跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(216.73.216.251) 您好!臺灣時間:2026/07/28 11:41
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

: 
twitterline
研究生:黃佩儀
研究生(外文):HAUNG, PEI-I
論文名稱:投資人情緒與股票報酬率之關聯性
論文名稱(外文):The Relationship between Investors Sentiments and Stock Returns
指導教授:林筱鳳林筱鳳引用關係洪朝陽洪朝陽引用關係
指導教授(外文):LIN, XIAO-FENGHUNG, CHAO-YANG
口試委員:陳玉芬林福來
口試委員(外文):CHEN, YU-FENLIN, FU-LAI
口試日期:2017-06-09
學位類別:碩士
校院名稱:大葉大學
系所名稱:國際企業管理學系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:54
中文關鍵詞:情緒指標報酬率關聯性
外文關鍵詞:Investors sentimentsReturnRelation
相關次數:
  • 被引用被引用:6
  • 點閱點閱:409
  • 評分評分:
  • 下載下載:31
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:1
  本研究主要探討投資人情緒指標與報酬率之關聯性,以台股指數賣權買權、券資比、外資買賣超及市場周轉率為情緒代理指標,資料期間為2008年1月1日至2016年8月31日。利用ADF單根檢定、主成份分析、Granger因果關係檢定及複迴歸分析,研究情緒指標與報酬率之影響程度。
  本研究分析結果,Granger因果關係檢定顯示,報酬率會單向影響投資人情緒指標。複迴歸分析顯示,當期情緒指標與當期報酬率有正向關,即情緒指標上漲時報酬率也會跟著上揚。

  The study is investigate the relationship between investors sentiments and stock returns of Taiwan stock market. We study four proxies for investors sentiments, including TXO put/call volume ratio, short selling/margin ratio, buy/sell of foreign investors and market turnover. The sample period is January 2008 to August 2016. We test the effect of investors sentiments and stock returns with ADF Unit Root Test, Principal Components Analysis, Granger Causality Test and Multiple Regression Analysis.
  The empirical results show that the stock returns granger cause investors sentiments. We also find that investors sentiments has a positive correlation with returns at the same period.

封面內頁
簽名頁
中文摘要………………………………...…………..………………iii
英文摘要………………………….…………………………….…...iv
誌謝……………………………….………………………….….……v
目錄……………………………………………………….…….…...vi
圖目錄…………………………………………………….………..viii
表目錄…………………………………………………………..……ix
第一章 緒論…………………………………………………….….1
第一節 研究動機……………………………………………...1
第二節 研究目的……………………………………………...2
第三節 研究貢獻……………………………………………...4
第四節 研究流程……………………………………………...4
第二章 文獻探討…………………………………………………..6
第一節 行為財務學相關文獻………………………………...6
第二節 投資人情緒指標相關文獻………...……………….10
第三節 總體經濟相關變數……………...………………….15
第四節 報酬率相關文獻…………………………………….17
第三章 研究資料及方法………........………………………20
第一節 研究假說…………………………………………….20
第二節 資料說明…………………………………………….21
第三節 研究方法…………………………………...........….24
第四章 實證結果與分析...........................................................30
第一節 敘述性統計............................................................30
第二節 皮爾森相關係數....................................................33
第三節 ADF單根檢定.......................................................35
第四節 主成份分析………………………………………….37
第五節 Granger因果分析………………….………………..38
第六節 複迴歸分析………………………………………….40
第五章 結論與建議…………...…………………….……………46
第一節 結論………………………………………………….46
第二節 建議………………………………………………….47
參考文獻…………………………………………………………….48

中文部分

王永昌與冉祥蕾(2011)。台灣食品與生化醫療股票市場對塑化劑事件之反應。朝陽商管評論,10(2),49-66。
王齡翎(2015)。臺灣股價指數與匯率之因果關係。中國文化大學經濟學系碩士論文。
古永嘉、孫瑞霙與張美玲(2003)。台灣股票報酬率與匯率變動波動外溢效果之再探討-雙變量EGARCH 模型的應用。輔仁管理評論,10(3),139-162。
朱君峯(2014)。投資人情緒指標與股市報酬關係之研究。國立成功大學財務金融研究所碩士論文。
吳孟臻(2011)。投資人情緒、動能、與公司治理對股價的影響。國立政治大學財務管理學系碩士論文。
吳浩平(2010)。法人持股比例之變動對台股股價報酬之關聯性實證研究。淡江大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文。
李宛靜(2013)。投資人情緒對於台灣股市元月效應之影響。國立師範大學會計學系碩士論文。
李顯儀、吳幸姬(2007)。台灣股票市場共移現象之研究。管理學報,7(2),257-283。
杜美勳(2004)。中央銀行貨幣政策與股價指數報酬相關性之研究。國立臺灣大學政治學研究所碩士論文。
周賓凰、張宇志與林美珍(2007)。投資人情緒與股票報酬互動關係。證券市場發展季刊,19(2),153-190。
林美鳳、金成隆與張淑慧(2011)。投資人情緒與分析師行為之關聯性研究。管理學報,28(5),447-474。
林逸樺(2015)。美國股市泡沫:國民生產毛額與股價長期關係之分析1951-2014。淡江大學美洲研究所美國研究組碩士班碩士論文。
林雅慧(2010)。升息前後利率變動對股價之門檻效果。義守大學財務金融學系碩士班碩士論文。
施琇菁(2010 )。總體經濟因素對國家股價指數隻影響-以印尼為例。淡江大學商學院國際商學碩士在職專班。
胡均立、張子溥、周雨田與張嘉文(2013)。經濟預測對台灣產業加權指數報酬率影響之事件研究。應用經濟論叢,94,1-37。
徐中琦與黃劍鈺(2010)。台灣散戶投資人與機構法人處分效果之研究:考量資訊揭露、股票風險與投資人情緒之實證結果。商管科技季刊,11(1),109-138。
康孟婷(2015)。投資人情緒對於市場報酬預測能力之研究。國立高雄應用科技大學金融系金融資訊碩士在職專班碩士論文。
張清德、石軒如(2008)。美國國會通過金融紓困後的台灣與美國股票指數共移關係。會計與財金研究,2(2),41-48。
許善淳(2014)。跨國投資人情緒與市場報酬關係之研究。國立臺北大學國際企業研究所碩士論文。
陳建州(2005)。利用總體指標進行臺股投資的擇時策略。輔仁大學金融研究所在職專班碩士論文。
陳啟超(2010)。影響台灣民間消費總體經濟變數的探討。國立台灣大學社會科學院經濟系碩士論文。
陳揚仁(2010)。台灣與韓國TFT-LCD面板產業股價連動性之研究-FIEC-FIGARCH模型之應用。多國籍企業管理評論,4(1),225-244。
陳隆麒與李文雄(1998)。臺灣地區房價、股價、利率互動關係之研究-聯立方城模型與向量自我回歸模型之應用。財務金融學刊,5,51-71。
黃于玲(2012)。投資人情緒與台灣股價報酬-分量迴歸分析。國立臺北大學統計學系碩士論文。
黃明棋(2007)。成交量與匯率波動率對股票市場報酬之衝擊:以南韓股票市場報酬為例。東亞論壇季刊,458,67-84。
黃郡慧(2014)。投資人情緒與報酬之關係:以國際股市為例。銘傳大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文。
黃清滿(2005)。基金管理之不確定性與投資行為:探討基金經理人之生涯規劃、競賽與從眾行為。國立成功大學企業管理學系博士班博士論文。
黃韻倫(2013)。投資人情緒與股票報酬之不對稱效果。銘傳大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文。
楊奕農(2009)。時間序列分析─經濟與財務之應用[二版]。台北市:雙葉書廊有限公司。
葉智丞、朱靜眉與李春安(2008),臺灣股市投資人情緒持續反映與股票報酬關係之研究。嶺東通識教育研究學刊,2(4),121-142。
葉智丞與李春安(2012)。投資人情緒、從眾與非從眾行為 關聯性之研究。證券市場發展季刊,24(3),141-182。
詹士陞(2007)。散戶投資人與上櫃公司股價報酬率關係之研究。國立屏東科技大學財務金融研究所碩士論文。
趙永祥(2012)。歐債危機對全球經濟與金融發展之影響。東亞論壇季刊,475,29-48。
劉宜學(2010)。台灣貨幣政策、消費者物價指數與股市之關聯性分析。國立高雄第一科技大學金融研究所碩士論文。
劉祥熹、王錦瑩與陳威蓁(2015)。上海股市與恆生國企股期現貨指數在次級房貸及金融海嘯事件之下波動性與相關性分析。應用經濟論叢,97,171-209。
蔡佩蓉、王元章與張眾卓(2009)。投資人情緒、公司特徵與台灣股票報酬之研究。經濟研究,45(2),273-322。
蔡芳芸(2012)。投資人情緒對台股指數報酬率的影響。國立臺北大學經濟學系碩士論文。
蔡群立、陳淑儀與何志欽(2014)。921地震對台灣股票報酬率是否有非對稱性及結構性改變之探討。中山管理評論,22(4),711-758。
鄭高輯與林泉源(2010)。投資人情緒對投機型股票報酬之影響。商略學報,2(1),21-35。
賴步昇(2008)。台灣股票市場資訊揭示與投資人情緒反應的互動關係。淡江大學管理科學研究所碩士班碩士論文。
駱武昌、婁天威與郭以彤(2012)。台股情緒指標與超額報酬。永續發展與管理策略,4(2),55-76。
繆燕鴦(2002)。亞太地區貨幣政策與股市報酬之關聯性分析---以向量自我迴歸及共整合模型為例。中原大學企業管理研究所碩士論文。
謝金山、陳維新(2016)。台灣證交所個股成交量與價格波動性、報酬率之關係之實證研究。管理資訊計算,5(1),169-180。
魏文欽、潘芝伶與蕭翊庭(2013)。次貸風暴後對台灣股票市場影響之探討。中華理論結構模式 LISREL學會,6(2),32-47。


英文部分

Aggarwal, R. (1981). Exchange Rates and Stock Prices: A Study of U.S. Capital Markets under Floating Exchange Rates. Akron Business and Economics Review, 12(2), 7-12.
Baker, M., & Stain, J. C. (2004). Market liquidity as a sentiment indicator. Journal of Finance Market, 7 ,271-299.
Brown, G. W., & Cliff, M. T. (2005). Investor sentiment and asset valuation. Journal of Business, 78(2), 405-440.
Brown, G. W., & Cliff, M. T.(2004). Investor sentiment and the nearterm stock market. Journal of Empirical Finance, 11, 1-27.
De Bondt, W., & Thaler, R. (1985). Does the stock market overreact. Journal of Finance, 40(3), 793-805.
Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. Journal of Finance, 31(1), 383-417.
Griffin, D., & Tversky, A. (1992). The weighing of evidence and the determinants of confidence. Cognitive Psychology, 24, 411-435.
Kahneman, D., & Riepe, M. W. (1998). Aspects of investor psychology. Journal of Portfolio Management, 24, 52-65.
Kahneman, D., & Tversky, A. ( 1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47, 263-291.
Lee, C. M. C., & Swaminathan, B. (2000). Price momentum and trading volume. Journal of Finance, 55(5) ,2017-2069.
Lee, Y., C. Jiang, & D. Indro (2002). Stock market volatility, excess returns, and the role of investor sentiment. Journal of Banking & Finance, 2277-2299.
Lopes, Lola. (1987). Between hope and fear: the psychology of risk. Advances In Experimental Social Psychology, 20, 255-295.
Prechter, R. R. (2001). Unconscious herding behavior as the psychological basis of financial market trends and patterns. Journal of Psychology and Financial Markets, 2, 120-125.
Shefrin, H., & Statman, M. (1985). The disposition to sell winners too early and ride losers too long: Theory and evidence. Journal of Finance, 40, 777-790.
Shefrin, H., & Statman, M. (1994). Behavioral capital asset pricing theory. Journal of Finance and Quantitative Analysis, 29, 323-349.

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
1. 古永嘉、孫瑞霙與張美玲(2003)。台灣股票報酬率與匯率變動波動外溢效果之再探討-雙變量EGARCH 模型的應用。輔仁管理評論,10(3),139-162。
2. 周賓凰、張宇志與林美珍(2007)。投資人情緒與股票報酬互動關係。證券市場發展季刊,19(2),153-190。
3. 林美鳳、金成隆與張淑慧(2011)。投資人情緒與分析師行為之關聯性研究。管理學報,28(5),447-474。
4. 胡均立、張子溥、周雨田與張嘉文(2013)。經濟預測對台灣產業加權指數報酬率影響之事件研究。應用經濟論叢,94,1-37。
5. 張清德、石軒如(2008)。美國國會通過金融紓困後的台灣與美國股票指數共移關係。會計與財金研究,2(2),41-48。
6. 陳揚仁(2010)。台灣與韓國TFT-LCD面板產業股價連動性之研究-FIEC-FIGARCH模型之應用。多國籍企業管理評論,4(1),225-244。
7. 黃明棋(2007)。成交量與匯率波動率對股票市場報酬之衝擊:以南韓股票市場報酬為例。東亞論壇季刊,458,67-84。
8. 葉智丞、朱靜眉與李春安(2008),臺灣股市投資人情緒持續反映與股票報酬關係之研究。嶺東通識教育研究學刊,2(4),121-142。
9. 趙永祥(2012)。歐債危機對全球經濟與金融發展之影響。東亞論壇季刊,475,29-48。
10. 劉祥熹、王錦瑩與陳威蓁(2015)。上海股市與恆生國企股期現貨指數在次級房貸及金融海嘯事件之下波動性與相關性分析。應用經濟論叢,97,171-209。
11. 蔡群立、陳淑儀與何志欽(2014)。921地震對台灣股票報酬率是否有非對稱性及結構性改變之探討。中山管理評論,22(4),711-758。
12. 謝金山、陳維新(2016)。台灣證交所個股成交量與價格波動性、報酬率之關係之實證研究。管理資訊計算,5(1),169-180。