本研究的目的在探討 1.不同企業生命週期，其業務多角化是否有差異存
在。 2.不同企業生命週期，主要採行的多角化策略為何。 3.不同企業生
命週期，其公司財務特徵是否有顯著差異。 4.不同企業生命週期，其融
資途徑是否有顯著差異。 5.採用不同多角化策略，其公司財務特徵是否
有顯著差異。 6.採用不同多角化策略，其融資途徑是否有顯著差異。本
研究以國內紡織業、電子業兩產業中公開上市公司為研究的對象，資料經
過整理後可用者紡織業有31家和電子業有29家，使用統計分析方法，將收
集資料進行分析，得到下列重要之發現：一、有關企業生命週期 1.企業
生命週期與業務多角化紡織業中企業會隨著成長階段的不同，而擴大業務
多角化的範圍。研究中電子業目前則沒有這種趨勢。 2.企業生命週期主
要採行多角化策略綜合兩個產業分析結果，可以發現企業隨著生命週期的
不同，在導入期、成長期偏重採行單一、重點業務的策略，成熟期、再生
期則偏重採行無關業務策略。 3.企業生命週期與公司財務特徵、融資途
徑企業在進入成熟期後投資在固定資產的擴充以及在成長期、再生期財務
控制調配上，未分配盈餘和資產攤提及稅捐等會維持在較高的水準。各生
命週期對外部的融資方面則以均衡的債權／所有權比率關係，向外借入資
金來支持公司的營運。二、有關多角化策略方面企業在採行不同的策略時
，公司的財務特徵和融資途徑皆有所不同。在獲利能力方面，採行相關業
務、單一業務的策略會有較高的成效；在投資固定資產方面，採行相關業
務策略者，需準備較充裕的資金來投資擴廠；在負債權益比方面，採行無
關業務策略者，企業舉債能力增加，可以使用較高負債權益比進行外部融
資；在未分配盈餘調配方面，採行單一業務策略者，多保留較多未分配保
留盈餘在公司內以供給營運的資金需求。
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