臺灣博碩士論文加值系統

 異質網路整合環境下公共無線區域網路服務之投資決策研究
－以行動電信系統業者之觀點為例－
 論文摘要
在異質多接取網路整合環境是一個必然的趨勢下，本研究主要的目的為探討無線與行動網路服務產業分析、行動電信系統業者投入PWLAN服務之經營策略、經營PWLAN服務之價值評估以及經營PWLAN服務之投資決策分析，研究摘要分別敘述如下：
一、無線與行動網路服務產業分析
從Mobile Internet的發展，行動電信系統業者在語音服務之平均用戶貢獻度(Average Revenue Per User, ARPU)已趨於飽和下，行動數據服務將成為下一波營收成長的關鍵因素。面對使用者對「隨時隨地可上網」的數據服務需求，以及無線區域網路（Wireless Local Area Networks，WLAN）與無線廣域網路（Wireless Wide Area Networks，WWAN）之間既是競爭又是合作關係，異質多接取網路整合環境是未來必然之發展趨勢。另外，在異質網路整合環境下，市場專業調查公司如OVUM、Gartner、IN-Stat/MDR對PWLAN(Public WLAN，公共無線區域網路)服務之市場預估皆表樂觀，顯示出經營PWLAN服務具有很高的發展潛力。
二、行動電信系統業者經營PWLAN服務之經營策略
本研究運用管理理論的五力競爭模型、PWLAN服務價值體系、SWOT模型以及競合理論，以探討行動電信系統業者投入PWLAN服務之經營策略。從PWLAN服務之產業競爭分析，瞭解行動電信系統業者在PWLAN服務佔有優勢的產業地位，並從中建議行動電信系統業者經營PWLAN服務之策略矩陣以及如何與價值鏈體系之廠商共同經營PWLAN服務。
三、經營PWLAN服務之投資評價
從OVUM顧問公司對北美地區2003~2008 PWLAN之市場預估，並運用現金流量折現法(Discounted Cash Flow, DCF)及實質選擇權法(Real Options)，分析PWLAN服務之投資評價。以實質選擇權法觀點而言，投資經營PWLAN服務之選擇權價值，呈現逐年遞增至2003年達到最高峰值後就呈現逐年遞減很嚴重之情況，此現象顯示愈早投資愈好，過了投資效益高峰後，其投資報酬率就降低了。實質選擇權法之投資評價比傳統式現金流量折現法之投資評價高，因為此方法有考慮管理彈性及投資不確定因素的選擇權價值。
四、行動電信業者經營PWLAN服務之投資分析
本研究運用競爭優勢本質分析模型及選擇權空間投資決策分析模型，探討行動電信系統業者經營PWLAN服務之投資決策分析。從外部投資者而言，行動電信系統業者在此產業正在成長的發展初期，如能把握首動者優勢(First Mover Advantage)，掌握即時上市(Time to Market)時機，與PWLAN價值鏈體系之各業者策略聯盟，以及善用行動電信系統業者擁有的廣大客源基礎之優勢補強WLAN客戶管理的問題，其核心能耐(Core Competence)得以守得住，應該屬於可投資的對象。另外以內部投資者而言，PWLAN服務為一未成熟之產業，愈早期投資經營PWLAN服務，其經營風險愈高；但是在以價本比為橫座標軸及以變動率為縱座標軸之選擇權空間投資決策分析模型，各年度投資經營PWLAN之投資決策趨勢，從2002年的區間一：現在就投資(Invest Now)，2003年、2004年進入區間二：可能現在投資(Invest Maybe Now)，2005年逐漸進入區間三：或許稍後投資(Invest Probably Later) ，2006年、2007年再進入區間四：可能稍後投資(Maybe Later Invest)，以及2008年最後落入區間五：或許絕不投資(Invest Probably Never)，因此，建議行動電信系統業者應該及早投入經營PWLAN服務，否則會喪失商機。

THESIS ABSTRACT
GRADUATE INSTITUTE OF BUSINESS ADMINISTRATION
NATIONAL TAIWAN UNIVERSITY
NAME：Ko,Hsien-Tang MONTH/YEAR：May,2003
ADVISER：Wun-Hwa Chen, Ph.D.
The Research of Investment Decision for Public Wireless LAN Services in Heterogeneous Network Integrated Environment
--- A Mobile Telecommunication Operator Perspective ---
Regarding integrated heterogeneous environment the trend, the thesis explores the analysis of wireless/mobile network services industry, the business strategy of PWLAN services for mobile operators, the value valuation of managing PWLAN services and the investment decision analysis of managing PWLAN services. Each of the topics explored is briefly described below:
1.The wireless/mobile network services industry analysis:
Observing mobile internet development, the mobile operators have saturate Average Revenue Per User (ARPU) from voice services. The mobile data services are considered key role to improve revenue for mobile operators. Users have eager demand for wireless / mobile broadband Internet access that will facilitate the development of wireless / mobile network services industry. Thus, we first discusses the relationship between WWAN (Wireless Wide Area Network) with WLAN (Wireless Local Area Network). The relationship is not all competition but also cooperation. After analyzing this relationship, we conclude that the integrated environment of heterogeneous multiple access networks is an unavoidable trend.
2.The business strategy of PWLAN(Public Wireless LAN) services for mobile operators:
Making use of management theory of five force competitive model, PWLAN services value chain, SWOT model and co-opetition theory, we explore the business strategy of PWLAN services for mobile operators. Base on PWLAN services industry competitive analysis, we understand that mobile operators have competitive advantage in managing PWLAN services. As a result, we suggest mobile operators how to manager PWLAN services by strategic matrix analysis and how to cooperate with others vendors in PWLAN services value chain.
3.The value valuation of managing PWLAN services:
Base on OVUM’s market forecast for PWLAN services in 2003~2008 in North America, and value valuation methods of DCF (Discounted Cash Flow) and Real Options, we delve into the investment valuation for PWLAN services. From real options point of view, the real options value of investing PWLAN services increases to peak in 2003 and will decrease sharply for investment return afterwards. It is a signal that earlier investor will get the more investment return. In addition, the investment valuation concluded by using real options is higher than those of DCF because real options method can account for flexbility and uncertainty of investment.
4.The investment decision analysis of managing PWLAN services:
By using the nature of competitive advantage analysis model and option space investment decision analysis model, we exploit investment decision for PWLAN services. From outside investors’ perspective, if the mobile operators could take opportunity of first mover advantage, time to market, strategic alliance cooperation with other vendors in PWLAN value chain, and utilize current customer base to solve WLAN’s customers management problems, their core competence could be preserved. The PWLAN services investment of mobile operators is valuable. From inside investors’ view point, the PWLAN services is not a mature industry. Earlier investment means higher managing risk. However, base on the model with option space decision surrounded by value-to-cost coordinate and volatility coordinate, the decision trend for PWLAN services investment in the coming years is found as follows. Region 1: invest now in 2002. Region 2: invest maybe now in 2003 and 2004. Region 3: invest probably later in 2005. Region 4: maybe later invest in 2006 and 2007. And finally, region 5: invest probably never in 2008. As a conclusion, we recommend mobile operators should involve early managing PWLAN services or will lose the business opportunity.

目　　　錄
第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究問題與目的 4
第三節 研究內容 5
第四節 研究架構 7
第五節 研究方法 9
第二章 相關理論與文獻探討 12
第一節 五力分析模型 12
第二節 價值鏈理論 14
第三節 SWOT競爭模型 15
第四節 競合理論(Co-opetition) 17
第五節 實質選擇權法投資評價 19
第六節 投資決策分析模型 23
第三章 異質多接取網路下之行動服務環境 29
第一節 Mobile Internet產業發展趨勢 29
第二節 行動電信網路之行動服務 35
第三節 無線區域網路之無線服務 40
第四節 行動電信網路與無線區域網路之競合分析 46
第五節 異質多接取網路整合趨勢 53
第六節 國外重要研究計畫之發展現況 58
第四章 行動電信系統業者投入PWLAN服務之經營策略 64
第一節 異質網路整合環境下之PWLAN服務 64
第二節 各類電信業者經營PWLAN服務之競爭分析 75
第三節 行動電信系統業者投入PWLAN服務之經營分析 84
第五章 行動電信系統業者經營PWLAN服務之投資決策 93
第一節 影響行動電信系統業者投資PWLAN服務之關鍵因素 93
第二節 行動電信系統業者經營PWLAN服務之投資評價 97
第三節 行動電信系統業者經營PWLAN服務之投資分析 116
第四節 行動電信系統業者經營PWLAN服務之投資問題探討 128
第六章 結論與建議 130
第一節 研究回顧與結論 130
第二節 研究貢獻與研究限制 140
第三節 後續研究建議 142
參考文獻 144
附錄一：PWLAN市場營收預測 146
附錄二：重要名詞縮寫及英中對照 163
作者簡歷 166
表　　　次
表2-1：互補者與競爭者之定義 18
表2-2：投資機會與Call 選擇權之對應關係 19
表2-3：選擇權價值以投資標的物價值之百分比數呈現 21
表3-1：無線連線方式及頻寬 34
表3-2：GPRS和GSM比較 37
表3-3：台灣行動電信系統業者提供之GPRS行動上網服務 38
表3-4：無線區域網路規格標準 44
表3-5：3G與WLAN間特性之比較 47
表3-6：GPRS與WLAN各具擅場 50
表3-7：GPRS為WLAN提供的五大Solutions 51
表3-8：GPRS與WLAN的搭配方式 52
表3-9：No（Open）Coupling、Loose Coupling、Tight Coupling架構之比較 60
表3-10：各相關計畫的技術比較表 63
表4-1：較具吸引力的服務據點之經營模式及可能的收益機會 68
表4-2：全世界PWLAN收益之預估 69
表4-3：全世界一些典型的PWLAN經營者的服務價格 72
表4-4：傳統式PWLAN服務之價值鏈體系業者提供之附加價值 76
表4-5：異質網路整合環境下PWLAN服務之價值鏈體系業者提供之附加價值 77
表4-6：使用PWLAN與行動電話服務之情境分析-運輸 78
表4-7：使用PWLAN與行動電話服務之情境分析-其它 79
表4-8：無線/行動上網服務之SWOT競爭分析 80
表4-9：無線傳輸技術之特性比較 85
表4-10：國外行動電話業者推出PWLAN服務的內容與未來的規劃 88
表4-11：行動電信系統業者在PWLAN服務兩種經營模式之綜合比較 92
表5-1：使用者採用WLAN服務考量因素之優先順序 94
表5-2：北美地區2003~2008年間經營PWLAN服務之營業收入預估 97
表5-3：北美地區2002~2008年間經營PWLAN服務之營業成本及營業費用預估 99
表5-4：現金流量折現法投資評價之各科目及相關係數之綜整說明表 101
表5-5：北美地區2002年至2008年間經營PWLAN服務之損益表(百萬美元) 102
表5-6：北美地區2002~2008年間經營PWLAN服務之現金流量現值(百萬美元) 103
表5-7：實質選擇權法投資評價之各科目及相關係數之綜整說明表 104
表5-8：北美地區2002~2008年間經營PWLAN服務各年度之價值分析(2002年投資) 108
表5-9：北美地區2002~2008年間經營PWLAN服務各年度之價值分析表(2003年投資) 109
表5-10：北美地區2002~2008年間經營PWLAN服務各年度之價值分析表(2004年投資) 110
表5-11：北美地區2002~2008年間經營PWLAN服務各年度之價值分析表(2005年投資) 111
表5-12：北美地區2002~2008年間經營PWLAN服務各年度之價值分析表(2006年投資) 112
表5-13：北美地區2002~2008年間經營PWLAN服務各年度之價值分析表(2007年投資) 113
表5-14：北美地區2002~2008年間經營PWLAN服務各年度之價值分析表(2008年投資) 114
表5-15：傳統PWLAN服務經營者之進入障礙與退出障礙之難易度分析 116
表5-16：行動電信系統業者經營PWLAN服務進入障礙與退出障礙之難易度分析 117
表5-17：行動電信系統業者經營PWLAN服務之專屬架構/交換成本分析 118
表5-18：北美地區2002~2008年間投資經營PWLAN服務之實質選擇價值及相關變數之摘要表（金額：百萬美元） 122
圖　　　次
圖1-2：本研究之定性分析流程 9
圖1-3：本研究之定量分析流程 10
圖2-1：麥可波特之產業競爭五股作用力 12
圖2-2：價值鏈的概念 14
圖2-3：SWOT 分析、資源基礎模式與競爭優勢環境模式之關係 16
圖2-4：SWOT 和策略姿態 16
圖2-5：價值網 17
圖2-6：選擇權空間價值模式與Black-Scholes選擇權價值模式之關聯性 21
圖2-7：產品的競爭優勢市場區隔 23
圖2-8：將蕃茄園在選擇權空間劃分成六大區間 26
圖2-9：在選擇權空間劃分成六大區間 26
圖3-1：行動通訊費率與用戶數歷史及未來 30
圖3-2：全球行動上網工作者 31
圖3-3：全球M化市場規模 32
圖3-4：企業行動解決方案演進圖 33
圖3-5：台灣行動電話用戶數 39
圖3-6：台灣行動電話用戶數使用GPRS和WAP用戶數 39
圖3-7：各項無線技術的涵蓋範圍 46
圖3-8：有線網路與無線網路之應用 49
圖3-9：行動服務環境之願景：Terminal、Session、Personal、Service Mobility 55
圖3-10：(1) Pre-session：未連線狀況下終端的行動支援 (2) Mid-session：連線狀況下終端的行動支援 55
圖3-11：兩種不同的會談管理 (1) 3rd Party Call Control：利用第三方建立另外兩方的連線，如以手持設備進行視訊會議時，暫時加入電腦與視訊會議中心的連線接收資料 (2) Session Transfer：會談的轉移，如自有設備的切換或轉移至他人行動終端 56
圖3-12：個人在行動環境多重定址能力 (1) 1 Address to Many Terminals：alice@yahoo.com à tel12128541111 & tel12915551234 (2)Many Address to 1 Terminal： alice@columbia.edu 、7000@columbia.edu à tel12015551234 57
圖3-13：No（Open）Coupling整合參考模型 58
圖3-14：Loose Coupling整合參考模型 59
圖3-15：Tight Coupling整合參考模型 59
圖4-1：PWLAN服務走向主流市場的演進趨勢 64
圖4-2：全球行動電信系統業者之WWAN及WWAN/PWLAN之市場產值 71
圖4-3：傳統式PWLAN服務之價值鏈體系 75
圖4-4：異質網路整合環境下PWLAN服務之價值鏈體系 77
圖4-5：行動電信系統業者經營PWLAN服務之SWOT競爭策略矩陣圖 81
圖4-6：WISP業者經營PWLAN服務之SWOT競爭策略矩陣圖 81
圖4-7：固網業者經營PWLAN服務之SWOT競爭策略矩陣圖 82
圖4-8：PWLAN服務價值網 83
圖4-9：行動電話業者的價值鏈 86
圖4-10：行動上網業者的價值網 87
圖5-1：北美地區2002年至2008年間經營PWLAN服務之損益表(百萬美元) 102
圖5-2：北美地區2002~2008年間經營PWLAN服務之現金流量現值(百萬美元) 104
圖5-3：北美地區2002~2008年間經營PWLAN服務各年度之投資評價比較圖 115
圖5-4：兩選擇權價值軸界定選擇權空間 120
圖5-5：選擇權空間劃分為不同的區間 121
圖5-6：北美地區2002~2008年間投資經營PWLAN服務各年度投資之總價比趨勢圖 123
圖5-7：北美地區2002~2008年間投資經營PWLAN服務各年度投資之變動率趨勢圖 124
圖5-8：北美地區2002~2008年間投資經營PWLAN服務各年度投資之總投資報酬價值折現值之%比數趨勢圖 125
圖5-9：北美地區2002~2008年間投資經營PWLAN服務各年度投資之選擇權價值趨勢圖 126
圖5-10：北美地區2002~2008年間投資經營PWLAN服務各年度投資在選擇權決策區間之趨勢圖 127

參考文獻
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