跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(216.73.216.60) 您好!臺灣時間:2026/08/05 21:30
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

: 
twitterline
研究生:劉仁義
研究生(外文):Renyi Liu
論文名稱:組織資本、價值動因與現金流量報酬率關係之研究
論文名稱(外文):The Study for the Relationship among Organizational Capital, Value Driver and Cash Flow Return on Investment
指導教授:黃德舜黃德舜引用關係
指導教授(外文):Te-Shun Huang
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2003
畢業學年度:91
語文別:中文
論文頁數:104
中文關鍵詞:智慧資本組織資本創新資本流程資本價值動因現金流量報酬率
外文關鍵詞:Intellectual CapitalOrganizational CapitalInnovation CapitalProcess CapitalValue DriverCash Flow Return on Investment
相關次數:
  • 被引用被引用:24
  • 點閱點閱:319
  • 評分評分:
  • 下載下載:60
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:9
論文摘要
在知識經濟的時代中,許多學者提出企業應以其主要資源來做為其核心能力,並且透過不斷的創新及流程再造,以因應環境的快速變動;而其中最重要的就是知識,學者Stewart(1997)強調知識是資訊時代的現金,「智慧資本」(Intellectual Capital, IC)是經濟生活最重要的要素,因此本研究就進一步探討智慧資本中的『組織資本』及『價值動因』與企業價值之關係研究,並以實證瞭解(1)「組織資本」、「價值動因」與「現金流量報酬率」之關係;(2)「組織資本」與「現金流量報酬率」之相互影響。
本研究以Edvinsson & Malone(1997)的概念為其組織資本衡量指標之主要架構,再參考其他學者的衡量指標,歸納出本研究組織資本的變數的指標,再透過複迴歸分析及向量自我迴歸分析(Vector Auto-Regression;VAR)探討「組織資本」、「價值動因」及「現金流量報酬率」之關係,樣本以1999~2001年間台灣地區資訊電子業上市公司為對象,總計57家公司。根據實證結果發現:
(1)在「價值動因」對「現金流量報酬率」的迴歸模式中,加入「組織
資本」變數,會提高對「現金流量報酬率」的解釋能力。
(2)與「現金流量報酬率」有顯著關係的組織資本變數,包括「組織年
齡」、「流動資本週轉率」、「管理費用佔總營收之比」、「淨
利/研發費用」、「研發密集度」等變數。
(3)與「現金流量報酬率」有顯著關係的價值動因變數,有「營收成長
率」、「營運資金投資」等變數。
(4)「組織資本」變數對「現金流量報酬率」的解釋能力較「價值動
因」變數高。
(5)資訊電子業的「組織資本價值」與「現金流量報酬率(CFROI)」
具有相互顯著性的影響。
目錄
目錄……………………………………………………………………Ⅰ
表目錄…………………………………………………………………Ⅲ
圖目錄…………………………………………………………………Ⅳ
第一章 緒論
第一節 研究背景與動機…………………………………………………… 1
第二節 研究目的………… …………………… 4
第三節 研究內容與流程…………………………………………………… 5
第二章 文獻探討
第一節 組織資本………………………………… 6
第二節 價值動因的文獻………………………… 22
第三節 企業價值的文獻………………………… 30
第四節 組織資本與企業價值的關係….…………53
第三章 研究方法
第一節 研究架構………………………………… 57
第二節 研究假說………………………………… 58
第三節 自變數的選取…………………………… 59
第四節 資料樣本選取及資料來源……………… 61
第五節 變數操作性定義………………………… 66
第六節 研究模型………………………………… 73
第四章 實證結果
第一節 敘述性統計分析………………………… 81
第二節 相關分析………………………………… 83
第三節 主成份分析……………………………… 87
第四節 複迴歸分析……………………………… 88
第五節 向量自我迴歸分析……………………… 93
第五章 結論與建議
第一節 研究結論………………………………… 95
第二節 研究貢獻………………………………… 98
第三節 研究建議………………………………… 99
參考文獻………………………………………………100
表目錄
表 1-1 新舊經濟時代轉變表……………………… 2
表 1-2 資訊電子業的現金流量報酬率…………… 3
表 2-1 智慧資本或無形資產指標彙整表………… 12
表 2-2 無形資產適用的評價方法………………… 20
表 2-3 損益表中的營運價值動因………………… 22
表 2-4 資產負債表中的營運價值動因…………… 23
表 2-5 企業各階層目標的聯結關係表…………… 25
表 2-6 價值動因─相關變數表…………………… 26
表 2-7 成本領導策略之戰略表…………………… 28
表 2-8 差異化策略的戰略表……………………… 29
表 2-9 股權現金流量計算表……………………… 40
表 2-10 不同財務績效指標的屬性………………… 41
表 2-11 績效衡量指標的比較……………………… 45
表 2-12 現金流量報酬率的簡化算法模型推導…… 49
表 3-1 篩選後組織資本的衡量指標……………… 59
表 3-2 台灣地區躉售物價指數變動表…………… 62
表 3-3 研究樣本公司明細表……………………… 63
表 3-4 本研究之樣本公司………………………… 64
表 3-5 各自變數資料來源………………………… 65
表 3-6 過去研究中求算權益資金成本資料來源彙整表…… 68
表 3-7 相關分析與迴歸分析的比較表…………… 73
表 3-8 Pearson相關係數矩陣…………………… 76
表 3-9 本研究複迴歸分析採用之自變數彙整表… 78
表 4-1 樣本公司之敘述性統計分析結果………… 82
表 4-2 相關性分析………………………………… 85
表 4-3 主成份特徵值……………………………… 87
表 4-4 主成份因素迴歸分析……………………… 87
表 4-5 組織資本與現金流量報酬率之統計分析… 89
表 4-6 組織資本整體性衡量指標與現金流量報酬率之統計分析… 89
表 4-7 價值動因與現金流量報酬率之統計分析… 90
表 4-8 組織資本、價值動因與現金流量報酬率之統計分析…… 92
表 4-9 組織資本、價值動因與現金流量報酬率解釋變異能力彙整表 92
表 4-10 組織資本對現金流量報酬率之自我相關檢定之一……… 94
表 4-11 現金流量報酬率對組織資本之自我相關檢定之二……… 94
圖目錄
圖 1-1 研究流程圖………………………………… 5
圖 2-1 使用知識與資源的報酬遞增與報酬回收遞減…… 7
圖 2-2 斯堪地亞公司(Skandia公司)市場價值架構圖… 8
圖 2-3 Roos et al.(1998)智慧資本架構圖……… 10
圖 2-4 斯堪地亞智慧資本導航者………………… 12
圖 2-5 無形資產之衡量評價方法………………… 21
圖 2-6 企業各管理階層的價值動因……………… 24
圖 2-7 股權價值創造……………………………… 25
圖 2-8 企業價值管理程序………………………… 27
圖 2-9 價值觀念圖………………………………… 30
圖 2-10 企業資產及投入資本等式………………… 34
圖 2-11 企業價值、股東權益價值及債權人價值之關係…… 34
圖 2-12 各種績效衡量方法之比較表……………… 36
圖 2-13 企業價值決定因素………………………… 37
圖 2-14 EVA.為未來價值評估與過去績效衡量時間缺口的橋樑…… 42
圖 2-15 經濟附加價值(EVA)組成要素………… 43
圖 2-16 CFROI之評價模式圖……………………… 47
圖 2-17 CFROI的計算……………………………… 52
圖 2-18 知識型企業模型…………………………… 53
圖 3-1 研究架構圖………………………………… 57
圖 3-2 台灣地區躉售物價指數變動趨勢圖……… 63
參考文獻
一、中文部分
1、王立偉(2002),不同類型製造業內企業市場價值與帳面淨值差異之研究,私立東海大學企管所未出版碩士論文。
2、王癸元(2002),人力資本、智慧財產與企業價值關係之研究-以資源基礎論之觀點,國立中正大學企管所未出版碩士論文。
3、古永嘉譯(1996),Cooper Donald R.及Emory C. William著,企業研究方法,初版,台北 : 華泰文化事業有限公司。
4、李坤致(2001),智慧資本與價值動因對企業價值影響之研究,國立中正大學企管所未出版碩士論文。
5、李振昌譯(2000),知識經濟大趨勢,台北:時報文化出版公司。
6、呂鴻德,(2001),知識經濟時代領導風格與領導特質之典範轉移,收錄於知識經濟與政府施政學術研討會論文集。
7、吳思華(2001),「杜拉克的『知識工作者』」,「杜拉克精選─個人篇」,台北:天下遠見出版股份有限公司。
8、吳秀娟(2000),企業市場價值與淨值差異影響之研究-以我國資訊電子業為例,國立政治大學會計研究所未出版碩士論文。
9、林大容譯(1999),Edvinsson, Leif&Michael S. Malone著,智慧資本─如何衡量資訊時代無形資產的價值,台北:麥田出版股份有限公司。
10、林烔垚(1999),企業評價-投資銀行實務,初版,台北:智勝文化事業有限公司。
11、林淑芬(2001),管理者品質與企業價值關係之研究─以台灣上市資訊電子產業為例,國立中正大學企管所未出版碩士論文。
12、林勝結(2002),無形資產與企業價值關係之研究,國立中正大學企管所未出版碩士論文。
13、林燦螢(2001),「智慧資本發展模式之研究」,國立台灣師範大學工業教育研究所未出版博士論文。
14、周行一及劉璞著(2001),投資學的世界,初版五刷,台北:天下遠見出版股份有限公司。
15、施純協譯(2000),Roos Jahan, Goran Roos, Leif Edvinsson and Nicola Carlo Dragonetti著,智能資本:領航於新的商業版圖,初版,台北:知行文化事業股份有限公司。
16、施振榮(2000),IO(Internet Organization)聯網組織,台北:天下雜誌。
17、涂宏任(2000),經濟附加價值解釋科技產業經營績效能力之研究,國立中正大學企業管理研究所未出版碩士論文。
18、郭敏華譯(1999),Palepu,Krishna G. Victor L. Bernard and Paul M. Healy著,企業分析與評價-財務報表之分析與應用,初版,台北 : 華泰文化事業股份有限公司。
19、孫本初(2001),知識經濟與知識管理之探究,國家文官培訓所電子簡訊(http://www.ncsi.gov.tw/e-media/no5/05012.htm#2),第5期。
20、張中民譯(1999),Ross Stephen A. and Randolph W. Westerfield and Jeffrey Jaffe著,財務管理,第五版,台北:台灣西書出版社。
21、陳依蘋(2000),破解企業價值DNA,會計研究月刊,180期。
22、陳順宇(1996),迴歸分析,台北:華泰書局。
23、陳雅琴,(2001),知識經濟的基本觀念介紹與探討─以APEC國家的知識經濟發展經驗為例,APEC議題研究,頁16-29。
24、湯珮妤(2000),企業類型與研發支出、專利權成效之遞延效果研究,國立中正大學企業管理研究所未出版碩士論文。
25、黃文英(2001),資訊軟體業之專利權對企業價值之效應研究,東吳大學會計研究所未出版碩士論文。
26、黃定遠譯(2000),Al Ehrbar著,經濟附加價值EVA入門全書,初版,台北 : 商業週刊出版股份有限公司。
27、黃宛華(1999),資訊軟體業智慧資本之研究,國立政治大學科技管理研究未出版碩士論文。
28、黃俊英(2001),多變量分析,第七版,台北:中國經濟企業研究所。
29、黃德舜(1998),企業財務分析─企業價值的創造及評估,台北:華泰文化事業股份有限公司。
30、彭昭英 ( 2000) ,SAS與統計分析 ,11版,台北 : 儒林圖書有限公司。
31、詹文男、范錚強、張朝清(2002),企業智慧資本衡量研究─以資訊硬體產業為例,產業論壇(http://www.itis.org.tw/forum/content4/01if45.htm)。
32、鄔洪勇(1994),企業評價關鍵因素之研究,東海大學企業管理研究所碩士論文。
33、蔡基德(2001),資訊電子市場價值與帳面價值之差異探討,國立台灣大學會計學研究所未出版碩士論文。
34、賴彥豪(2001),「智慧資本之評量與知識管理活動--兩個個案分析」,國立政治大學企業管理學系未出版碩士論文。
35、簡志豪(2001),影響智慧資本因子之研究─以我國上市資訊電子股為例,逢甲大學會計與財稅研究所未出版碩士論文。
二、外文部分
1、Arthur, W. B.(1996),“Increasing Returns and the New World of Business,”Harvard Business Review,pp.100-109.
2、Barney, J. B.(1991),“Is the Resourced-Based“View”a Useful Perspective for Strategic Management Research?YES,” Academy of Management Review,Vol.26(1),pp.41-56.
3、Bodie, Zvz and Alex Kane and Alan J. Marcus (2001), Essentials of Investments, Fourth Edition, Singapore: Mcgraw-Hill Companies, Inc.
4、Bornemann, M., A. Knapp, U. Schneider, and K. I. Sixl(1999), “Holistic measurement of intellectual capital,”Measuring and reporting intellectual capital: Experiences, issues, and prospects, Austria, (http://www.oecd.org/dsti/sti/industry/indcomp/act/Ams-conf/Technical-m eeting/austria2.pdf).
5、Brooking, A.(1996), Intellectual capital, London:International Thomson Business Press.
6、Brynjolfsson, Erik(2002),“Intangible assets:Computers and organizational capital / Comments and discussion,”Brookings Papers on Economic Activity,Washington,Iss.1,pp.137-199.
7、Chung, Kee H. and Stephen W. Pruitt(1994),“A Simple Approximation of Tobin’Q,”Financial Management,Autumn 1994,Vol.23(3),pp.1-66.
8、Dzinkowski, Ramona(2000),“The measurement and management of intellectual capital: An introduction,”Management Accounting,Vol.78(2),pp.32-36.
9、Edvinsson, L. and M. S. Malone(1997), Intellectual Capital,New York:HarperCollins Publishers, Inc.
10、Grant, R. M.(1991),“The Resource-Based Theory of Competitive Advantage:Implications for Strategy Formulation,”California Management Review, Vol.33(3),Spring 1991,pp.114-135.
11、Griliches, Zvi(1981),“Market Value, RandD, and Patents,”Economics Letters,Vol.7,pp.183-187.
12、Hurwitz, Jason, Sephen Lines, Bill Montgomery and Jeffrey Schmidt(2002),“The Linkage Between Management Practices, Intangible Performance and Stock Returns,”Journal of Intellectual Capital,Vol.3(1),pp.51-61.
13、Knight, James A.(1998), Value Based Management:Developing a Systematic Approach to Creating Shareholder Value,New York:McGraw-Hill.
14、Krentz, Matthew A. & Kevin Waddell(1999), Systematic Value Creation in Retail, The Boston Consulting Group, Inc.
15、Lant, T. K., F. J. Milliken and B. Batra(1992),“The Role of Managerial Learning and Interpretation in Strategic Persistence and Reorientation:An Empirical Exploration,”Strtegic Management Journal, Vol.13, pp.585-608.
16、Levitt, Theodore(1960),“Marketing Myopia,”Harvard Business Review,Vol.38,pp.24-47.
17、Madden, Bartley J.(1999), CFROI Valuation:A Total System Approach to Valuing the Firm,Butterworth-Heinemann Publishing.
18、Morin, Roger A.&Sherry L. Jarrell(2001),Driving Shareholder Value:Value-Building Techniques for Creating Shareholder Wealth,McGraw-Hill Publishing.
19、Pakes, Ariel(1985),“On Patents, R & D, and the Stock Market Rate of Return,”The Journal of Political Economy,Vol.93, Iss.2,pp.390-419.
20、Pena, Inaki(2002),“Intellectual capital and business start-up success,”Journal of Intellectual Capital,Bradford,Vol.3, Iss.2,pp.180-199.
21、Publick, A.(2000),“VAICTM─an accounting tool for IC management,”Int. J. Technology Management, Vol.20, Nos.5/6/7/8,pp.702-714.
22、Rappaport, Alfred(1986),Creating Shareholder Value,New York:The Free Press.
23、Rokeach, Milton(1973),The Nature of Human Values,New York:T he Free Press.
24、Roos, J., Robert L. and N. Dragonetti(1998), Intellectual Capital:Navigating in the New Business Landscape,New York University Press.
25、Smith, Gordon V. and Russell L. Parr(2000), Valuation of Intellectual Property and Intangible Assets, New York:John Wiley & Sons, Inc.
26、Stewart, Thomas A.(1997), Intellectual Capital:The New Wealth of Organizations, New York:Bantam Doubleday Dell Publishing Group, Inc.
27、Sullivan, Patrick H.(2000), Value-Driven Intellectual Capital:How to Convert Intangible Corporate Assets Into Market Value, New York:John Wiley & Sonc.
28、Young, S. David and Stephen F. O’Byrne(2000), EVA and Value-Based Management-A Practical Guide to Implementation, New York: McGraw-Hill Companies, Inc.
29、Young, S. David and Stephen F. O’Byrne(2001), EVA® and Value-Based Management, New York: McGraw-Hill Publishing.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top