臺灣博碩士論文加值系統

本文主要是探討「脆弱五國」巴西、印度、印尼、土耳其、南非與實質面和貨幣面的五個指標：消費者物價指數、出進口比、工業生產指數、國內外利率比、各國股價指數對各國匯率之影響。並觀察自2000年1月起至2013年12月止全段期間和後QE時期五個指標對匯率之影響程度。分別以ADF單根檢定法、Johansen共整合檢定法、Granger因果關係檢定法和多元線性迴歸分析來探討實質面和貨幣面指標與「脆弱五國」的匯率是否存在顯著影響關係。分析結果顯示，出進口比、消費者物價指數、股價指數在全段時期和後QE時期皆對外匯市場產生重要顯著之影響，而後QE時期消費者物價指數的變動扮演著更加主導性的角色，說明後QE時期，消費者物價指數為「脆弱五國」外匯市場上相當重要的影響因素。

This paper is to investigate the five indexes of real aspect and currency aspect among “Fragile Five” of Brazil, India, Indonesia, Turkey and South Africa: the consumer price index, export-import ratio, industrial production index, domestic and international rate ratio and the impact of stock price index of each country against exchange rate of each country. Furthermore, the impact level of exchange rate against the full time period from January, 2000 to December, 2013 and five indexes of late QE time are observed. Besides, ADF unit root test, Johansen cointegration test, Granger causality test and multiple linear regression analysis are applied to investigate if the obvious impact relationship exists between the index of real aspect and currency aspect and the exchange rate of “Fragile Five”. The analysis result shows that the export-import ratio, consumer price index, stock price index during the full time period and late QE time create obvious impact towards the foreign exchange market. Moreover, the change of consumer price index of late QE time even plays a more leading role, which can explain the consumer price index is one important impact factor towards the foreign exchange market of “Fragile Five” during late QE time.

謝辭I
中文摘要II
AbstractIII
目錄IV
表目錄V
圖目錄VI
第一章 緒論1
第一節 研究背景與動機1
第二節 研究目的3
第三節 研究架構3
第二章 文獻探討5
第一節 「脆弱五國」概況介紹5
第二節 外匯市場評價理論9
第三節 相關文獻11
第三章 研究方法與模型設定17
第一節 研究方法17
第二節 實證模型設定 24
第四章 實證結果與分析25
第一節 研究資料來源與說明25
第二節 ADF單根檢定與敘述統計量35
第三節 Johansen共整合檢定38
第四節 Granger因果關係檢定40
第五節 迴歸分析46
第五章 結論與建議58
第一節 結論58
第二節 未來研究建議 58
參考文獻58

國內文獻
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