臺灣博碩士論文加值系統

我國證券集中交易市場自民國五十一年初成立至今，證券主管機關不斷致力於證券市場健全發展。然目前證券市場仍有若干弊端，如證券商違約交割、利益輸送、股價操縱行為、透過媒體傳遞不實資料來影響股價等等，均使投資人權益遭受損害。本研究之目的，乃針對證券商違約交割風險進行分析研究，找出影響違約交割的因子，作財務預警式的探討。
研究中使用之資訊包括本益比、股價淨值比、台灣企業信用風險指標(Taiwan corporate credit risk index, TCRI)評等及警示股票，並以區別分析進行此四變數之探討，以作為判斷公司出事(發生財務危機)之指標。研究期間及樣本為2000年到2002年台灣上市上櫃公司。
研究結果顯示三年來出事的公司獲利大多為負數，或本益比過高，而公司的TCRI評等大部分為高風險區，也就是7、8、9等級。推導出的區別模型的型一錯誤很低，代表模型偵測出出事公司的能力較佳，較無漏網之魚。如單看TCRI評等，大部分出事公司的TCRI評等都在高風險區，顯示出TCRI偵測出事公司的能力受到肯定。再加上警示股票作考量，以便抓出TCRI沒有列為高風險但被有心人士炒作而漲跌幅、成交量、週轉率等異常的個股。如果同時符合TCRI為高風險、被列為警示股票兩個條件，則本研究將其列為出事機率與違約交割機率高的公司。

The authority of security market has trying to strengthen the market since 1962. But there are still some abuses such as the broker default, market price operating and releasing imprecise news. All of these disadvantage the investors. This study ana-lyse the broker default, finding the factors that make default.
Four variables such as P/E ratio, price to book value, TCRI(Taiwan Corporate Credit Risk Index), and alert stock are included in this study. We use the Discriminate Analysis to analyse which company will become failure. The samples for this study are the companies that available in the market during 2000 to 2002.
The study turns out that most of the failures are negative income, High P/E ratio and have been determine to the high risk companies by TCRI. Then we realize that TCRI can tell the failures. We also add the alert stock to our consideration to catch the stocks that has been operated.

中文摘要　 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． iii
英文摘要　 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． iv
誌謝辭　　 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． v
內容目錄　 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． vi
表目錄　　 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． viii
圖目錄　　 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ix
第一章　　緒論 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1
　　第一節　　研究背景與研究目的 ．．．．．．．．．． 1
　　第二節　　論文架構．．．．．．．．．．．．．．．． 2
第二章　　相關理論與文獻探討 ．．．．．．．．．．．． 4
　　第一節　　財務危機 ．．．．．．．．．．．．．．． 4
　　第二節　　違約交割 ．．．．．．．．．．．．．．． 6
　　第三節　　本益比 ．．．．．．．．．．．．．．．． 8
　　第四節　　股價淨值比．．．．．．．．．．．．．．． 13
　　第五節　　台灣企業信用風險指標．．．．．．．．．． 14
第六節 警示股票(注意股票)．．．．．．．．．．． 24
第三章 研究設計與研究方法 ．．．．．．．．．．．． 27
　 第一節　　本研究資料來源 ．．．．．．．．．．．． 27
　 第二節　　樣本期間及範圍 ．．．．．．．．．．．． 28
　 第三節　　出事公司定義．．．．．．．．．．．．．． 29
　 第四節　　研究方法─區別分析 ．．．．．．．．．． 31
　 第五節　　研究變數 ．．．．．．．．．．．．．．． 35
註 釋 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 39
第四章　　研究結果 ．．．．．．．．．．．．．．．．． 40
第一節 2000年至2002年出事公司 ．．．．．．． 40
第二節 區別分析結果 ．．．．．．．．．．．．． 44
第三節 出事公司損失率估計 ．．．．．．．．．． 46
第五章　　研究結論與建議 ．．．．．．．．．．．．．． 55
　　第一節　　研究結論 ．．．．．．．．．．．．．．． 55
第二節 研究限制 ．．．．．．．．．．．．．．． 56
參考文獻　 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 57
附錄A　 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 62
附錄B　 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 67

一、中文部分
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二、英文部分
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