臺灣博碩士論文加值系統

本研究以兩岸三地之台灣、香港及中國股票市場分析其掛牌條件及其特色，做為台商企業將來選擇掛牌市場之參考依據及未來政府推動台商回台上市之參考。
結果發現，在我國政府對大陸投資淨值40%上限未鬆綁之前，如果台商企業對大陸投資金額沒有超限問題時，其IPO市場選擇以在台灣上市櫃是最佳選擇，如果有對大陸投資淨值40%上限問題時，由於香港上市門檻較低且香港股市具備國際化、透明度、市場監理制度完整、區域籌資中心等優勢，因此建議可以先選擇至香港掛牌，至於中國上市則由於政府改革開放腳步比較慢且干預較多其金融市場封閉，外匯無法自由進出，因此現階段只有以發展中國內需市場為主的公司才適合在中國上市。
這個結果有一重要的意涵，即只要沒有對大陸投資超限問題，台灣股市目前依然是台商企業掛牌市場的首選尤其是IT及IC產業，因此未來政府想要推動台商回台上市櫃，其實只要放寬或取消對大陸投資淨值40%上限的規定，自然能吸引台商回台上市櫃。

In this research, we analysis the difference of listing terms and characteristic between Taiwan, Hong Kong and Mainland China stock market as referring to Taiwan small and medium-sized enterprise investing in Mainland China（”The Companies”） for choosing which stock market is better going for IPO and to Taiwan government making constitution of impelling The Companies choosing Taiwan as listing stock market.
As the result, under the regulation the investment amount of The Companies to Mainland China cannot be more than 40% of net value, the best choice to go for IPO is Taiwan stock market if The Companies’ investment amount do not excess the referred percentage. Otherwise, Hong Kong stock market is the better choice. As for stock market of Mainland China, it is just adaptable to The Companies focus on domestic market in Mainland China.

The result also implied that without the regulation mentioned above, Taiwan stock market is still the best choice for The Companies go for IPO, especially for IT and IC industry. In the future, deregulating is the best approach if Taiwan government wants to impel The Companies goes for IPO in Taiwan stock market.

中文摘要 --------------------------------------------------------------------------- i
英文摘要 --------------------------------------------------------------------------- ii
誌謝 --------------------------------------------------------------------------- iii
目錄 --------------------------------------------------------------------------- iv
表目錄 --------------------------------------------------------------------------- v
第一章 緒論--------------------------------------------------------------------- 1
第一節 研究動機及目的------------------------------------------------------ 1
第二章 台灣上市櫃介紹--------------------------------------------------------- 6
第一節 股票市場概況------------------------------------------------------------- 6
第二節 台灣上市櫃條件分析--------------------------------------------------- 8
第三節 興櫃股介紹---------------------------------------------------------------- 22
第四節 個案分析------------------------------------------------------------------- 25
第三章 香港上市介紹------------------------------------------------------------- 34
第一節 香港證券市場介紹------------------------------------------------------ 34
第二節 創業板介紹---------------------------------------------------------------- 37
第三節 個案分析------------------------------------------------------------------- 48
第四章 中國上市介紹------------------------------------------------------------ 51
第一節 兩岸經貿現況分析----------------------------------------------------- 51
第二節 中國證券市場介紹------------------------------------------------------ 58
第三節 目前台商企業在大陸直接上市的障礙----------------------------- 64
第四節 個案分析------------------------------------------------------------------- 69
第五章 最適台商企業上市模式之分析-------------------------------------- 71
第一節 中國上市與香港上市比較分析-------------------------------------- 74
第二節 香港上市與台灣上市櫃比較分析----------------------------------- 77
第六章 結論及建議---------------------------------------------------------------- 84
第一節 結論------------------------------------------------------------------------- 84
第二節 建議------------------------------------------------------------------------- 89
參考文獻 ------------------------------------------------------------------------------------------------ 91







表 目 錄

表2.1 國內上櫃相關條件----------------------------------------------------------- 8
表2.2 國內上市相關條件----------------------------------------------------------- 12
表2.3 上市/櫃消極條件----------------------------------------------------------------- 16
表2.4 上櫃流程--------------------------------------------------------------------------- 18
表2.5 上市流程--------------------------------------------------------------------------- 21
表2.6 登錄興櫃流程--------------------------------------------------------------------- 24
表2.7 倚強科技簡明資產負債表------------------------------------------------- 31
表2.8 倚強科技簡明損益表------------------------------------------------------- 32
表2.9 倚強科技股權分散情形---------------------------------------------------- 33
表3.1 主板申請流程--------------------------------------------------------------------- 39
表3.2 創業板申請流程------------------------------------------------------------------ 40
表3.3 香港主板及創業版掛牌條件----------------------------------------------- 41
表4.1 台商投資大陸統計核准對中國大陸投資統計總表-------------------- 53
表4.2 核准對中國大陸投資－按行業別分(1995~2006年)--------------------- 54
表4.3 我國對大陸地區貿易統計-------------------------------------------------- 55
表4.4 上市上櫃公司赴大陸投資匯回情形比較表------------------------------- 57
表4.5 中國股市上市條件--------------------------------------------------------------- 62
表4.6 倚強公司轉投資關係圖-------------------------------------------------------- 69
表5.1 海外控股模式一------------------------------------------------------------------ 72
表5.2 海外控股模式二------------------------------------------------------------------ 72
表5.3 海外控股模式三------------------------------------------------------------------ 73
表5.4 各國證券市場成交金額比較-------------------------------------------------- 81
表5.5 各國證券市場本益比比較----------------------------------------------------- 81
表5.6 各國證券市場上市公司家數比----------------------------------------------- 82
表5.7 台商香港上市本益比比較----------------------------------------------------- 83
表5.8 台商香港上市本益比之百分比----------------------------------------------- 83
表6.1 上市門檻比---------------------------------------------------------- 87
表6.2 上市成本比---------------------------------------------------------- 87
表6.3 市場熱絡度比------------------------------------------------------- 87
表6.4 香港及中國股市概況(2007.03.31)-------------------------------------------- 87

1.王文杰，1999「大陸新證券法之介紹與分析」，載於實用稅務。

2. 邱森盈，2003， 大陸台商回台上市櫃環境之研究， 國立台灣科技大學碩士論文。
3. 沈中華，2005， 金融市場 - 全球觀點，國立政治大學金額系教授。
4. 林美瑛，2000， 我國企業選擇股票掛牌市場之決策分析，國立臺灣大學碩士論文。
5. 康榮寶，2003，台商企業就地上市因應策略之研究，國立政治大學會計系教授。
6. 康榮寶，2003，收錄在楊雅惠主編之《發展亞太籌資中心—兼論OBU金融發展座談會實錄》，中華經濟研究院財經策略中心出版。
7.郭鋒，「大陸證券交易法制之研究---大陸證券立法主要制度的述評與分析」， 收錄於第一屆海峽兩案證券暨期貨法制研討會論文集。
8. 蔡松棋，2004，著最新上市櫃指南。　
9. 謝金河，2005，到香港IPO好嗎？今週刊。
10.中華民國櫃檯買賣中心。
11.台灣證券交易所。
12.世界交易所聯合會每月統計資料。
13.行政院金融監督管理委員會。
14.香港交易所。
15.經濟部投資審議委員會。
16.經濟部國際貿易局。
17. 櫃檯買賣中心，2005， 證券櫃檯月刊No.116。