臺灣博碩士論文加值系統

一、 本文為了解股票型基金操作績效與資產規模的關聯性，將以國內股票
型共同基金從2000 年8 月到2009 年12 月止，每個月報酬率前十名
之基金與報酬率後十名之基金為研究樣本，觀察這兩組基金在大盤指
數上漲與大盤指數下跌時，及報酬率為正數或報酬率為負數時，在資
產規模增加與資產規模減少，兩種狀況下的差異性做研究與分析。
二、 本文資產規模是以基金發行之單位數作為計算標準。
三、 本文的研究構面分為下列幾種：
1. 以基金操作績效前十名，在大盤指數上漲時與大盤指數下跌時，在
資產規模增加的情況下作差異性分析。
2. 以基金操作績效後十名，在大盤指數上漲時與大盤指數下跌時，在
資產規模增加的情況下作差異性分析。
3. 不考慮大盤指數上漲或大盤指數下跌因素，只以基金操作績效前十
名與基金操作績效後十名，在資產規模增加的情況下作差異性分析。
4. 以基金操作績效前十名，在大盤指數上漲時與大盤指數下跌時，在
iv
資產規模減少的情況下作差異性分析。
5. 以基金操作績效後十名，在大盤指數上漲時與大盤指數下跌時，在
資產規模減少的情況下作差異性分析。
6. 不考慮大盤指數上漲或大盤指數下跌因素，只以基金操作績效前十
名與基金操作績效後十名，在資產規模減少的情況下作差異性分析。
7. 以基金操作績效前十名，在報酬率為正數時與報酬率為負數時，在
資產規模增加的情況下作差異性分析。
8. 以基金操作績效後十名，在報酬率為正數時與報酬率為負數時，在
資產規模增加的情況下作差異性分析。
9. 以基金操作績效前十名，在報酬率為正數時與報酬率為負數時，在
資產規模減少的情況下作差異性分析。
10.以基金操作績效後十名，在報酬率為正數時與報酬率為負數時，在資
產規模減少的情況下作差異性分析。
四、 本文將對研究樣本之實證結果作分析與探討。
五、 本文將對投信公司、主管機關及後續研究作建議。

一、 To realize the relationship between AUM movement and performance
while the index is positive or negative. The period is from August, 2000 to
December, 2009.
二、 Specimens are top ten equity funds and bottom ten equity funds for each
month every year. (the rank of position in performance list)
三、
(一)、While the index is negative or positive, to analysis for top ten equity funds
and bottom ten equity funds AUM increase for index.
(二)、While the performance is negative or positive ,to analysis for bottom ten
funds AUM increase for the performance.
(三)、Don’t consider the index is negative or positive, only analysis for top ten
equity fund and bottom equity funds AUM movement.
(四)、While the index is negative or positive ,to analysis for top ten funds AUM
decrease for the performance.
(五)、While the index is negative or positive ,to analysis for botton ten funds
vi
AUM decrease for the performance.
(六)、Don’t consider the index ,only analysis for top ten equity funds and bottom
funds AUM movement.
(七)、While the performance is negative or positive ,to analysis for top ten funds
AUM increase for the performance.
(八)、While the performance is negative or positive ,to analysis for botton ten
funds AUM increase for the performance.
(九)、While the performance is negative or positive ,to analysis for top ten funds
AUM decrease for the performance.
(十)、While the performance is negative or positive ,to analysis for botton ten
funds AUM decrease for the performance.
四、The result of speimens analysis and discuss.
五、To suggest for SITE、regualtor and follow-up studies.

謝辭 ii
中文摘要 iii
英文摘要 iv
目錄 vii
第一章緒論………………………………………………………………… 1
第一節 研究動機與背景……………………………………………… 1
第二節 研究目的……………………………………………………… 9
第三節 研究流程……………………………………………………… 10
第二章文獻探討…………………………………………………………… 12
第一節 行為財務學簡介……………………………………………… 12
第二節 股票型基金之介紹…………………………………………… 17
第三節 全權委託投資的定義………………………………………… 22
第四節 共同基金操作績效與資產規模之關係……………………… 32
第三章研究方法…………………………………………………………… 35
第一節 研究假說……………………………………………………… 35
第二節 本文操作績效評比之依據…………………………………… 39
第三節 研究樣本的選取……………………………………………… 42
第四章 實證結果與分析………………………………………………… 45
第一節 差異性分析…………………………………………………… 45
第二節 實證結果分析………………………………………………… 76
第五章結論與建議………………………………………………………… 79
第一節 結論…………………………………………………………… 79
第二節 對國內投信公司之建議……………………………………… 80
第三節 對主管機關之建議…………………………………………… 81
viii
第四節 對後續研究之建議…………………………………………… 82
參考文獻…………………………………………………………………… 83
ㄧ、中文部份…………………………………………………………… 83
二、英文部分…………………………………………………………… 84

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