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員工紅利配股制度是國內電子業公司普遍採行的一種制度，在許多文獻及實證研究中都相當肯定員工紅利配股對企業所帶來的好處，但是該給多少以及如何給?對企業經營績效的影響又是如何?對企業來說是個重要的議題。
在過去大多數文獻，多是由人力資源管理角度探討員工紅利配股帶來的好處及激勵的效果，但卻鮮少談論此種特殊的股利政策對公司經營績效的影響，也因此激發了本研究的動機。
本研究除了透過相關文獻探討瞭解員工紅利配股制度與股利政策關係之外，並以1999年到2001年之間上市電子業公司為樣本，採用迴歸分析檢驗股利政策、員工紅利配股制度與現金流量報酬率（Cash Flow Return On Investment，簡稱CFROI）之間關聯性。研究實證結果彙總說明如下：
一、企業發放現金股利與股票股利對現金流量報酬率皆有正向影響。
二、企業盈餘分紅率對現金流量報酬率有正向影響。
三、企業盈餘分紅率與股利政策間有正向影響。
四、企業盈餘分紅率為員工紅利配股制度中，對現金流量報酬率最具影響力之變數。
本研究發現員工紅利配股政策的四個變數(員工現金紅利、員工配股利、盈餘分紅率、員工分紅對股利比率)之中，以盈餘分紅率與股利政策間相關性最為顯著；盈餘分紅率亦為員工紅利配股制度中，對現金流量報酬率最具影響力之變數。而其他的三項變數對現金流量報酬率相關性都不顯著。

第一章 緒論
第一節 研究背景與動機………………………………… 1
第二節 研究目的…………………………………………… 5
第三節 研究流程…………………………………………… 6
第二章 相關文獻探討
第一節 股利政策理論 ……………………………………… 7
第二節 員工入股計畫相關理論…………………………… 14
第三節 現金流量報酬率 ………………………………… 26
第三章 研究方法
第一節 研究架構 ………………………………………… 36
第二節 研究假說 ………………………………………… 37
第三節 研究範圍…………………………………………… 38
第四節 變數操作型定義…………………………………… 41
第五節 研究模型…………………………………………… 48
第四章 實證結果與分析
第一節 敘述性統計分析…………………………………… 52
第二節 相關性分析………………………………………… 54
第三節 迴歸分析 ……………………………………… 58
第五章 結論與建議
第一節 研究結論…………………………………………… 63
第二節 研究貢獻…………………………………………… 66
第三節 研究建議………………………………………… 67
參考文獻 ………………………………………………… 69

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