臺灣博碩士論文加值系統

本論文主要目的在探討我國票券利率期貨的研究與契約的設計。由於20年來我國票券市場蓬勃發展，市場交易量大幅成長，隨著市場的發展，對於短期利率風險的避險需求日益殷切，為了提昇市場效率，滿足投資人、企業、票券商之需求，建立票券利率期貨有其必要性與重要性。
本研究之主要結論如下：
１、事實上，政府積極推動票券利率期貨上市，首要使命加速指標利率　　　之建置，這項工作須仰賴主管機關、財金公司及票券商通力合作，　　　共同達成。
　２、票券期貨契約之設計須滿足投資人、票券商及投機者之需求，擴大　　　交易量與流動性，提高參與者之意願，擴大市場規模，票券期貨市　　　場才能良性發展。
　３、票券商持有大量固定收益票券，而票券利率期貨不僅提供避險的需　　　求，而且在期貨與現貨套利交易中，握有最有利的機會。

　　The purpose of this thesis is to discuss the future market and the future contracts of bill. For twenty years the bill market has developed rapidly and the transaction Volume has progressed substantially. As long with the development of the bill market there is a demand to hedge the short-term interest rate risks. Moreover, there is an instant need to speed the efficiency of bill market, especially for those institution investors、enterprises and bill finance company. To establish a future market for bill becomes important and necessary.
The essay concludes
　1.as a matter of fact, government positively push bill 　　　　　interest rate future listed, the first of mission to 　　　　　accelerate the short-term benchmark rate set up, that this 　　work should be depend on regulator、financial information 　　　service company and bill finance company mutual aid and 　　　　cooperation, lets all work together for the worthy project.
　2.The future contracts must be structured to satisfy third 　　　investors、bill finance company and speculators. 　　　　　　　Considerable transaction volume and turnover in future 　　　　market will not only attract more participators but assure 　　the function in order.
　3.For bill finance company that own a lot of fixed income 　　　　securities, bill interest rate future not only provides the 　　demand of heding, but the best opportunity of arbitrage 　　　　between the future market and spot market.

第一章　緒論--------------------------------------------1
第一節　研究動機與背景------------------------------1
第二節　研究目的------------------------------------2
第三節　研究範圍------------------------------------3
第四節　研究架構------------------------------------4
第二章　我國貨幣市場簡介--------------------------------5
第一節　認識貨幣市場--------------------------------5
第二節　貨幣市場之建立、演進與現況------------------7
第三節　貨幣市場所扮演的功能-----------------------14
第四節　貨幣市場交易工具介紹-----------------------15
第五節　影響貨幣市場利率變動之因素-----------------17
第三章　國外利率期貨市場探討---------------------------31
第一節　利率期貨市場發展沿革與現況-----------------31
第二節　利率期貨市場之經濟功能---------------------35
第三節　國外主要短期利率期貨契約之介紹-------------37
第四節　利率期貨之特性及現存的缺點-----------------42
第四章　我國票券利率期貨之發展-------------------------44
第一節　國內推展票券利率期貨之必要性---------------44
第二節　短期利率指標之選取與建立-------------------46
第三節　票券利率期貨契約規格之設計-----------------55
第四節　票券利率期貨成功之要件---------------------59
第五章　票券利率期貨之實際運用-------------------------62
第一節　標的資產現貨市場---------------------------62
第二節　票券利率期貨之訂價-------------------------68
第三節　票券利率期貨之避險運用---------------------87
第四節　票券利率期貨之投機與套利-------------------95
第五節　利率敏感性分析及運用票券期貨改變利率工具特性---98
第六章　結論與建議 ------------------------------------102
第一節　研究結論----------------------------------102
第二節　研究限制----------------------------------103
第三節　後續研究之建議----------------------------103
參考文獻----------------------------------------------104
中文部份------------------------------------------104
英文部份------------------------------------------107

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