指數基金為一模仿股價指數報酬率之投資組合，其風險僅只於市場風險與
極為有限之非市場風險。由於國內外實證結果顯示，共同基金經理人之積
極性操作策略，長期而言並未能擊敗市場，指數基金能夠達成市場的績效
，成本又較低，便成為一個不錯的選擇。本研究設計追蹤誤差與價值追蹤
比率兩種績效評估指標，接著設計三種建構指數基金的方法，分別為價格
法、報酬率法與市值加權法。三種方法分別加入不同的限制，依序為無產
業限制、九種產業限制與十九種產業限制。本研究以臺灣證券交易所發行
量加權股價指數，為追蹤對象，利用１９８８至１９９４年週資料，分成
五個子期間，進行實證研究，每個子期間長度為三年，前兩年為樣本內期
間，用來計算指數基金投資於各股票之資金比重，後一年為樣本外期間，
用來評估各種不同方法之優劣。實證結果如下：一指數基金報酬率並非個
股報酬率與投資比重相乘後加總。二追蹤誤差方面，樣本內外表現並不一
致，且未能找出具有一致較優趨勢之方法與限制；加入產業限制有助於穩
定樣本外之追蹤誤差。三價值追蹤比率方面，表現均有一定的水準。四報
酬率法雖然計算方式有誤，但是結果仍頗為理想。五單獨以追蹤誤差或報
酬率相關係數來衡量指數基金的績效並不妥當，應以價值追蹤比率來衡量
較為妥當。
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