臺灣博碩士論文加值系統

企業經營環境日趨複雜以致風險隨之增加，且近年經濟較為疲軟的狀況下，風險的概念更為投資人所重視，而相較於國外證券市場鮮少發生現金減資事件，台灣近年來現金減資公司卻有逐年增加的趨勢，因此本研究將探討現金減資與企業風險之關聯性，期望提供更多資訊協助投資者做決策。本研究以2008年到2015年之國內上市、上櫃公司為研究對象。將現金減資與相同年度、相同產業別、資產價值最相近之公司以1：3 的比例進行配對。實證結果顯示，現金減資與企業風險呈負相關，表示公司執行現金減資可以使企業風險降低。在經濟不景氣之情況下，現金減資公司並不會因此而使企業風險降低，結果並不支持假說。

Increasingly complex business environment enable enterprises increase risk, and weaker economic situation in recent years, the concept of risk is more being taken seriously by investors. Cash refund events are rarely occur in foreign stock market, but in recent years, the implementation of the cash refund show upward trend in Taiwan. Therefore, this study will explore the relevance of cash refund and enterprise risks, hoping to provide more information to help investors make decisions. This paper use companies listing in Taiwan Stock Exchange and Taipei Exchange during 2008 to 2015 as empirical samples. We choose the company that has implemented cash refund, pairing them with the same year, industry and assets value, which proportion is 1:3.Using Altman (1968) Z-Score model c detecting enterprise risk. The empirical results indicated that a significant negative association between cash refund and enterprise risk, implementing cash refund companies enable to reduce the enterprise risk. In the case of the economic depression, the company implement cash refund will not reduce the enterprise risk, the results do not support the hypothesis.

目錄
中文摘要 I
Abstract II
致謝辭 III
目錄 IV
圖目錄 V
表目錄 VI
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第二節 論文架構及流程 4
第二章 文獻探討與假說發展 6
第一節 現金減資 6
第二節 企業風險 10
第三節 現金減資與企業風險之關聯 12
第四節 景氣對現金減資與企業風險關聯之影響 14
第三章 研究設計 15
第一節 資料來源與樣本取樣 15
第二節 實證模型 17
第三節 研究變數之衡 19
第四章 實證結果與分析 22
第一節 敘述性統計 22
第二節 相關性分析 24
第三節 實證結果與分析 26
第四節 敏感性分析 30
第五章 結論與建議 33
第一節 結論 33
第二節 研究限制與建議 35
參考文獻 36
附錄 40

圖目錄

圖 一 研究架構 5

表目錄
表 一 樣本篩選 16
表 二 變數定義 18
表 三 敘述性統計 23
表 四 變數相關係數矩陣 25
表 五 現金減資與企業風險之關聯 28
表 六 景氣與現金減資與企業風險之關聯 29
表 七 敏感性分析-現金減資與企業風險之關聯 31
表 八 敏感性分析-景氣與現金減資與企業風險之關聯 32

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一、中文部分

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