臺灣博碩士論文加值系統

台灣企業到大陸及海外的轉投資情形非常普遍，但是由於法令規章限制與資訊的揭露情況，讓轉投資行為與成效不易掌握，企業經營者容易藉由業外損益來操縱盈餘。近年來「減資」已逐漸成為公司運用的財務策略，對於減資時是否利用業外損益作盈餘管理，為投資人所關注。本研究探討公司宣告減資之前以業外損益之盈餘管理行為，將公司減資分為三種類型：彌補虧損減資、退還現金減資、庫藏股減資，進行實證研究。以上市櫃公司宣告公司減資及庫藏股減資事件為樣本，樣本期間自2005年1月1日至2007年6月30日，以T檢定及Wilcoxon Signed-Rank 檢定進行假設檢定。另外，驗證彌補虧損減資之前期間，宣告減資同時辦理增資與未辦增資公司，利用業外損益作盈餘管理程度是否具有差異。
實證結果：
1.以彌補虧損減資之前期間，公司明顯利用業外損益來進行負向盈餘管理，會有洗大澡（TAKE BATH）現象，將不利於未來損益之事件提前至本期發生，以提高未來盈餘，而投資處分項目為主要盈餘管理工具。
2.以退還現金減資之前期間，公司明顯利用業外損益來進行正向盈餘管理，代理人會提升公司獲利情況，以利現金減資進行，在退回大筆現金股款，同時可以提升每股盈餘及投資報酬率。而投資處分項目為主要盈餘管理工具。
3.以庫藏股辦理減資之前，公司利用業外損益來進行正向盈餘管理，並不明顯。
4.彌補虧損減資之前期間，宣告減資同時辦理增資與未辦增資公司，利用業外損益作盈餘管理差異程度並不明顯。

It is quite common that Taiwanese enterprises reinvest in China or overseas. Still, due to the restrictions of laws and regulations, as well as the limitations of information reveal, both the reinvestments and their results are difficult to be controlled. Enterprise managers can easily manipulate profit by non-operating incomes. While capital decrease has gradually become one of the financial strategies applied by companies in these years, investors pay close attention to whether non-operating incomes have been used as earnings management during capital decreases. This empirical study explores the actions of earnings management by non-operating incomes before the announcements of capital decreases. There are three types of capital decrease: deficits offset, cash refund, and stock repurchase. The sample is the listed co. from January 1st, 2005 to June 20th, 2007 by T-test and Wilcoxon Signed-rank test . Furthermore, it explores whether, during deficits offset of capital decrease, there exist any differences of earnings management by non-operating incomes between companies which proclaim capital decreases and at the same time proceed to increase capital and the companies which proclaim capital decrease but do not increase the capital. The results are as follows：
1.Before capital decrease by deficits offset, significant non-operating incomes used as negative earnings management often cause the phenomenon of “TAKE BETH”. It advances the events negative to future loss and profit to the current to increase the future profit. The major earnings management tool is disposal income of investment.
2.During capital decrease by cash refund, obviously non-operating incomes used as positive earnings management, the agents would raise the profit to smooth the capital decrease, and then repurchase stock in big cash to lift the share profit and investment reward. The major earnings management tool is disposal income of investment.
3.Before capital decrease by treasury stock, non-operating incomes used as positive earnings management is not significant.
4.Before capital decrease by deficits offset, differences between companies which proclaim capital decrease and at the same time proceed to increase capital and the companies which proclaim capital decrease but do not increase the capital, non-operating incomes used as earning management is not obvious.

頁次
第一章、 緒論 …………………………………………………… 1
第一節、 研究動機與目的……………………………………… 1
第二節、 研究架構與流程 …………………………………… 3
第二章、 法規與文獻探討 …………………………………… 5
第一節、 減資意義與法令規定 ………………………………… 5
第二節、 減資文獻探討 ………………………………………… 8
第三節、 盈餘管理文獻探討 …………………………………… 9
第三章、 研究假說與研究方法 …………………………… 13
第一節、 事件定義 ……………………………………………… 13
第二節、 研究假說 ……………………………………………… 13
第三節、 變數定義 ……………………………………………… 16
第四節、 研究期間、資料來源與樣本篩選 ………………… 17
第四章、 實證結果與分析…………………………………… 18
第五章、 結論與建議 ……………………………………… 23
第一節、 研究結論 …………………………………………… 23
第二節、 研究建議 …………………………………………… 25
參考文獻 ………………………………………………………… 26

表目錄
表1：樣本資料統計表……………………………………………… 28
表2：盈餘管理變數於減資前後之顯著性檢定之彌補虧損減資… 29
表3：盈餘管理變數於減資前後之顯著性檢定之現金減資……… 29
表4：盈餘管理變數於減資前後之顯著性檢定之庫藏股減資 …… 30
表5：盈餘管理變數於減資前後之顯著性檢定之彌補虧損後
(有增資vs.無增資) ………………………………………… 31

圖目錄
圖1 研究流程圖 …………………………………………………… 4
圖2 減資辦理程序圖 ……………………………………………… 6

中文文獻
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