臺灣博碩士論文加值系統

由亞洲金融風暴的經濟情況可知，金融危機發生使得公司流動性備受考驗，突顯「公司流動性」的重要性。因此本研究將有別以往探討危機的文獻，分別從公司現金持有和現金持有價值的層面探討亞洲金融風暴，分析危機如何影響公司現金持有政策以及現金持有決定因素，推論公司現金持有是否在幫助公司度過風暴時扮演一個很重要的角色。並且利用Probit Model探討影響小的國家及經歷過亞洲金融風暴依然存活到2006年的公司，危機發生前是否大多為高現金持有，抑或不只高現金也必須有低槓桿之公司特徵，或者還有其它公司特徵能增加其存活機率。
研究結果發現亞洲金融風暴發生(1997年)之後公司現金持有會增加，而且危機後(1999後)現金持有增加更多。由於經歷過亞洲金融風暴，基於預防動機，增加現金持有因應投資機會的需求，並且傾向從現金流量來儲存現金。而負債和現金的替代關係、公司規模經濟效果都會在危機後產生。
危機前公司會以持有近似最適現金水準為營運目標，而亞洲金融風暴發生後，只要公司現金持有低於目標現金水準，公司會傾向增加現金持有來增進公司價值，而高現金持有公司其現金持有價值更高，顯示股東也會給予穩健的資產結構之公司良好的評價，公司也將現金視為更有價值，更重視現金管理政策。
現金變成是克服危機的有效工具之一，而且低槓桿能降低公司面臨負債無法償還的困境，因此顯示高現金且低槓桿(財務彈性)之公司特徵能增加在危機中的存活機率。
由於實證結果顯示在亞洲金融風暴期間，公司流動性在緩和財務困難上扮演一個很重要的角色，則公司面對當前經濟不景氣或考慮未來歷史有可能重演(面對下一次金融危機)，基於預防動機，公司必須注意他們的現金管理政策。

第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機 2
第三節 研究目的 4
第四節 研究貢獻 5
第五節 研究架構 6
第二章 文獻探討 6
第一節 現金持有量的相關性研究 6
第二節 現金持有價值之文獻探討 10
第三節 危機相關文獻探討 11
第四節 本章小結 16
第三章 研究設計與方法 17
第一節 樣本描述 17
第二節 研究假說與研究設計 18
第三節 研究方法 28
第四章 實證結果與分析 30
第一節 基本敘述統計分析 30
第二節 亞洲金融風暴對公司現金持有之影響 32
第三節 亞洲金融風暴對公司現金持有因素的影響 33
第四節 亞洲金融風暴對公司現金持有價值的影響 37
第五節 亞洲金融風暴影響小國家或順利存活之企業其擁有的特徵 38
第五章 結論與建議 39
第一節 結論 39
第二節 建議 41
參考文獻 42

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