臺灣博碩士論文加值系統

本研究以Rahbek and Mosconi（1998）共整合檢定、Granger(1969) 因果關係檢定及Pesaran and Shin(1998)一般化衝擊反應函數來探討在台股指數、金融類股指數現貨、期貨及那斯達克股價指數外生變數存在下之動態關聯性，樣本自2004年07月至2008年06月之月資料，實證結果顯示：經共整合檢定台股指數、金融類股指數現貨、金融期貨間存在一條共整合關係，即具有長期均衡關係。其次，經Granger因果關係檢定結果顯示：台股指數、金融類指數現貨、金融期貨在檢定虛無假設下為無短期因果關係。最後，經一般化衝擊反應分析，所有衝擊的屬性均屬永久性，且半衰期介於2個月之間。

This research uses the statistical methods proposed by Rahbek and Mosconi(1998), Granger(1969), and Pesaran and Shin(1998) to investigate the dynamic linkage between Taiwan Stock Index, Taiwan Finance Sector Index, and Taiwan Finance Sector Index Futures under the influence of exogenous variables such as NASDAQ Composite Index. The sample period is from July, 2004 to June, 2008. The conclusions are as follows: First, there is a long-term equilibrium relationship between these three endogenous variables. Second, from Granger Causality test we find that these three endogenous variables do not Granger cause each other. Finally, from the generalized impulse response analysis we show that all the impacts of these three endogenous variables on each other are all permanent, and the half lives are all about two months.

中文摘要…………………………………………………………………………………i
英文摘要………………………………………………………………………………...ii
誌謝 iii
目錄 iv
表目錄 vi
圖目錄 vii
第一章緒論 1
1.1 前言 1
1.2研究背景與動機 1
1.3研究目的 4
1.4 研究流程與架構 4
第二章文獻探討 7
2.1現貨與期貨之動態關聯性相關文獻 7
2.2金融類股指數現貨及期貨之動態關聯性文獻 11
第三章研究方法 13
3.1單根檢定 13
3.2共整合檢定 15
3.3誤差修正模型 19
3.4 Granger.因果關係檢定 20
3.5一般化衝擊反應函數 21
第四章 實證結果與分析 24
4.1資料來源與處理 24
4.1.1樣本資料概述 24
4.2基本敘述統計量 25
4.3單根檢定 27
4.4 共整合檢定 28
4.5誤差修正模型 29
4.6Granger因果關係檢定 30
4.7一般化衝擊反應函數 31
第五章結論與建議 37
5.1結論 37
5.2未來研究與建議 39
參考文獻 40
一、中文部分： 40
二、英文部分： 42

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