臺灣博碩士論文加值系統

論文摘要：
一個理性的投資人在面對全球化的金融市場時，理論上應透過分散投資來達到降低風險提高報酬的效果，但我們在外資投資台灣的股票市場中發現，外資在各個產業間的投資比例並不相同，明顯的偏好投資於具有某些特性的產業，產生了所謂偏好投資(home bias)的現象，因此本研究所欲探討的議題是，在接受外資的投資行為具有偏好投資(home bias)現象的前提下，究竟當外資在投資台灣股市時所偏好的公司特性為何?並進一步分析其影響的原因與效果為何？
實證結果發現：
1. 外資在面對台灣整體股票市場時所偏好投資的是具有體質健全與穩定成長之特性的公司，這類型的公司相較於其他類型的公司而言將使得外資在台灣的投資能較有保障。
2. 因為電子產業類股乃為台灣股票市場的主流，因此當外資在投資電子產業類股中偏好投資的公司特性與對於整體的股票市場所偏好投資的公司特性十分相似，同樣偏好具有體質健全與穩定成長之特性
3. 由於缺乏基本面的帶動，因此外資在投資金融產業類股與傳統產業類股時之投機意味相當濃厚，偏好投資於風險性較高的公司來獲取投機性的報酬。

ABSTRACT
When a rational investor to face the global financial market, he should theoretically diversified the portfolio to lower risk and higher returns. But we found that foreign capitals invest Taiwan stock market, they don’t diversify their portfolio but prefer stock with certain stock characters and it is so called “home bias puzzle”.
In this thesis, we based on the home-bias situation and want to find out what stock characters is preferred by foreign capitals in Taiwan stock market.
The empirical results ：
1.When foreign capitals invest Taiwan stock market, they prefer companies with good financial conditions and stable growth.
2.Because of the electronic industry is the main stream in Taiwan, so we can find that when foreign capitals invest electronic industry, just as result 1, they prefer companies with good financial condition and stable growth also.
3.Because of the fundamental conditions is not good about financial industry and traditional industry, foreign capitals are more opportunistic in this two industry.

目錄
第一章 緒論
第一節 研究動機…………………………………………………1
第二節 研究目的…………………………………………………3
第三節 研究架構與流程…………………………………………4
第二章 文獻回顧
第一節 外資概論…………………………………………………9
第二節 偏好投資之相關研究……………………………………12
第三章 研究方法
第一節 研究期間…………………………………………………17
第二節 解釋變數選取與定義……………………………………18
第三節 模型分析與假設檢定……………………………………23
第四章 實證分析
第一節 檢定結果…………………………………………………31
第二節 實證結果…………………………………………………43
第五章 結論與建議
第一節 結論………………………………………………………51
第二節 後續研究建議……………………………………………54

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