臺灣博碩士論文加值系統

股市中包含不同類型的自然交易者，可以依據性別、年齡別、交易戶別等…不同方式區分，本研究希望透過交易帳戶統計分析的方式，研究不同類型投資人的交易特性。
依據行為財務學中的看法，自然交易人容易犯下諸如「處置效應」、「熟悉度」…等非理性的投資謬誤。本研究亦透過交易帳戶分析方式，實證研究行為財務學的假設是否存在於自然交易者的身上。
實證結果發現，當投資人依傳統式交易及電子式交易分類時，其性別、年齡人數分佈確實不同。傳統單的男性、女性及電子單的男性比只下電子單的女性存在過度自信，女性投資人賣出賺錢股票的比率高於男性投資人；投資人的交易行為與星座的投資特性，大多數是沒有甚麼關聯的；在年齡上，不一定血氣方剛的年輕人就是週轉率最高的族群，依分類的不同，平均損失與獲利出現的族群也不同；在分類上，不論何種情況，傳統單、電子單有開信用戶顯然較沒有開信用戶交易的投資人存在過度自信現象；電子式交易者不一定比傳統式交易者存在過度自信。

In the stock market there are different types of natural traders, who can be differentiated by gender, age and transaction type, etc. This article aims at researching the transaction characteristics of different type investors by statistical analyzing of the transaction accounts. Based on the viewpoint of behavioral finance, the natural traders are easy to make non-rational investment deicsion such as disposition effect and familiarity effect, etc. This article also research whether the assumption of behavioral finance exists in natural traders by statistical analyzing of the transaction accounts.
The research result shows that when the investors are classified by traditional transaction type and electronic transaction type, the distribution of gender and age are certain to be different. Both male and female of traditional transaction type and male of electronic transaction type more cocksure than female of electronic transaction type. In most cases the investors’ investment characteristics do not have relationship with their constellation. Regarding the age, the vigorous young people are not always the group with highest turnover rate. The group that average loss and profit distributed is also differentiated by different classification. Regarding the classification, in whatever situation, tradition transaction investors with the credit letter open is assertive than those without the credit letter open. Electronic transaction investors could not be assertive than those tradition transaction investors.

目 錄
摘 要 i
Abstract ii
誌 謝 iii
目 錄 iv
表目錄 vi
圖目錄 viii
第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究架構與研究流程 2
第二章 文獻回顧 4
第一節 效率市場 4
第二節 展望理論 5
第三節 行為財務學架構 6
第四節 關於過度自信的相關研究 7
第五節 關於處分效果的相關研究 10
第六節 其他研究 13
第三章 研究方法 14
第一節 研究範圍 14
第二節 不同類型交易者分析 15
第三節 研究假說 20
第四節 資料分析方法 22
第四章 實證結果與分析 26
第一節 敘述性統計分析 26
第二節 假說一實證結果與分析 40
第三節 假說二實證結果與分析 47
第四節 假說三實證結果與分析 55
第五節 假說四實證結果與分析 60
第五章 結論 67
第六章 研究限制與未來研究 68
第一節 研究限制 68
第二節 未來研究 68
參考文獻 69

一、中文文獻

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