臺灣博碩士論文加值系統

由於一般投資人大多在乎股價並不注意股量，故本研究以成交量爆量再下跌為主題並與價格及技術指標做結合，利用不同的方式形成各種買賣交易策略，包括止損和止益的概念，以及和隨機指標KD、乖離率BIAS、等不同的結合，以實作方式驗證各種策略下的報酬率，並使用不同的時間因子以及其他操縱因子，來找出交易後所獲得的最大利益，並與買入持有做比較，來檢驗成效。研究期間為2007年1月2日至2012年9月28日，由台灣50的成分股中找出買入持有為大漲、小漲、大跌、小跌的股票為代表。策略一實證結果發現當買入持有為大漲時，此策略將無法超越買入持有，但當買入持有為小漲或小跌甚至是大跌時，此策略都表現得比買入持有更加優秀，尤其是當買入持有為負報酬時，此情形更為顯著。本研究也列出了總交易次數、賺錢交易次數、以及賠錢交易次數，此結果也發現，當勝率只要能超過70%，平均報酬將為正報酬；策略二利用策略一往下延伸加入KD，但我們發現綜合結果此策略的表現無法超越策略一；策略三再加入乖離率，得到超越策略一及策略二之結果，最後再利用各類股進行驗證。透過本研究使用的方法，希望可以提供投資人正確的進出場時機，並且以最容易且最快速的方式得到良好的獲利能力使投資人得到最大的報酬。

Investors care stock price rather than stock trading volume. We focus on the trading volume in this study. Combine trading volume, price with technical indicators to form various trading strategies. The study period is from January 2, 2007 to September 28, 2012. We focus on the components of Taiwan 50. When the stock price raises extremely, the performance of the buy and hold is better than the one of the strategy 1. Otherwise, the result is reversed. The strategy 1 combines with the KD indicator to strategy 2. From our experiment, the performance of strategy 2 is below the one of strategy 1. It is strategy 3 to join BIAS indicator. Its performance is better than the one of strategy 1 or strategy 2. From this research, we provide investors correct enter and exit timing. It is in the easiest and fastest way to get a good profitability.

致謝 ……………………………………………………………………i
中文摘要 ………………………………………………………………ii
Abstract ………………………………………………………………iii
目錄…………………………………………………………………… iv
表目錄 …………………………………………………………………vi
圖目錄 …………………………………………………………………ix
1. 緒論 ……………………………………………………………………………1
1-1. 研究動機與背景…………………………………………………………1
1-2. 研究目的…………………………………………………………………2
1-3. 研究流程…………………………………………………………………2

2. 文獻回顧 ……………………………………………………………………3
2-1.對於股票市場價格走勢的不同觀 ……………………………………3
2-1-1. 基本分析……………………………………………………………3
2-1-2. 技術分析……………………………………………………………4
2-1-3. 隨機漫步理論………………………………………………………4
2-2.技術分析之相關應用…………………………………………………5
2-2-1. 道氏理論……………………………………………………………5
2-2-2. 濾嘴法則……………………………………………………………8
2-2-3. 波浪理論……………………………………………………………9
2-2-4. 成交量研究分析……………………………………………………10
2-2-5. 隨機指標 KD ………………………………………………………12
2-2-6. 乖離率BIAS ………………………………………………………14
2-2-7. 移動平均線MA ……………………………………………………15
2-2-8. 能量潮 OBV ………………………………………………………17
2-3.技術分析之相關研究…………………………………………………18

3. 研究方法…………………………………………………………………………20
3-1. 資料來源 …………………………………………………………………20
3-2. 挑股原則 …………………………………………………………………20
3-3. 投資策略 …………………………………………………………………20
3-4. 各類股研究方法 …………………………………………………………22
3-5. 報酬計算公式 ……………………………………………………………22
3-6. 研究假設 …………………………………………………………………23

4. 實證結果與分析 …………………………………………………………………24
4-1. 實證結果分析 ……………………………………………………………24
4-2. 各類股實證結果分析 ……………………………………………………28
4-3. 各類股報酬比較表 ………………………………………………………58

5. 結論與建議 ………………………………………………………………………62
5-1. 研究結論 …………………………………………………………………62
5-2. 研究建議 …………………………………………………………………63

6. 參考文獻 …………………………………………………………………………64

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