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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:林楊筌
研究生(外文):Lin,Yang-Chiuan
論文名稱:鴻海股價、月營收與經濟因素之Granger因果關係
論文名稱(外文):Granger Causality of Hon Hai Share prices, Revenues and Economic Factors
指導教授:馬泰成馬泰成引用關係
指導教授(外文):Ma, Tay-Cheng
口試委員:施錦村蔡宗羲
口試委員(外文):Shih, Chin-TsunTsay, Tzong-Shi
口試日期:2015-06-25
學位類別:碩士
校院名稱:中國文化大學
系所名稱:經濟學系
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2015
畢業學年度:103
語文別:中文
論文頁數:37
中文關鍵詞:Johansen共整合向量誤差修正模型Granger因果關係
外文關鍵詞:Johansen cointegration testvector error correction modelGranger causality
相關次數:
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本文研究針對鴻海股價、月營收與經濟因素 (匯率、台灣指數、M2)進行實證分析,利用Johansen共整合、向量誤差修正模型 (VECM)以及VECM架構下的Granger因果關係檢定來探討變數之間的互動關係,實證期間為2007年1月至2014年12月。
經由實證結果可發現,月營收與股價只有單向的因果關係,其他經濟因素對鴻海股價與月營收的影響也都是單向的,其中股價的部分是領先於大盤的,可能原因其為台灣指數之重要成分股,貨幣政策是正向影響股價,至於營收方面只有匯率是有直接且領先的影響,結果大部分皆與事前所預測相同,唯一不同為股價與月營收事前認為應為雙向因果關係。

In this paper, we discuss the Hon Hai shares, monthly revenue and economic factors. We use the Johansen cointegration test, vector error correction model and vector error correction Granger causality to examine the linkages across variables. Empirical period from January 2007 to December 2014.
The empirical results, we found monthly revenue and stock price only one-way causality and effect of other economic factors on the Hon Hai stock price with monthly revenue are also too. Which part of the stock price ahead of broader market because it is important for the Taiwan Index. Monetary policy is positive affect the stock price. However, only the exchange rate has a direct and lead impact about the revenue. Most of the results are the same as predicted in advance. The only difference between the stock price and monthly revenue in advance. They should be two-way causality.

目 錄
中文摘要 i
Abstract ii
第一章 緒論 1
1.1 研究背景及動機 1
1.2 研究目的 2
1.3 研究架構 3
第二章 文獻回顧 5
第三章 實證方法 7
3.1 Augmented Dickey-Fuller(ADF)單根檢定 7
3.2 落遲期選擇 9
3.3 Johansen共整合檢定 9
3.4 向量誤差修正模型 11
3.5 Granger因果關係檢定 11
第四章 資料來源與樣本處理 13
4.1 資料來源與定義 13
4.2 變數處理 14
第五章 實證結果與分析 15
5.1 ADF單根檢定 15
5.2 落遲期選擇 17
5.3 Johansen共整合檢定 18
5.4 向量誤差修正模型(VECM) 20
第六 章結論 28
參考文獻 29

中文文獻
鴻海科技集團http://www.foxconn.com.tw/index.html
王玉玲(2013),<月營收與股價報酬之關聯性¬—以MSCI台灣指數成分股為例>,嶺東科技大學 財經法律研究所碩士論文
王志中(1999),<以總體經濟指標預測台灣股票報酬>,國立臺灣科技大學 管理研究所企業管理學程碩士論文
任明軒(2008),<台灣股價指數期貨、現貨與匯率之動態關聯—VECM與VECM—GARCH之應用>,國立中央大學 產業經濟研究所碩士論文
李正吉(2005),<盈餘動量策略與總體經濟變數的關係研究>,國立雲林科技大學 財務金融學研究所碩士論文
吳幸姬、李顯儀(2006),<月營收變化率與股價報酬率進行因果關係之探討>,管理科學研究,第3卷,第2期,頁61-74
林則江(2002),<企業多角化對股價反應營收之影響:台積電與聯電之實證>,國立成功大學 會計學研究所碩士論文
林雨靜(2011),<總體經濟指標對股價、營收之影響—以台灣3C通路產業為例>,國立成功大學 會計學研究所碩士論文
林美月(1999),<匯率與股價之因果關係—台灣之實證分析>,國立中興大學 經濟學研究所碩士論文
徐慧(2009),<台積電月營收、股價與經濟因素關連性之研究>,國立台灣大學 經濟學研究所碩士論文
陳家華(2009),<台灣股價指數、匯率與利率互動關係之研究>,國立台灣大學 經濟學研究所碩士論文
陳介宇(2011),<經濟因素與台塑企業月營收、股價關聯性之探討>,國立台灣大學 經濟學研究所碩士論文
陳明輝(2003),<匯率變動對台灣產業股價指數之關聯性研究>,中華大學 企業管理學研究所碩士論文
陳旭昇(2009),<時間序列分析—總體經濟與財務金融之應用>,東華
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楊亦儂(2013),<時間序列分析—經濟與財務上之應用>,雙葉書廊,臺北
蔡果蒼(2012),<台灣50指數、月營收、外資持股與總體變數之關連性>,國立台灣大學 經濟學研究所碩士論文
謝佳維(2009),<台塑公司月營收與總體經濟之關聯性探討>,國立台灣大學 經濟學研究所碩士論文

英文文獻
Dickey, D.A. and W.A. Fuller(1979),“Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root”, Journal of the American Statistical Association , Vol.74 ,427-431.
Engle , R.F. and C.W.J. Granger(1987), “Co-integration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing”, Econometrica , Vol.55 ,143-159.
C.W.J. Granger(1969),“Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-spectral Methods”, Econometrica , Vol.37 , No.3 , 424-438.

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