臺灣博碩士論文加值系統

近年來投信事業陸續出現合併、收購以及更名活動，象徵全新的開始與新的局勢。其中，不乏是策略合作，在其各自擅長的領域找出利基產品，借重彼此的投資專長及行銷通路，替雙方的客戶創造更佳的利潤。Sirri & Tufano (1998)在研究中，主要是以基金家族規模、基金費用和媒體曝光率為變數，並以投資者購買基金之搜尋成本角度，分析各變數對共同基金流量之影響，堪稱目前對投信事業行銷組合最完整的研究。
本研究以存續於2002年1月至2006年12月之國內開放型基金，共254檔作為研究樣本，運用多元迴歸模型，將投信事業行銷組合變數和共同基金流量之關係呈現出來。產品變數包括：總資產淨額、基金家族總資產淨額、基金種類和家族基金總數量等；定價變數包括：申購手續費、管理費、總費用及各費用的改變等；推廣變數包括：廣告費用、廣告次數及報紙媒體家數等；通路變數包括：基金銷售據點數。除了全樣本外，吾人亦將樣本依投資標的物分為：股票型基金、債劵型基金和平衡型基金，分別探討基金類型之行銷組合和共同基金流量之關係。
研究結果顯示：
一、產品組合：（1）基金規模與基金流量呈負相關；（2）基金家族規模與基金流量呈正相關；（3）投信事業基金產品數目與基金流量呈負相關；（4）上述3項結論在各類型基金（依投資標的物分類）皆有同樣結論。
二、定價組合：（1）總費用和申購手續費皆與基金流量呈負相關，管理費用與基金流量呈正相關；（2）改變總費用和申購手續費與基金流量呈負相關，改變管理費用與基金流量呈正相關；（3）股票型基金和債劵型基金的（改變）申購手續費與基金流量呈正相關；（改變）管理費用與基金流量呈正相關；（改變）總費用與基金流量呈負相關；（4）平衡型基金的申購手續費與基金流量呈負相關；管理費用與基金流量呈顯著正相關；（改變）總費用與基金流量呈正相關；改變申購手續費與基金流量呈正相關；改變管理費用與基金流量呈負相關。
三、推廣組合：（1）基金廣告費用和基金流量呈正相關；（2）基金廣告次數和基金流量呈負相關；（3）基金廣告報紙媒體家數和基金流量呈正相關；（4）各類型基金廣告費用和基金流量呈正相關；（5）各類型基金廣告次數和基金流量呈負相關；（6）股票型基金和平衡型基金的廣告報紙媒體家數與基金流量呈正相關，債券型基金則呈負相關。
四、通路組合：（1）基金銷售據點數和基金流量呈正相關；（2）股票型基金和平衡型基金的銷售據點數與基金流量呈正相關；債券型基金則呈負相關。

Merger and acquisitions exist in investment trust company in recent years. They symbolize new starts and situations. Because the main object of merger and acquisitions is the strategic cooperation. They find niche products in their benefic field, use their investment professions and marketing channels to create better profit for their customers. In Sirri and Tufano (1998) research, they used complex TNA, expenses and media attention as variable and construct meaningful measures of search costs and marketing efforts to test the effect of each variable on mutual fund flow. It can be said the most completed research targeting on the marketing 3P of investment trust company.
The sample includes 254 open-end Taiwan funds that have an investment objective of equity, bond and balance. These data include information on open-end Taiwan funds offered to the public from January 2002 through December 2006. For each fund, the database contains：TNA, complex TNA, standard of fund return and fund age. Besides, we also classify the other variables with marketing 4P. They are total fund quantities in a complex fund、front-end load、management fee、total fee、changed in front-end load、changed in management fee、changed in total fee、advertisement expense、advertisement numbers、the number of newspaper media and the number of channels.
The conclusions are：
一、Product：(1)there is a negative relationship between TNA and flows；(2)there is a positive relationship between complex TNA and flows；(3)there is a negative relationship between total fund quantities in a complex fund and flows；(4)there are the same conclusions in equity, bond and balance fund.
二、Pricing：(1)total fee and front-end load have negative relationship with flows, there is a positive relationship between management fee and flows；(2)changed in front-end load and changed in total fee have negative relationship with flows, there is a positive relationship between changed in management fee and flows；(3) equity fund and bond fund：there is a positive relationship between (changed in) front-end load and flows；there is a positive relationship between (changed in) management fee and flows；there is a negative relationship between (changed in) total fee and flows；(4)balance fund：there is a negative relationship between front-end load and flows；there is a positive relationship between management fee and flows；there is a positive relationship between (changed in) total fee and flows；there is a positive relationship between changed in front-end load and flows；there is a negative relationship between changed in management fee and flows.
三、Promotion：(1)there is a positive relationship between advertisement expense and flows；there are the same conclusions in equity, bond and balance fund；(2)there is a negative relationship between advertisement numbers and flows；there are the same conclusions in equity, bond and balance fund；(3)there is a positive relationship between the number of newspaper media and flows；there are the same conclusions in equity and balance fund.
四、Place：there is a positive relationship between the number of channels and flows；there are the same conclusions in equity and balance fund.

第壹章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 論文架構 4
第貳章 文獻探討 6
第一節 共同基金流量之相關文獻 6
第二節 投信事業行銷組合 7
第三節 共同基金流量與績效之關係相關文獻 13
第四節 行銷組合影響基金流量之實證文獻 21
第參章 研究方法 27
第一節 研究流程 27
第二節 研究範圍 27
第三節 研究假設 28
第四節 研究變數操作型定義 31
第五節 實證模型 35
第肆章 實證結果與分析 37
第一節 敘述性分析 37
第二節 投信事業行銷組合對共同基金流量之影響 41
第伍章 結論與建議 52
第一節 結論 52
第二節 建議 53
參考文獻 62

一、中文部份
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