|
在1930年代經濟大蕭條時期,美國及世界其他國家都有為數不少的銀行倒
閉,1980年代以後,隨管制措施相繼解除,競爭日形劇烈,再度出現大歸模銀
行倒閉,銀行倒閉的原因到底為何,究竟是銀行產業不景氣造成了經濟不景
氣;或是經濟的不景氣影響了銀行的營運不振,便是本文所欲探討的主題。
大部分的研究多以貨幣面等總體經濟變數探討經濟循環的的現象。本文除
了將金融機構與實質經濟之間互動關係做一連接性討論外,基於隨現代化
的過程,金融機構已和民眾生活息息相關,貨幣不足以解釋經濟循環的現
象,嘗試將代表銀行產業的單一產業的非總體變數,探討和經濟循環之間的
關係。文中採用1965年第一季至1994年第二季的樣本估計期間,分析臺灣
銀行產業與經濟景氣之因果關係。代表銀行產業之代理變數有淨值資產比
、放款存款比、內在貨幣與存款準備金;代表經濟景氣之代理變數有國民
生產毛額與國民所得。利用Granger因果關係檢定法則,實證探討臺灣金融
與實質經濟之因果關係。由於很多總體與金融變數被證實為非定性(
nonstationa- ry),以往的實證以原始變數直接以傳統的迴歸進行分析,此
非定性變數的迴歸可能出現虛假(spurious)的情況,為消除虛假迴歸的現
象及符合變數為定性的假設,故採用變數的差分項迴歸檢定間的因果關係
。根依據實證結果我們發現下列五組的因果組合: (1)放存款比例影響國
民生產毛額,(2)內在貨幣影響國民生產毛額,(3)國民生產毛額影響存款準
備金,(4)國民所得影響存款準備金,(5)國民所得影響內在貨幣。當銀行產
業影響著經濟景氣,則有關當局當賦予銀行更積極的角色,使銀行營運績效
更加穩健,進而刺激經濟景氣;當經濟景氣影響銀行產業景氣,則銀行產業
應和其他產業一樣,隨市場機能決定是否繼續營運。
|