臺灣博碩士論文加值系統

有鑑於國內金融機構的淨值報酬率呈現逐年遞減的趨勢，各個金融機構無不想要透過整合來提升效益。2000年政府推出了「金融機構合併法」，目的在於要提升金融同業的合併，紓緩銀行、保險和券商等金融機構家數過多的現象。並於2001年更進一步地推動了「金融控股公司法」，讓金控公司可以同時提供銀行、保險和證券等金融服務給客戶。同時也鼓勵金融機構佈局海外市場，以提升競爭力。

金控法於2001公布實施，2002年金控公司紛紛成立，帶動銀行、證券與保險金融業務的整合，各大銀行無不積極地成立保險經代公司來拓展保險業務，一時之間蔚為風潮。但一開始銀行保險通路業績並不顯眼，僅占全台整體壽險市場新契約保費收入不到2成，2005年才突破3成，而在2008年一舉攻下近5成的市場占有率，其中以金控型態的銀行保險績效成長最大。2008年美國金融風暴席捲全球金融市場，造成外商保險公司以金融海嘯、會計準則、低利率的國際因素思考退出台灣市場，也創造了台灣保險業的購併整合的契機與氛圍。

金控公司在追求資源整合與規模經濟的併購活動的過程中,併購的對象、產業與合併條件，策略形成的思考點為何?本研究以中信金控為了擴大金控資產規模與打造第二個獲利引擎策略，進行的保險公司購併案為例子，來探討金控的併購策略與對象的思考點。

個案中作者除了對於當時的金控與銀行保險的業務發展做頗析外，同時也針對此併購案的併購條件的合理性以及併購3年後的財務綜效做分析，發現此一併購案確實為一個成功的併購個案。造就了中信金控當前國內金控業規模第三名的地位與獲利能力也在業界的前茅。

In view of the trend of declining net remuneration rates of domestic financial institutions, various financial institutions all want to enhance efficiency through integration. In 2000, the government introduced the "Financial Institutions Merger Act", which aims to increase the merger of financial intermediaries and alleviate the excessive number of financial institutions such as banks, insurance and brokerage firms. In 2001, the “Financial Holding Company Law” was further promoted, allowing the financial control company to provide financial services such as banking, insurance and securities to customers. At the same time, financial institutions are encouraged to lay out overseas markets to enhance their competitiveness.
The Financial Holding Company Law was promulgated and implemented in 2001. In 2002, the financial holding companies were established one after another, which led to the integration of banking, securities and insurance finance business. All major banks have actively established insurance companies to expand their insurance business. However, the performance of the bank insurance channel was not conspicuous at first. It only accounted for less than 20% of the new contractual premium income of the whole life insurance market in Taiwan. In 2005, it only exceeded 30%, and in 2008, it captured nearly 50% of the market share. The performance of bank insurance with financial holding company has grown the most. In 2008, the US financial turmoil swept the global financial market, causing foreign insurance companies to withdraw from the Taiwan market with the financial tsunami, accounting standards, and low interest rate international factors. It also created the opportunity and atmosphere for the merger and integration of Taiwan's insurance industry.
In the process of pursuing resource integration and economies of scale in M&A activities, what is the thinking point of M&A objectives, industries and merger conditions, and the formation of strategies? This case uses CTBC Financial Holding Company to expand the scale of financial holding company assets and build a second take the profit engine strategy and conduct the insurance company merger and acquisition case as an example to discuss the M&A strategy and object of the financial control.
In addition to the analysis of the business development of the financial holding company and bank insurance at that time, the author also analyzed the rationality of the merger and acquisition conditions of the merger and the financial synergy after 3 years of merger and acquisition, and found that the merger was indeed for a successful M&A case. It has created the third place in the domestic financial holding company industry of CTBC Financial Holding Company and its profitability is also in the forefront of the industry.

中文摘要 IV
Abstract V
致謝 VI
目錄 VIII
圖目錄 X
表目錄 XI
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究架構與研究流程 2
第二章 文獻探討 3
第一節 金融控股公司之組織運作模式與功能分析 3
第二節 壽險業跨業經營的探討 6
第三節 我國銀行保險市場分析及展望 9
第四節 金融機構併購相關文獻 12
第五節 企業價值評估與常見評價方法 15
第三章 研究方法 17
第一節 研究設計法 17
第二節 資料蒐集方式 18
第三節 綜效衡量變數定義 18
第四章 產業分析與個案介紹 20
第一節 台灣壽險市場經營環境 20
第二節 個案公司介紹 22
第三節 中信金控併購台灣人壽 26
第四節 台灣人壽之股價評價 28
第五章 併購綜效分析 31
第六章 結論與建議 33
第一節 結論 33
第二節 建議 35
參考資料與文獻 36
文獻部分 36
網頁部分 38

 文獻部分

1. 林盟城(1997)，『析論金融產業之購併行動』，產業金融季刊，第94期，P.38~P.48
2. 伍忠賢(2000)，「企業併購理論與實務」，新陸書局股份有限公司
3. 賴惠瑛(2001)，論我國銀行經營保險業務之策略分析以金融控股公司之經營模式為例
4. 富邦金融控股公司,民國91年7月11日新聞稿
5. 呂東英(2002)，『創造股東財富的公司治理機制』，政治大學財管系研習會
6. 莊春山(2002)，『金融控股法之經濟分析』，台灣大學財務金融研究所碩士論文
7. 蔡嘉文(2004)，『金融控股公司購併行為價值分析-以國泰金融控股公司購併世華銀行為例』,中正大學企管研究所碩士論文
8. 李長庚(2004)，『台灣保險業於金控潮流下之定位與挑戰』演講資料
9. 莊素霞(2004)，『金融控股公司對壽險業影響之研究』，中山大學財務管理經濟研究所碩士論文
10. 莊凱倫(2004)，『金控整合對我國壽險公司經營策略之影響分析』，台灣大學財務金融 研究所碩士論文
11. 林瑞國(2007)，『我國銀行併購前後之經營績效分析』，台灣大學國家發展研究所碩士論文
12. 林樵谷(2009)，『金控環境下對壽險公司經營之分析』，交通大學經營管理研究所碩士論文
13. 鮑伯.沃斯(2010)，如何分析一家公司，財信出版
14. 謝季珍(2011)，台灣壽險公司經營績效之探討，國立高雄第一科技大學碩士論文
15. 王麗娟(2011)，私募基金於保險業購併案個案研究-以南山人壽為例
16. 蘇志誠(2011)，『談台灣的銀行保險市場演進與發展』演講資料
17. 林秀娟(2017)，『探討決定企業併購價值之主要因素—以個案公司為分析對象』，東吳大學會計學系碩士在職專班碩士論文
18. 台灣人壽，104/08/28台灣人壽董事會決議文

 網頁部份

1. 財團法人保險事業發展中心http://insprod.tii.org.tw/database/insurance/index.asp
2. 中華民國人壽保險同業公會http://www.lia-roc.org.tw/
3. 公開資訊觀測站 http://mops.twse.com.tw/mops/web/t146sb05
4. Goodinform台灣股市資訊網https://goodinfo.tw/StockInfo/StockDetail.asp?STOCK_ID=2881
5. 行政院金融監督管理委員會http://www.fsc.gov.tw/ch/
6. DJ財經百科https://www.moneydj.com/KMDJ/wiki/wikiViewer.aspx?keyid=aa6d4b89-ba06-432f-b8d6-115454b4c98d
7. 『中信金大購併 朱炳昱最大贏家』，2013/11/07今周刊 林月然 http://www.businesstoday.com.tw/article/category/80395/post/201311070017/%E4%B8%AD%E4%BF%A1%E9%87%91%E5%A4%A7%E8%B3%BC%E4%BD%B5%20%E6%9C%B1%E7%82%B3%E6%98%B1%E6%9C%80%E5%A4%A7%E8%B4%8F%E5%AE%B6?utm_source=%E4%BB%8A%E5%91%A8%E5%88%8A&utm_medium=autoPage
8. 『難忘舊愛 台壽重啟與中信金合併』，2015/02/11蘋果日報 黃國棟、陳瑩欣、廖珮君https://tw.finance.appledaily.com/daily/20150211/36381687/
9.『中信金吃下台壽大補丸 吹響併購號角』，2015/05/15現代保險新聞網 朱家儒 https://www.rmim.com.tw/news-detail-7755
10.『70年來首見 台壽今年獲利破百億』，2017/12/11 工商時報 彭禎伶https://www.chinatimes.com/newspapers/20171211000046-260202?chdtv