臺灣博碩士論文加值系統

國內對於營運資金所做的研究相當豐富，但以個體影響因素較多，如公司規模、融資政策態度…等，對於總體經濟因素所做的分析較少，而且對於銀行營運資金的探討較少見，但在實際營運上，流動性的管理對銀行有相當的影響力。所以本研究針對台灣地區銀行產業為研究對象，包含本國銀行與外國銀行在華分行，研究期間為1991年1月至2004年10月，總體經濟價格變數包括匯率、物價指數、股價指數與利率，以Engle and Granger與Johansen的共整合與誤差修正模型來探討台灣地區銀行營運資金與各總體經濟價格變數間的長期均衡關係與短期調整。實證結果顯示：1.台灣地區銀行之營運資金與總體經濟價格變數經過單根檢定均為一階差分恆定之時間數列。2.以Engle－Granger與Johansen的共整合與誤差修正模型皆證實台灣地區銀行之營運資金與總體經濟價格變數間存在長期均衡關係，且短期調整速度係數皆為負值。
另外，亞洲金融風暴對台灣的金融業影響甚大，所以本文綜合Chow test、IO模型及Harvey的研究，決定以1998年1月為亞洲金融風暴發生的時點，將樣本期間劃分為亞洲金融風暴前與亞洲金融風暴後，分別探討長期均衡與短期調整情形。

There is a lot of literature on working capital in Taiwan. However, most of them focus on microeconomic factors, such as corporate scale, the attitude toward financing policy without considering macroeconomic factors. Few studies about banks working capital, but in the practical operating, liquidity management is influential to banks. We use banking industry in Taiwan including local banks and foreign banks as the object of this research. The monthly data used cover January 1991 to October 2004. Macroeconomic price fundamentals include exchange rate, price index, stock index, and interest rate. We use Engle- Granger and Johansen cointegration and error correction model to investigate the long run equilibrium relationship and short run adjustment between Taiwan banks working capital and macroeconomic price fundamentals. The empirical results point out that all the variables examined present a unit root by the ADF and the PP test. And by Engle-Granger and Johansen cointegration test and ECM, this study finds the result that the long run equilibrium relationship between Taiwan banks working capital and macroeconomic price fundamentals exists and the speed-of-adjustment coefficients are all negative.
Besides, Asian financial crisis had great impact on Taiwan's financial industry. Therefore, we use Chow test, IO model and Harvey’s study to determine January 1998 as the time-point Asian financial crisis happened. And then we separate the regression into two sub-periods, before Asian financial crisis and after Asian financial crisis.

第一章 緒論
第一節 研究動機與目的…………………………………………………1
第二節 研究流程…………………………………………………………3

第二章 相關文獻探討
第一節 營運資金相關文獻…………………………………………………5
第二節 共整合相關文獻……………………………………………………9
第三節 總體經濟因素對產業的影響之相關文獻………………………13

第三章 研究方法
第一節 研究架構…………………………………………………………..18
第二節 單根檢定…………………………………………………………..19
第三節 Engle－Granger共整合檢定……………………………………...21
第四節 Johansen共整合檢定……………………………………………...23
第五節 誤差修正模型……………………………………………………..26
第六節 結構式穩定性測試………………………………………………..29
第七節 結構性變動下共整合及誤差修正模型…………………………..31
第八節 資料來源與處理…………………………………………………..32

第四章 研究結果
第一節 單根檢定結果……………………………………………………..41
第二節 Engle－Granger共整合及誤差修正模型………………………..43
第三節 Johansen共整合及誤差修正模型………………………………..45


第五章 亞洲金融風暴前後之結構性轉變
第一節 結構性轉變的檢驗………………………………………………..54
第二節 單根檢定…………………………………………………………..57
第三節 Engle-Granger共整合及誤差修正模型………………………….59
第四節 Johansen 共整合與誤差修正模型……………………………….65

第六章 研究結論與建議
第一節 研究結論…………………………………………………………..72
第二節 研究建議…………………………………………………………..73

附錄
附錄一………………………………………………………………………75
附錄二………………………………………………………………………80
附錄三………………………………………………………………………92
附錄四………………………………………………………………………95
參考文獻………………………………………………………………....98

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