臺灣博碩士論文加值系統

本文以Ohlson（1999）為架構，且參考Feltham and Ohlson（1995）與Myers（1999），考慮帳面價值對會計盈餘組成項目中應計項目與現金流量的影響，並將其他資訊用截距項取代，發展出與盈餘組成項目中應計項目與現金流量有關之線性資訊模型與會計基礎評價模型，透過本文所發展之模型探討台灣上市公司應計項目與現金流量與公司價值相關之各種屬性。本文所欲探討盈餘組成項目之屬性為：1.預測力：應計項目與現金流量是否能預測下一期異常盈餘。2.持續度：應計項目與現金流量都應具持續度，且現金流量之持續度應優於應計項目之持續度。3.帳面價值會影響應計項目與現金流量。4.評價攸關：應計項目及現金流量皆與股票評價有關。

本研究以國內上市公司為樣本，研究期間為民國79年至民國89年，共11年。在實證研究方面，本研究以Ordinary Least Squares（OLS）執行個別產業之聯立模型，以t檢定測試上述應計項目與現金流量之屬性。本研究發現：1. 預測力：不論是應計項目或是現金流量都與未來異常盈餘有顯著的關係，亦即，應計項目與現金流量對未來異常盈餘有增額的預測能力。2.持續度：各盈餘組成項目當期與前期具有顯著的關係，亦即，應計項目與現金流量具有持續度，且應計項目之持續度高於現金流量之持續度。3.帳面值對盈餘組成項目之影響：對於大部分的產業，不論是應計項目或是現金流量都與帳面值有著顯著的關係，亦即，應計項目與現金流量會受到帳面值的影響。4.評價攸關：不論是應計項目或是現金流量都與公司的權益市價有顯著的關係，亦即，應計項目與現金流量具有增額之評價攸關。

This study develop linear information model（LIM）and accounting-based valuation model by utilizing the framework in Ohlson（1999）and add the conservatism parameter of Feltham and Ohlson（1995）. We also replace the information other than abnormal earnings for an intercept according to Myers（1999）. This study discusses following attributes relative with equity value of earnings component：（i）forecasting .（ii）persistence.（iii）book value influences earnings component for next-period.（iv）value relevance.

　　With respect to empirical results, we use Ordinary Least Squares（OLS）to perform each industry equation. We verify every attribute by using regression analysis of t statistic. We find as followings：（i）in most industries, accruals(cash flows) can forecast next-period abnormal earnings. （ii）current accruals(cash flows) can predict next-period accruals(cash flows). （iii） current book value is relative with accruals and cash flows . （iv）current accruals(cash flows) influences current equity value.
　

第一章 前言.............................................1

第二章 文獻探討.........................................3
第一節 會計盈餘組成項目之盈餘品質.......................4
第二節 探討股票市場對於會計盈餘組成項目評價之相關文獻...4

第三章 模型建構.........................................6
第一節 模型發展.........................................6
第二節 估計方程式.......................................8
第三節 變數的定義.......................................9

第四章 研究設計........................................10
第一節 實證設計........................................10
第二節 選樣結果........................................10

第五章 實證結果分析....................................11
第一節 樣本敘述統計量..................................11
第二節 異常盈餘方程式..................................12
第三節 應計項目與現金流量之自我迴歸方程式..............16
第四節 評價方程式......................................18
第五節 方程式之限制估計................................22
第六節 額外之測試......................................24

第六章 研究結論、限制與建議............................30
第一節 研究結論.........................................30
第二節 研究限制........................................31
第三節 研究建議.........................................31

附錄一..................................................32
參考文獻................................................39

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