臺灣博碩士論文加值系統

有關國內外碳排放文獻中，大多著眼於碳排放與公司價值之間的關係，甚少探討如何改善公司治理機制減少企業碳排放量，有鑑於此，本研究試圖運用Faizul Haque（2017）的實證模型進行迴歸分析，探討2014年至2016年間台灣上市公司的研究樣本，了解股權結構對於企業碳排放之影響。實證研究結果顯示，當公司的大股東股權較集中、董監事持股比例較高、董監事持股質押比例較低、國內法人持股比例較低及家族持股比例較低的公司，愈重視企業的社會責任，而有助於企業碳排放量的管制。整體而言，股權結構方面確實影響著企業之碳排放量。

Most of the domestic and international carbon emission literatures focus on the relationship between carbon emissions and firm value, and rarely discuss how corporate governance mechanisms affect corporate carbon emissions. This study uses Faizul Haque’s (2017) model to understand the effect of the ownership structure on corporate carbon emissions by evaluating the listed companies in Taiwan between 2014 and 2016. The research results show that the company with more concentrated major shareholder equity, higher shareholding ratio of directors and supervisors, lower equity pledge ratio of directors and supervisors, lower shareholding ratio of domestic legal persons, lower proportion of family ownership, will pay more attention to the social responsibility of the company and control the carbon emissions of the company. As a whole, the ownership structure does affect the company''s carbon emissions.

目錄
中文摘要 I
Abstract II
目錄 III
表目錄 IV
圖目錄 V
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究架構 3
第二章 文獻探討與假說發展 5
第一節 股權結構相關文獻 5
第二節 環境績效與企業社會責任相關文獻 10
第三節 碳排放相關文獻 12
第三章 研究設計 14
第一節 研究模型 14
第二節 變數衡量 16
第三節 研究期間及資料來源 19
第四節 樣本選擇 20
第四章 實證結果與分析 22
第一節 敘述性統計分析 22
第二節 相關性分析 24
第三節 迴歸結果分析 26
第四節 額外測試 25
第五章 結論與建議 34
參考文獻 36
表目錄
表3-1 變數衡量彙總表 18
表3-2 樣本篩選 20
表3-3 各年度產業分布表 21
表4-1 敘述性統計量 23
表4-2 Pearson相關係數表 25
表4-3 股權結構對碳排放量(CO_2)影響之實證結果 28
表4-4 股權結構對碳排放量(CO_2)影響—winsorized 31
表4-5 股權結構對碳排放密集度(CO_2 P) —winsorized 32
表4-6 Heckman兩階段估計法 33
圖目錄
圖1 研究架構圖 4

參考文獻
王泰昌、周泓宇與劉嘉雯，2017，董事會組成與溫室氣體排放資訊揭露
之關聯性，中華會計學刊，12卷特刊：471-502。
王漢民與陳俊廷，2010，金融商品公平價值、公司治理機制與公司價
值，當代會計，11卷S期：333-370。
何海琪，2017，碳排放、綠化投資策略與公司經營績效之關聯性-以台灣
的金融控股公司為例，臺灣大學經濟學研究所未出版之碩士論文。
沈明鑑，2016，企業環境責任與環境會計資訊揭露之關係－綠色智慧資本與環境績效的中介效果，當代會計，十七卷一：91-129。
周行一、陳錦村與陳坤宏，1996，家族企業、聯屬持股與公司價值之研究，中國財務學刊，四卷一期：115-139。
林金玉，2011，全球 500 大碳揭露，減碳企業營運績效佳，http://newtalk.tw /news /view /2011-09-15/17829?，搜尋日期： 2017 年 12 月 25 日。
林嬋娟與張哲嘉，2009，董監事異常變動、家族企業與企業舞弊之關聯，會計評論，48期：1-33。
俞海琴與周本鄂，1994，台灣地區上市公司董監事、關係人持股比率和公司Tobin’s Q 關係之研究，管理評論，13卷1期： 79-98。
洪雪卿、陳薇如與傅雁鈴，2013，影響社會責任績效的重要因素為何，商管科技季刊，14 卷4 期：405-441。
洪榮華、陳香如與王玉珍，2005，公司內部治理機制與公司績效之關係
─股權結構與董事會特性的觀點，輔仁管理評論，十二卷三期：23-40。
倪衍森、廖容岑，2006，家族企業負債代理成本及鼓勵政策之研究-以台灣上市公司為例，管理與系統，13卷2期:153-179。
祝道松、盧正宗、洪晨桓與楊秀萍，2008，環境績效對環境揭露與經濟績效的影響，當代會計， 九卷二期：237-270 。
高明瑞、劉常勇、張乃仁與黃義俊，2010，企業綠色管理、環境績效與競爭優勢關 聯性之研究，管理與系統，17卷2期：255-278。
高蘭芬，2002，董監事股權質押之代理問題對會計資訊與公司績效之影響，國立成功大學會計研究所博士論文。
張育琳，2016，碳排放量、綠化投資策略與公司績效，管理與系統，二十三卷二期：197-222。
張育琳，2017，減碳會增加公司價值嗎？兼論高階經理人現金紅利之調節效果，中華會計學刊，13 卷 1 期：1-47 。
張裕任、王泰昌與吳琮璠，2009，公司治理機制與外資持股偏好關聯性之探討，管理與系統，十六卷四期：505-532 。
郭懋亨，2017，九張圖看懂「道瓊永續指數」：用投資的力量，促使企業落實社會責任，https://www.thenewslens.com/article/80533，搜尋日期：2018年2月10日。
陳振遠、王健聰與洪世偉，2017，公司治理對於企業社會責任、公司價值之影響，中山管理評論，25 卷 1 期：135-176。
陳振遠、張智堯、王蘭芬與李文智，2004，應用Ohlson會計評價模型探究公司治理之價值攸關性－以臺灣上市公司電子業為例，臺大管理論叢 ，十五卷二期：123-141。
陳瑞斌與許崇源，2007，公司治理結構與資訊揭露之關聯性研究，交大管理學報 ， 27卷2期：55 -109。
陳麗娟，2004，董事會組成、股權結構、關係人交易與企業績效關係之研究—以紡織業及電子業為實証，國立成功大學高階管理碩士在職專班論文。
黃旭輝、黃一祥與張志向，2011，重大資本支出後的經營績效：成長機會與公司治理的角色，臺大管理論叢，22卷1期：297-326。
黃瓊瑤、方世榮、陳育成，2012，家族控制與企業社會責任績效之關聯性，中山管理評論，20卷2期：673-711。
溫減管理室，2018，溫室氣體排放統計，https://www . epa.gov.tw/ct.asp?xItem= 10052&ctNode=31352&mp=epa，搜尋日期：2018年2月10日。
葉銀華、李存修與柯承恩，2002，公司治理與評等系統，商智文化事業股份有限公司，台北。
詹雅霖，2008，環境意識、綠色價值鏈、綠色智慧資本及其績效關聯性之研究－以臺灣製造業為例，淡江大學會計學系碩士班碩士論文。
劉美纓、丁碧慧與朱奐聿，2014，企業社會責任與公司治理公司績效之關連性研究，第17屆科技整合管理研討會：17-30。
蔡維哲、翁培師與陳婉甄，2017，台灣股票市場三大法人持股與公司資本結構的關聯性，管理學報，34卷2期：307-329。
Agrawal, A. and Mandelker, G. N. 1990. Large Shareholders and the Monitoring of Managers: The Case of Anti-takeover Charter Amendments. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 25（2）：143-161.
Alia, A., Chen, T. Y., and Radhakrishnan, S.,2007, Corporate Disclosures by Family Firms. Journal of Accounting and Economics, 44（1-2）：238-286.
Barnea, A. and Rubin, A. 2010. Corporate Social Responsibility as a Conflict between Shareholders. Journal of Business Ethics, 97（1）：71-86.
Berle, A. and Means, G. 1932. The Modern Corporation and Private Property. MacMillan, New York, N. Y.
Berger, P.G., Ofek, E. and Yermack, D.L. 1997. Managerial Entrenchment and Capital Structure Decisions. Journal of Finance, (52) ：1411-1438.
Busch, T., and V. H. Hoffmann. 2011. How hot is your bottom line? Linking carbon and financial performance. Business & Society ,50 (2): 233-265.
Chapple, L., P. M. Clarkson, and D. L. Gold. 2013. The cost of carbon: Capital market effects of the proposed emission trading scheme (ETS). Abacus 49 (1): 1-33.
Chen, Y. S. 2008. The positive effect of green intellectual capital on competitive advantages of firms. Journal of Business Ethics ,77 (3): 271-286.
Chen, S. S. and Chen, I. J. 2012 . Corporate Governance and Capital Allocations of Diversified Firms. Journal of Banking and Finance , 36（2）：395-409.
Climate Change Performance Index 2018 ,2017, Germanwatch, https://germanwatch.
org/en/14639.
Elyasiani, E. and Jia, J. 2010. Distribution of Institutional Ownership and Corporate Firm Performance. Journal of Banking and Finance, 34（3）：606-620.
Faizul Haque. 2017. The effects of board characteristics and sustainable compensation policy on carbon performance of UK firms. The British Accounting Review , 49：347-364
Heckman, J. J. 1979. Sample selection bias as a specification error. Econometrica 47 : 153-162.
Jacobs, B. W., V. R. Singhal, and R. Subramanian. 2010. An empirical investigation of environmental performance and the market value of the firm. Journal of Operations Management , 28 (5): 430-441.
Jensen, M. C. and W. H. Meckling. 1976. Theory of Firm: Management Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4): 305-360.
Jensen, M. C. and R. S. Ruback. 1983. The Market for Corporate Control: Empirical Evidence. Journal of Financial Economics, 11(1-4): 5-50.
Matsumura, E. M., R. Prakash, and S. C. Vera-Muñoz. 2014. Firm-value effects of carbon emissions and carbon disclosures. The Accounting Review, 89 (2): 695-724.
Neter, J., W. Wasserman, and M. H. Kutner.1990.Applied linear statistical models: Regression, analysis of variance and experimentaldesigns. Irwin: Homewood,IL.
Ngakwe, C. C., and P. Msweli. 2013. On carbon emission reduction and firm performance: example from 3M Company. Environmental Economics , 4 (2): 54-61.
Ohlson, J. A. 1995. Earnings, Book Value and Dividends in Equity Valuation. Contemporary Accounting Research, 11(2): 661-667.
Patten, D. M. 2002. The relation between environmental performance and environmental disclosure: A research note. Accounting, Organizations and Society, 27 (8): 763-773.
Pound, J. 1988. Proxy Contests and the Efficiency of Shareholder Oversight. Journal of Financial Economics, 20：237-265.
Saka, C., and T. Oshika. 2014. Disclosure effects, carbon emissions and corporate value. Sustainability Accounting, Management and Policy Journal , 5 (1): 22-45.
Shleifer, A. and R. W. Vishny. 1986. Large shareholders and corporate control. Journal of Political Economy, 94：461-488.
Yeh, Y. H., Lee, T. S., and Woidtke, T. 2001. Family Control and Corporate Governance: Evidence from Taiwan. International Review of Finance, 2（1-2）：21-48.