本研究以民國73年至83年台灣股票市場之69家公司作為研究對象，以史皮
爾曼等級相關分析年別、半年別、季別及月別四種不同時間單位β係數的
穩定性，及以配對ｔ檢定檢視β係數是否會隨報酬時間區隔改變而變動；
並以Hawawini[1983]期別假說的方法驗證其結果是否適用於台灣股票市場
；最後則以一因子變異數分析Ｆ檢定檢視規模效果存在與否，及以均數ｔ
檢定檢視規模效果為正向或反向規模效果。經過分析及檢定後得出下列結
論： 由年別、半年別、季別與月別四種單位時間所求出之β係數的穩
定性不高；β係數會隨年別、半年別及季別報酬時間區隔改變而變動；
Hawawini之假說並無法完全適用於台灣股票市場；規模效果存在且為反向
規模效果。
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