本研究藉由探討公司盈餘的可預測性與財務分析師預測偏差性的關係
，俾瞭解財務分析師獲取私有資訊的動機與預測偏差性的關係，本研究並
擬進一步探討，當財務分析師預測資訊成為已公開資訊之時，市場上之投
資者對於財務分析師此策略性的預測偏差性行為，是否具有辨識性，並能
進一步的在股價中加以反應調整。經由實證結果，本研究獲致如下的結
論:1.財務分析師在短期的各年度預測值中，呈現不同程度的預測偏差性
，但以整個樣本期間的長期平均而言，財務分析師並未呈顯著的預測偏差
性。2.公司盈餘可預測性愈低，財務分析師樂觀性預測偏差愈高。3.公司
規模愈大，財務分析師樂觀性預測偏差愈低。4.公司產業別、內部持股比
率、上市期間長短、市場風險與股票交易週轉率對於財務分析師預測偏差
性不具有影響性。5.就市場平均性而言，可完全反應調整財務分析師的預
測偏差性。6.市場上無法反應調整財務分析師對於低可預測性公司具較高
程度的預測偏差性。
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