臺灣博碩士論文加值系統

目前文獻中較常提到之財務限制衡量方式有：Kaplan & Zingales Index (KZ Index)、Whited & Wu Index (WW Index)、Size & Age Index (SA Index)、Cash Flow Sensitivity of Cash與Investment-Cash Flow Sensitivity。本文試著透過2000年至2014年之臺灣上市櫃公司財務資料，針對上述五種衡量方式進行檢驗，視何種衡量方式相對較適合用來衡量臺灣企業。本文發現，如以2000年至2014年之長期財務資料進行分析，則以新建立之KZ Index其模型係數較為顯著，且與傳統KZ Index之係數相去不遠；惟如以金融海嘯期間之資料進行分析，則無論係採取2008年至2009年之年資料，或2008年第三季至2009年第三季之季資料，其模型係數幾不顯著，意即該模型似無法於金融海嘯期間適用。

Nowadays, the most common financial constraint measures in empirical studies are: Kaplan & Zingales Index (KZ Index), Whited & Wu Index (WW Index), Size & Age Index (SA Index), Cash Flow Sensitivity of Cash and Investment-Cash Flow Sensitivity. In this study, we try to use financial data of Taiwan TSEC & OTC listed companies to fit these models. The data period is from 2000 to 2014. We want to figure out which model is relatively proper for Taiwan listed companies. The empirical results show that the coefficients of the new KZ Index model are statistically significant. Also, the coefficients are quite similar to the traditional KZ Index. However, the coefficients of the new KZ Index model are not statistically significant during financial crisis. More clearly, whether we use the annual data from 2008 to 2009, or quarterly data from the third quarter in 2008 to third quarter in 2009, the coefficients of the KZ Index model are not statistically significant. Accordingly, the KZ Index model is not proper for Taiwan listed companies during the financial crisis.

目錄
口試委員審定書 I
論文謝詞 II
中文摘要 III
ABSTRACT IV
目錄 V
圖目錄 VI
表目錄 VII
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 論文架構與研究流程 3
第二章 文獻回顧 5
第三章 研究方法 8
第一節 樣本資料來源與定義 8
第二節 財務限制程度分類與指數建立 9
第四章 實證結果與分析 15
第一節 評估Kaplan & Zingales Index(KZ Index) 15
第二節 評估Whited & Wu Index(WW Index) 19
第三節 評估Size & Age Index(SA Index) 22
第四節 評估Cash Flow Sensitivity of Cash 25
第五節 評估Investment-Cash Flow Sensitivity 27
第六節 模型解釋變數間相關性分析 29
第五章 金融海嘯期間之檢驗 32
第六章 結論與建議 35
第一節 研究結論 35
第二節 研究限制 36
參考文獻 37

參考文獻
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