在會計理論上，關於損益的計算，有兩種重要所得觀念：當期營業所得觀
念與全含所得觀念。早期會計界採當期營業所得觀念(營業淨利)，目前公
報規定的淨利則採折衷辦法，但較偏向全含所得觀念，最近有許多學者提
倡全含所得觀念(綜合淨利)。究竟何種所得觀念對投資人最為有用，實有
加以探討的必要，此乃本文的目的。本研究採用“關聯性研究設計”(
Association Study)來探討營業淨利、淨利及綜合淨利與股票報酬的關係
，以瞭解何種盈餘定義對投資人最為有用，並進一步檢視淨利相對於營業
淨利、綜合淨利相對於淨利是否具有增額資訊內涵。本研究以55家公開上
市公司民國72年至民國81年的財務資料進行實證研究，實證結果如下：
1、營業淨利、淨利及綜合淨利均具有資訊內涵。 2、在相對資訊內涵比
較方面，經由t檢定顯示，營業淨利、淨利及綜合淨利在解釋股票報酬能
力上，並無顯著差異存在。 3、在增額資訊內涵比較方面，經由t檢定顯
示，營業淨利外但包含於淨利中的損益項目，具有增額資訊內涵。 4、在
增額資訊內涵比較方面，經由t檢定顯示，淨利外但包含於綜合淨利中的
損益項目，亦具有增額資訊內涵。 5、報酬累計期間起迄時點不同，對同
一年度同一盈餘與股票報酬的相關程度，具有重大的影響。
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