臺灣博碩士論文加值系統

本研究探討我國上市、櫃之製造業公司，因研發活動之資訊不對稱，是否使得內部人及外資有動機進行股票買賣，使得持股變動較高，而且買超後股票報酬為正，賣超後股票報酬為負。研究結果發現：公司研發活動對外資持股變動影響顯著、外資持股變動和內部人持股變動並非正相關，但受公司研發活動的影響。最後，研究發現有研發活動的公司內部人買超報酬較高，符合預期，但賣超報酬亦較高，則不符合預期。

Abstract: This study examine the manufacture companies, which listed in our nation’s stock & over-the-counter exchanges, for unsymmetrical of information caused by the R&D activities. Further more, because of this unsymmetrical information flow would it cause the inside trade between internal personnel and foreign investors; which will reveal the positive profit after buying and negative after selling. However, the study found, the R&D activities of certain companies would have significant cause of change stock holdings of foreign investments, but not related to internal personnel. Moreover, the study also found that with company that includes R&D activity, the internal personnel would have higher profit of buying stocks, which is as expected; however, not as expected, to sell them would also bring higher profit

目 錄
第一章 緒論1
第一節 研究背景與動機1
第二節 研究目的4
第三節 本文架構及研究流程6
第二章 文獻回顧8
第一節 定義及法規8
第二節 文獻回顧10
第三章 研究假說與實證方法17
第一節 研究假說17
第二節 實證方法19
第四章 實證分析及結果24
第一節 敘述性統計24
第二節 研發活動與外資持股變動之關連29
第三節 內部人持股變動和外資持股變動之迴歸分析30
第四節 研發活動對內部人買賣超報酬之影響34
第五章 結論與建議41
第一節 研究結論41
第二節 研究限制42
第三節 建議42

參考文獻 43

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