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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:莊智淵
研究生(外文):Chuang, Chin-Yuan
論文名稱:大額交易人賣權買權未平倉量比率於台指期貨之模擬交易實證-門檻共整合模型之應用
論文名稱(外文):Trading Performance of Large Trader Put/Call Open Interest Ratio on TAIEX Futures:An Application of the Threshold Cointegration Model
指導教授:陳能靜陳能靜引用關係
指導教授(外文):Chen, Nen-Jing
口試委員:李建慧陳秀淋陳能靜
口試委員(外文):Lee, Chien-HuieeChen, Show-LinChen, Nen-Jing
口試日期:2011.06.16
學位類別:碩士
校院名稱:輔仁大學
系所名稱:金融與國際企業學系金融碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2011
畢業學年度:99
語文別:中文
論文頁數:59
中文關鍵詞:大額交易人賣權買權未平倉量比率門檻共整合模型
外文關鍵詞:large traderPut/Call Open Interest Ratiothreshold cointegration
相關次數:
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本文探討前五大交易人賣權買權未平倉量比率與期貨價格間之關係,並使用兩者間的關係建構一個交易策略進行實證分析。
本文以黃俊凱(2008)延伸Hansen & Seo(2002)的雙門檻共整合模型為主要的研究方法。以SupLM統計量檢定研究發現各子期內賣權買權未平倉量比率與期貨價格間存在雙門檻效果。並利用各個子期區間內的賣權買權未平倉量比率變化對期貨價格漲跌的影響方向以及近期賣權買權未平倉量比之變化設定交易策略。最後本研究進行模擬交易分析,並發現以下兩點重要結論:1. 使用門檻之交易策略確實優於一般交易策略,可提升投資人的投資報酬,並且降低投資人的交易風險。 2. 本研究所使用的交易策略,無法對突發的經濟事件做立即的反應,而造成對未來局勢誤判的情形。

摘要 I
Abstract II
致謝辭 IV
目錄 V
圖目錄 VI
表目錄 VI
第一章緒論 1
第一節研究背景 1
第二節研究動機與目的 2
第三節研究架構 4
第二章文獻回顧 5
第一節價格發現與資訊傳遞之相關文獻 5
第二節情緒指標與交易行為之相關文獻 8
第三章研究方法 11
第一節單根檢定 11
第二節共整合與誤差修正模型 11
第三節門檻共整合模型 13
第四章實證與模擬分析 16
第一節研究對象與資料型態 16
第二節實證模型 17
第三節實證結果分析 23
第五章結論與建議 35
第一節結論 35
第二節建議 35
參考文獻 37
附錄 39
國內部分
1. 楊奕農(2009),「時間序列分析 經濟與財務上之應用 第二版」
2. 王毓敏、黃瑞靜(2001),「價量關係─台股指數期貨市場之研究」,2:2,97-114
3. 林昭賢、許溪南(2004),「期貨交易者之交易行為及績效之研究」,台灣管理學刊,4:1,107-122
4. 王凱立、李昀薇(2005),「台股指數現貨、期貨與選擇權市場交互動態關聯性之探討」
5. 詹錦宏、施介人(2005),「台股指數現貨、期貨與選擇權價格發現之研究」,台灣金融財務季刊,6:1,31-51
6. 張志向(2006),「台指選擇權推出對領先落後關係的影響:內含價值與權利類型」,亞太經濟管理評論,10:1,1-26
7. 謝文良、李進生、袁淑芳、林惠雪(2007) ,「台灣股價指數現貨、期貨與選擇權市場之價格發現研究-Put-Call-Parity之應用」,中華管理評論國際學報,10:2
8. 陳育仁、張瑞真(2007),「台指現貨、台指期貨與摩指期貨價格關聯性之研究-門檻模型之應用」,真理財經學報16,23-46
9. 陳美吟(2002),「類別交易者交易行為之研究─台灣期貨市場之實證」,國立成功大學企業管理研究所碩士論文
10. 林佳陵(2003),「情緒指標在期貨市場的應用--以日經225指數期貨為例」,銘傳大學財務金融研究所碩士論文
11. 郭玟秀(2006),「不同類交易人的衍生性金融商品交易活動對標的資產的資訊效果」,國立成功大學企業管理研究所碩士論文
12. 伍尚文(2006),「台指選擇權及期貨操作之研究-運用買賣權結構比例及週技術指標」,國立台灣科技大學財務金融所碩士班碩士學位論文
13. 謝百庭(2008),「大額交易人未平倉部位與期貨指數報酬、波動率關係探討」,國立中正大學財務金融研究所碩士論文
14. 黃俊凱(2008),「價差變化與投資行為之分析-台股期貨與現貨之實證研究」,天主教輔仁大學金融研究所碩士論文
15. 謝沛鈞(2008),「情緒指標於大台指期貨市場之運用-以賣買權比、VIX 與融券融資比為例」,朝陽科技大學財務金融系碩士論文
16. 林豐政(2009),「選擇權交易訊息對台灣加權股價指數期貨報酬率之影響」,義守大學財務金融學系碩士班碩士論文
17. 邱世鈞(2009),「情緒指標對台股指數期貨報酬率之影響」,國立中興大學財務金融學系碩士學位論文

國外部分
1. Esteve, Vicente (2006),” A note on nonlinear dynamics in the Spanish term structure of interest rates,” International Review of Economics and Finance 15, 316–323
2. Hansen,Bruce E. &Seo,Byeongseon (2002),” Testing for two-regime threshold cointegration in vector error-correction models,” Journal of Econometrics 110,293–318
3. Pathak,Rajesh &Rastogi,Nikhil (2010),” Informational Role of Options Open Interests and Volume in Forecasting Future Prices: A Study on Indian Market,” Journal of Financial Econometrics 8,49-61

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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