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研究生:李新穎
研究生(外文):Sing-Ying Lee
論文名稱:開放外資進入台灣資本市場管理政策之研究
論文名稱(外文):A Policy Study on Opening and Regulation of Foreign Portfolio Flows to Invest in Taiwan’s Capital Market
指導教授:李存修李存修引用關係
指導教授(外文):Tsun-Siou Lee
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:財務金融學研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:181
中文關鍵詞:外國專業投資機構證券組合投資新興市場資本市場管理政策外匯管制投資指標指數競爭力
外文關鍵詞:QFIIForeign Portfolio InvestmentEmerging MarketsCapital MarketsRegulatory PolicyForeign ControlInvestment BenchmarkCompetitiveness
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外資因具有專業之投資研究及分析能力,並利用其多年累積之優勢經營管理經驗及技能,在全球放眼佈局。其投資決策及行為向為國內本土法人及眾多散戶參考甚至追逐之標的。故其影響力遠超過其持有部位或成交值佔市場之比率。值得以注意及研究。
本研究發現,亞太地區各國證券主管機關對外資均持正向或歡迎之態度,且均認為外資動態對亞太各國投資人之決策有相當影響。另本研究亦發現,外資投資人最關心者為,台灣應繼續提供一個經濟繁榮,政治安定之良好投資環境,另並須全力推進金融改革,健全資本市場管理,並參照國際趨勢,持續取消外資投資台灣資本市場之限制。
本研究發建議未來應先分階段取消現行外國專業投資機構制度,改以外國人投資制度進行管理,最後則進一步取消專為外人投資訂定之管理規則,改以「准國民待遇管理」或「國民待遇」方式管理。
Foreign portfolio institutional investors (FPII) usually exercise strong influence on domestic investors of the emerging markets in term of investment decision-making. Also, they enjoy competitive advantage in both asset and operational management skill thanks to their global organization and proven record in in-depth research and investment analysis. Their investment opinion and behavior are worth observing and studying since much more attention has been attributed to them, compared with the weight of their actual presence and exposure.
As regards the Asia-pacific region countries, we found that all the censored securities regulators of the regional countries adopt open and appreciative attitude toward FPII. We also found the all the censored securities regulators confirmed that FPII has strong influence over local investors investment decision making. In addition, through policy study, we found that for the case of Taiwan, the following four issues are of FPII’s particular concerns: Political and economic stability; Continued financial reforms; Sound capital markets regulation; Elimination of current QFII regime.
As policy recommendation, we suggest the reform to be conducted in two stages. First, gradual phase-out and abolishing of current QFII regime and substitute it with a streamlined and simplified foreign institutional investors (FII) regime. Second, replace the FII regime with ordinary regulation governing domestic investors, a practice being in place in many regional jurisdictions.
開放外資進入台灣資本市場管理政策之研究
目 錄
頁數
謝詞………………………………………………………………..五
中文摘要…………………………………………………………..六
英文摘要…………………………………………………………..七
目錄………………………………………………………………..八
表次…………………………………………………………..…十一
圖次……………………………………………………………..十二
第一章 緒論………………………………………………………..1
第一節 研究背景………………………………………………1
第二節 研究動機………………………………………………3
第三節 研究目的………………………………………………4
第四節 研究架構………………………………………………4
第五節 研究方法………………………………………………6
第二章 文獻探討…………………………………………………..7
第一節 風險與報酬理論及效率資本市場假說………………7
第二節 國際資本移動及對新興資本市場影響之研究….….13
第三節 國內對外資進入我國資本市場影響之研究………..24
第四節 台灣資本市場之國際地位………………………….27
第五節 資本市場與台灣國家競爭力之關係……………….35
第三章 管理政策之研究…………………………………………38
第一節 亞太各國開放外資管理政策之比較研究………….38
第二節 台灣開放外資之管理政策研究…………………….45
第三節 管理政策在不同階段之調整……………………….54
第四節 管理政策之成效評估……………………………….59
第五節 管理政策之未來展望………………………………..65
第四章 管理實務之研究…………………………………………71
第一節 外資在進入新興國家資本市場前關切問題之研究.71
第二節 簡化外資申請投資流程之檢討.……………………78
第三節 取消外資資格條件及額度限制之探討…………….81
第四節 重要實務案例之探討……………………………….88
第五節 管理實務問題未來展望…………………………….92
第五章 結論與建議……………………………………………..96
第一節 結論………………………………………………….96
第二節 建議………………………………………………….99
參考文獻…………………………………………………………101
中文部份…………………………………………….101
英文部份…………………………………………….103
附錄………………………………………………………………135
附錄一 問卷調查表一…………………………………………135
附錄二 歷年開放外資投資國內證券沿革簡表………………137
附錄三 管理外匯條例及外匯管制辦法………………………148
附錄四 問卷調查表二…………………………………………158
附錄五 華僑暨外國人投資證券管理辦法……………………160
參考文獻
中文部份
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英文部份
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