臺灣博碩士論文加值系統

雖然國內高科技業及其他產業實行員工分紅入股已有很長遠之歷史，但近來亦引發了諸多爭論，近五年來隨著選擇權市場的建立，員工認股選擇權的獎勵成為企業主要制度之一。根據過去外國經驗顯示，員工認股選擇權有助於企業提升經營績效，但在台灣，迄今並無足夠證據顯示員工認股權有助於台灣的各個企業。
本研究主要目的在探討員工分紅入股制度、員工認股選權制度與雙軌制(分紅入股與認股選擇權併行)對台灣電子企業的績效之影響。以實行員工分紅入股或員工認股選擇權之上市電子公司為樣本，研究期間自民國90至93年，研究方法以橫斷面與時間序列合併的追蹤資料模型(Panel Data)進行研究，其結果如下：在企業績效方面，實行員工分紅入股對績效有顯著性的影響，但是效果不大。員工認股選擇權與雙軌制，對於績效方面皆無顯著影響。員工認股選擇權制度因為還在起步階段，且尚未大量實行，因此員工認股選擇權對績效方面並未產生顯著影響。

The employee stock ownership plan (ESOP) has implemented for a long time in Taiwan, it also causes many controversial issues. During the past five years, as the option market has been established, the employee stock option (ESO) becomes one of the major compensation systems in Taiwan. According to previous literatures, ESO is benefitial for the performance of the corporations. Nevertheless, there has not been adequate evidence to demonstrate the ESO is helpful for Taiwanese to corporations.
This study investigates the relationship among employee stock ownership, employee stock option, corporate performance. This work empirically examines the effects of stock ownership and stock option announcements for companies listed in the TSE. Panel data is used and the sample period is from January 2001 to December 2004. The empirical results are summarized as follows：
The ESOP significantly affect the firm’s performance. But it is not effective. The ESO does not significantly affect the firm’s performance. Since ESO has just been started four years ago and is not popular at this moment, ESO does not significantly affect corporate performance.

感謝辭……….…………………………………………………………………….. I

紀念文……..…….………………………………………………………………… III

摘要……………..…………………………………………………………………. IV

Abstract……….……………………………………………………………………. V

目錄……….……….………………………………………………………………. VI

表目錄……….……….……………………………………………………………. VII

圖目錄……….………….…………………………………………………………. VIII

第壹章 緒論………….…………………………………………………………… 1
第一節：研究背景與動機…………………………………………………….. 1
第二節：研究目的…………………………………………………………….. 4
第貳章 文獻探討………………….……………………………………………… 6
第一節：員工分紅入股與員工認股選權……………………………………… 6
第二節：員工分紅入股與員工認股選擇權的理論實證探討………………… 22
第參章 研究方法.………………………………………………………………… 30
第一節：研究架構及假說……………………………………………………… 30
第二節：變數定義與衡量……………………………………………………… 34
第三節：樣本選取標準與資料來源…………………………………………… 36
第四節：統計分析方法與實證模型…………………………………………… 37
第肆章 實證結果與分析……………….………………………………………… 44
第一節：員工激勵制度組合…………………………………………………… 44
第二節：員工分紅入股………………………………………………………… 47
第三節：員工認股選擇權……………………………………………………… 49
第四節：雙軌制………………………………………………………………… 52
第伍章 結論與建議.……………………………………………………………… 57
第一節：研究結論……………………………………………………………… 57
第二節：建議與討論…………………………………………………………… 59
第三節：研究限制……………………………………………………………… 61
參考文獻………………………………………………………………………....... 62

中文部份
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