臺灣博碩士論文加值系統

樹德科技大學金融管理系碩士班
五線譜投資法在蘋果概念股買點、賣點的探討分析
學生:吳悉妃 指導教授:張裕閔博士
摘要
「逢低買進，逢高賣出」，在股票市場裡常常聽到這樣的聲音，但什麼價位是高？什麼價位是低？很難判斷。如果操作沒有章法，常常買進賣出，加上手續費和證交稅的支付，往往小賺大賠，來去一場空，因此投資人決定適當的買點、賣點是很重要。本研究透過以均值回歸理論及曾氏通道為基礎的五線譜投資法，加上KD值來檢視買點和賣點。當股價到達95％的樂觀線時，檢視KD值，結合股票的基本面和籌碼面等資料的探討分析，決定在此時要繼續持有？還是盡快獲利了結；相對的當股價來到95％的悲觀線時，以同法來檢視，是決定勇敢進場？還是認賠殺出。

本研究取自YAHOO FINANCE資料庫，以蘋果概念股中的58檔股票為標的。為適合中期波段進出投資的觀點，所以設定投資期間為3.5年，選擇研究期間為2014年10月30日至2018年4月25日。本研究結果統整顯示，有16檔股票符合投資策略，可進行17次的交易。平均持有時間是432天，持有期間最短為99天，而最長的為931天；報酬率則是介於19%~371% .換算為年化報酬率是介於9%~244%。所以運用此策略得到的平均報酬率也有84％，是優於定存利率和大盤整體的平均報酬率。

關鍵字：五線譜投資法、均值回歸理論、曾氏通道、KD值

Department of Finance,Shu-Te University

A Study on Buying and Selling Points of Apple Concept Stocks by Using the Staff Notation Investment Method

Student：His- Fei Wu Advisor：Dr.Yu-Min Chang

ABSTRACT

There is an old saying that says “Buy the Dip and Sell the Rip.” in the stock market. However, what is so-called the high price or low price? It is difficult to give a definition. If the operation has no tactics and often buys and sells, plus the handling fee and the payment of the tax, it is often a small profit while making big losses. It is very important for investors to determine the appropriate buying and selling points. This study examines the buying and selling points by using the Staff Notation Investment Method based on Mean Regression Theory and the Chan’s Tunnel. According to the Staff Notation Investment Method, when the stock price reaches an optimistic line of ninety-five percent, we examine the Stochastics, combine the fundamental analysis and chip analysis, and decide to continue to hold it at this time or lock in profits as soon as possible. When the stock price came to ninety-five percent of the pessimistic line, in the same way to examine and decide to bravely enter the court or claim compensation.
This study was based on the “the YAHOO FINANCE database,” with 58 shares of Apple Concept shares in the concept stocks as the subject. In order to fit the medium-term band''s view of investing in and out, the investment period is set at 3.5 years and the study period chosen is from October 30, 2014 to April 25, 2018.During the period of booming development of Apple''s concept stocks, the volatility of stock prices is more obvious, which is more valuable for investors. The results of this study show that there are 16 stocks that meet the investment strategy and can carry out 17 transactions. The average holding time is 432 days. The shortest holding period is 99 days, and the longest is 931 days; the Return On Investment is between 19% and 371%, and the annualized return is between 9% and 244%. Therefore, the average rate of return obtained using this strategy is also 84%, which is better than the fixed rate and the overall average return rate of the broader market.

Keywords: Staff Notation Investment Method, Mean Regression Theory, Chan’s Tunnel，KD Value

目錄

中文摘要 i‬‬‬‬‬‬‬
英文摘要 ii
誌謝 iv
目錄 v
表目錄 vii
圖目錄 ix
一、緒論 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究流程與架構 3
1.3 研究動機與目的 4
二、相關理論與文獻探討7
2.1 效率市場假說 7
2.2 均值回歸理論 10
2.3 曾氏通道 12
2.4 KD隨機指標 16
三、研究方法 18
3.1 資料來源與研究期間 18
3.2 研究限制 22
3.3 研究設計 22
四、實證結果與分析 24
4.1 個股的五線譜分析 24
4.2 結果總結與分析 58
五、結論與建議 65
5.1 研究結論 65
5.2 研究建議 66
參考文獻 67

參考文獻
中文文獻
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10.曾淵滄（2011）。財富非常通道："散戶明燈" 曾淵滄創富啟示錄，初版，中國人民大學出版社。
11.劉玉潔(2009)〭機構投資人交易行為與股票報酬橫斷面預測之研究:以跨國供應鏈為例，國立成功大學會計學系碩士論文。
12.戴柏儀. (2012)〭 台灣股市效率市場之研究-以 42 日移動平均線為例，淡江大學財務金融學系碩士在職專班學位論文
13.薛兆亨（2016）。五線譜投資術：自動抓出高低價不盯盤年賺20％，初版，原富傳媒股份有限公司。

英文文獻
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2.Fama E, French K. , 1988, Permanent and temporary components of stock prices. Journal of Political Economy96: 246– 273.