臺灣博碩士論文加值系統

摘要
監督保險業正常營運及確保其清償能力，一直是我國保險監理機關所重視的。保險監理機關為因應保險業國際化發展，因此建立風險資本額制度(Risk-Based Capital，RBC)，來適切評估保險業的資本適足性，並於2003年7月9日實施。監理機關在新制度下，給予保險公司的資產和負債不同風險係數，以評估其所需的最低資本。因此，RBC制度對於保險公司的資產配置決策會有所影響，而資產配置決策又會影響到其資金運用績效。

本文研究範圍以2000年至2006年台灣二十五家壽險公司的財務資料為主，並運用追蹤資料 (Panel Data)的估計方法進行實證分析。而研究目的在於分析實施RBC制度的前後期間，對壽險公司資金運用淨收益率的影響因素，以及觀察此制度是否影響壽險公司資金運用淨收益率。本文實證結果發現：(1) 在制度實施前，市場佔有率及公司債投資比率對資金運用淨收益率呈顯著正相關，股票投資比率則呈顯著負相關。(2) 在制度實施後，保費收入變動率、擔保放款投資比率、國外投資比率對資金運用淨收益率呈顯著正向關係。(3) 以2000年至2006年為研究期間，並加入RBC制度實施的虛擬變數進行實證分析。負債比率、保費收入變動率、短期投資比率、公司債投資比率對資金運用淨收益率呈顯著正相關。股票投資比率呈顯著負相關，而RBC制度對資金運用淨收益率則有顯著負向關係。

ABSTRACT
To predict the probability of insolvency of Taiwanese insurance industry has been our regulatory institution to take seriously. In order to enhance our predictive system and improve internationalization development of insurance industry, our regulator establishes Risk-Based Capital (RBC) model, was implemented in July 9, 2003. By RBC model, the regulator assigns different weights to evaluate the risks of insurer’s asset and liability and know how much capital the insurer need. Therefore, RBC model will have the influence regarding the insurer’s asset allocation.

Based on the financial statements of 25 life insurance companies from 2000 to 2006, the study uses the method of Panel Data to analyze the influencing factor of yield of capital utilization. Our findings are as follows: (1) before RBC implementation, market share, the corporation bond and stock certificate have influence on yield of capital utilization. (2) after RBC implementation, premium growth ratio, the mortgage loans and foreign investments have the remarkable relations to yield of capital utilization. (3) take from 2000 to 2006 as research period, and joined the RBC implementation as the dummy variable. Debt ratio, premium growth ratio, the short-term investment and corporation bond assume to yield of capital utilization are remarkable related. The stock certificate assumes the remarkable inverse correlation. But the RBC has the remarkable inverse correlation to yield of capital utilization.

目 錄
中文摘要 i
英文摘要 ii
誌謝 iv
目錄 v
表目錄 vi
圖目錄 vii
壹、緒論 1
一、研究背景與動機 1
二、研究目的 3
三、研究架構與流程 4
貳、文獻回顧 6
一、保險公司經營績效之研究 6
二、實施RBC制度之資金運用研究 9
參、台灣人壽保險監理制度 12
一、認許資產制度 12
二、風險資本額制度 14
三、資金運用方式及限制 16
四、壽險業資產配置 18
肆、研究方法 21
一、資料來源與說明 21
二、研究變數選取 23
三、研究方法 28
伍、實證結果與分析 31
一、描述性統計與整理 31
二、模型檢定與實證結果 45
陸、結論與建議 55
一、結論 55
二、建議 56
參考文獻 58

一、中文文獻
1.中華民國人壽保險商業同業公會，http://www.lia-roc.org.tw。
2.中華民國人壽保險商業同業公會，2005，人壽保險業務統計年報2004，中華民國人壽保險商業同業公會，台北。
3.台灣證券交易所，http://www.tse.com.tw。
4.行政院金融監督管理委員會，http://www.ib.gov.tw。
5.江佩珊，2002，台灣地區人壽保險業市場結構、行為與績效之研究，朝陽科技大學財務金融系，碩士論文。
6.朱沛芸，2007，台灣地區人身保險業經營績效，朝陽科技大學保險金融管理系，碩士論文。
7.李佩珊，2008，台灣壽險公司經營績效之研究，高雄第一科技大學風險管理與保險系，碩士論文。
8.吳瑞雲，2002，“美國產壽險業資金運用及經營狀況之分析”，壽險季刊，第123期，頁2-28。
9.敬永康、葉詩瑾，2001，“運用風險值模型(VaR)衡量保險業之風險基礎資本額(RBC)”，貨幣觀測與信用評等，2001年9月，頁90-99。
10.財政部，http://www.mof.gov.tw。
11.財團法人保險事業發展中心，http://www.iiroc.org.tw。
12.財團法人保險事業發展中心等，2006，保險年鑑2005，保險業務發展基金理委員會，台北。
13.財團法人保險事業發展中心等，2007，保險年鑑2006，保險業務發展基金理委員會，台北。
14.陳雲中，2008，人壽保險的理論與實務，三民書局，台北。
15.陳盈君、蔡政憲，2002，“壽險公司的資本結構與風險”，保險專刊，第18卷第1期，頁75-92。
16.陳秋伶，2006，壽險公司資產配置效益之研究－以國泰人壽與新光人壽為例，中山大學財務管理學系，碩士論文。
17.陳巧如，2007，台灣地區壽險業資金運用與獲利能力之研究，高雄第一科技大學風險管理與保險系，碩士論文。
18.張晉嘉，2006，我國壽險業資金運用效益之研究，高雄第一科技大學風險管理與保險系，碩士論文。
19.劉純之，1994，“壽險公司經營效率評估－本國與外商公司的比較分析”，保險專刊，第37輯，頁114-126。
20.劉怡君，2007，實施RBC制度對台灣壽險公司資產配置與投資風險之影響，政治大學風險管理暨保險學系，碩士論文。
21.蕭淑華，2000，“論壽險業風險性資本比率與評等制度之應用”，壽險季刊，第116期，頁18-34。
22.鍾丹丹，2005，台灣壽險業實施RBC制前後資產配置之比較與探討，台灣大學會計學系，碩士論文。

二、英文文獻
1.Ambrose, J.M. and J.A. Seward, 1988, “Best’s Ratings, Financial Ratios and Prior Probabilities in Insolvency Prediction”, The Journal of Risk and Insurance, Vol.55, No.2, pp.229-244.

2.Ambrose, J.M. and A.M. Carroll, 1994, “Using Best’s Ratings in Life Insurer Insolvency Prediction”, The Journal of Risk and Insurance, Vol.61, No.2, pp.317-327.

3.Arnott, D. Robert, and David P. Flynn, 1993, “Controlling Insurance Risk and Consumer Costs-Asset Risk Under Risk Based Capital Requirements”, Journal of Insurance Regulations, Vol.12, pp.81-94.

4.Bain, J.S., 1951, “Relation of Profit Rate to Industry Concentration American Manufacturing, 1936-1940”, Quarterly Journal of Economics, Vol.65, No.1, pp.293-324.

5.Blair, R.D. and A.A. Heggestad, 1978, “Bank Portfolio Regulation and the Probability of Bank Failure”, Journal of Money, Credit, and Banking, Vol.10, No.1, pp.88-93.

6.Kelly and Paul S., 1996, “Life insurance requires constant vigilance”, Accounting Today, Career & Technical Education, Vol.10, No.20, pp.9-11.

7.Matin, S., 1993, “Advanced Industrial Economics”, Oxford UK: Blackwell Publisher.

8.Ravid, S.A. and O.H. Sarig, 1991, “Financial Signalling by Committing to Cash Outflows”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol.26, pp.165-180.