臺灣博碩士論文加值系統

因資本市場的蓬勃發展，讓公司能經由資本市場或次級市場，取得低成本資金，加速公司成長；而投資人可以經由進出資本市場交易，獲得較高報酬，對公司或是投資人來說，互蒙其利。公司一旦發生財務危機所產生的連鎖反應牽連甚廣，故建立有效的公司財務危機預警模型是非常重要的，可提供投資人及早防範。本研究同時以財務變數與非財務變數在財務預警模式中的區別能力。
本研究之對象為民國90年到民國94年期間股票上市櫃公司為研究範圍，依照行政院金融監督管理委員會證期局、台灣證券交易所或財團法人證券櫃檯買賣中心規定下市櫃、暫停交易或變更交易方式而採全額交割之公司，共廿五家公司為樣本。主要運用敘述統計分析、羅吉斯迴歸分析、多變量區別分析、倒傳遞神經網路等統計分析方法。
研究結果顯示：羅吉斯迴歸模型預測未來一年內公司是否有財務危機，可以運用台灣公司風險指標是否落於7~9評等來預測。未來二年內可以運用股東報酬率及現金流量比率二項財務指標來預測，未來三年則使用總資產報酬率、現金流量比率及台灣公司風險指標等三項因素預測。運用二次區別函數進行分析，預測未來一年是否有財務危機是運用應收帳款週轉率、董監事質押比率及台灣公司風險指標來預測，未來二年內可以運用現金流量比率及台灣公司風險指標二項財務指標來預測，未來三年則使用速動比率、現金流量比率、現金流量允量比率及台灣公司風險指標等四項因素預測。

The booming of capital markets allows companies to access low-cost capital from either primary or second markets to speed up their developments. Meanwhile, investors can create higher returns from the transactions in the capital markets. It is a win-win situation for both companies and investors. However, once any company reports financial crisis, the chain reactions it will trigger have wide impacts. Therefore, it is essential to establish effective company financial pre-warning model so that investors can brace for the unexpected. This paper studies the discriminating abilities of financial variables and non-financial variables in financial pre-warning models.
This paper examines the companies listed on Taiwan Stock Exchange and GreTai Securities Market between 2001 and 2005 and samples 25 full-delivery companies in accordance with relevant regulations governing delisting, suspension of trading or changes of transaction methods set out by Financial Supervisory Commission, Taiwan Stock Exchange or GreTai Securities Market. The main analytical techniques applied in this paper are descriptive statistics, Logistic regression, multivariate discriminant analysis and back-propagation neural network.
The research result shows that it is possible to apply risk factors for Taiwanese firms in the Logistic regression model to predict whether a company will experience a financial crisis within the next year if the risk factors fall below 7-9 ratings. If the model needs to predict financial crises for the next two years, return on equity and cash flow rations are the two financial indicators are applicable. For the next three years, it is possible to use return on total assets, cash flow ratios and risk indicators for Taiwanese firms as predicative factors and quadratic functions as an analytical tool. To predict whether there will be financial crises within a year, accounts receivable turnover, the percentage of pledged shares held by directors and supervisors and risk factors of Taiwanese firms can be applied. To predict for the next two years, cash flow ratios and risk indicators for Taiwanese firms can be used. To look into the next three years, quick ratios, cash flow ratios, cash flow adequacy ratios and risk indicators of Taiwanese firms can be of use.

目 錄
摘要………………………………………………………………………I誌謝……………………………………………………………………V
目錄……………………………………………………………………VI
表目錄………………………………………………………………VIII
圖目錄…………………………………………………………………IX
第一章 緒論 ……………………………………………………01
第一節 研究背景與動機 ………………………………………01
第二節 研究目的 ………………………………………………03
第三節 研究範圍及對象 ………………………………………03
第四節 研究流程及步驟………………………………………04
第二章 文獻探討 ………………………………………………06
第一節 財務危機定義…………………………………………06
第二節 財務比例因素定義及與財務危機關連性……………23
第三節 非財務比例因素定義及與財務危機關連性…………29
第三章 研究方法 …………………………………………….35
第一節 研究架構………………………………………………35
第二節 研究變項之定義………………………………………36
第三節 資料收集………………………………………………40
第四節 統計分析方法…………………………………………45
第四章 實證分析…………………………………………………57
第一節 敘述統計…………………………………………………57
第二節 羅吉斯迴歸分析…………………………………………60
第三節 區別分析…………………………………………………68
第四節 倒傳遞類神經網路模型…………………………………74
第五章 結論與建議………………………………………………78
第一節 結論………………………………………………………78
第二節 建議………………………………………………………81
參考文獻………………………………………………………… 82
附……錄………………………………………………………… 89

一、中文部分
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二、英文部分
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