臺灣博碩士論文加值系統

　　根據世界銀行統計，目前全球碳交易成交金額已超過 1,400 億美元，交易量更超過8,000百萬噸二氧化碳當量，我國金管會於民國 97 年允許期貨商交易英國洲際期貨交易所之碳商品期貨，意謂著國內碳交易的參與者將日漸增加，本研究以風險管理的角度出發，運用簡單移動帄均模型、RiskMetrics 模型、GARCH 模型及 Power EWMA 模型建立風險值模型，並以穿透率檢定、資金使用效率及損失嚴重性指標進行模型驗證，提供金融機構及金融監管機關一個有效監控排放權交易市場風險之方法，研究結果發現管理角度以及管理者風險趨避程度不同，可能導致最適風險模型因此而有所差異。

　　According to the World Bank, the volume of transactions of carbon market has grown rapidly from 710 million tons in 2005 to 8,700 million tons in 2009. The futures commission
merchants in Taiwan have been permitted to transact European Climate Exchange carbon financial instruments futures contracts in Intercontinental Exchange since 2008. In this paper we focus on the risk management in the carbon market, using simple moving average model, RiskMetrics model, GARCH model and Power EWMA model to calculate Value-at-Risk. Meanwhile, the performances of these VaR models are compared applying the failure test, capital efficiency and loss severity. After the model selection procedure, we determine an optimal VaR model for emissions trading for financial institutions and regulators.

中文摘要　　i
英文摘要　　ii
誌 謝　　iii
目　　錄　　iv
表 目 錄　　vi
圖 目 錄　　vii
一、　緒論　　1
1.1 研究背景　　1
1.2 研究目的與方法　　3
1.3 研究架構　　3
二、　碳交易概述　　4
2.1 京都議定書及彈性機制　　4
2.2 全球碳交易市場　　9
三、　文獻探討　　16
3.1 排放權價格波動因素　　16
3.2 風險值定義及估計方法　　18
四、　研究方法　　22
4.1 波動度估計模型　　22
4.2 模型驗證方法　　28
五、　實證結果　　36
5.1 資料分析　　36
5.2 風險值估計結果　　39
5.3 最適風險值模型　　43
六、　結論　　47
參考文獻　　48
附 錄　　50

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