臺灣博碩士論文加值系統

自2008年金融海嘯發生貝爾斯登(Bear Stearns)公司倒閉 、次級房貸市場危機、雷曼兄弟(Lehman Brothers)連動債、冰島國家瀕臨破產等事件，已經造成全球經濟陷入苦境。2009年再度發生歐洲主權債務危機事件，導致全球金融體系大受影響，整體經濟環境更加不景氣，各國間的債務問題如同雪球般的越滾越烈。因此，更讓全球各國不得不重視金融體系與該國債務問題。
本研究為歐洲主權債務危機(簡稱：歐債危機)期間，投資人投資共同基金投資之研究，了解在歐債期間投資人因總體經濟、基金公司、基金特性、投資行為、風險容忍度影響程度多大。本研究採問卷調查法，以中部地區共同基金投資人為研究對象，發出400份問卷，有效樣本數391份，剔除漏填、填答不完整不當之問卷為9份問卷，回收率97.75%。並於回收後採用統計套裝軟體SPSS17.0進行因素分析、t檢定、ANOVA單因子變異數分析及Scheffe多重比較、相關分析與路徑分析。
研究結果發現：
一、歐債期間投資人重視總體經濟、基金特性決定是否進行投資。
二、歐債期間已婚女性投資人，希望藉由代銷銀行或親朋好友推薦基金。
三、歐債期間投資人會因內在、外在因素，對基金投資多加於考慮。
四、歐債期間投資人投資過程中認為安全比獲利重要。
五、歐債期間投資人認同風險容忍越高，所呈現的風險容忍程度越低。
依據上述研究結果，經濟景氣不佳情況下，投資人會產生心理恐慌，建議各方學者應要作出具體行動，與具有金融知識專家相互交流，降低投資人對未來前景感到絕望，保持對未來經濟有信心狀態。

Abstract
The global economy has been trapped in a difficult situation due to the successive events of the collapse of Bear Stearns, the sub-prime mortgage market crisis, the failure of Lehman Brothers structured notes, and the bankruptcy of Iceland since the outbreak of financial tsunami in 2008. Moreover, in 2009, the European sovereign debt crisis erupted and affected the global financial system significantly, which has made the overall economic environment more sluggish and the debt problems among countries have become more and more serious. On this account, every country in the world has been forced to face the current situation of the global financial system and its own debt problem.
This study attempts to explore the behaviors and factors of the investors while investing in mutual funds during the European sovereign debt crisis (ESDC) in order to understand the impact levels of the overall economy, fund companies, fund characteristics, investment behaviors and risk tolerance for the inventors during the European sovereign debt crisis. By adopting the questionnaire survey method, this study has taken the mutual fund investors in the central area as the research subject. A total of 400 questionnaires were distributed, of which nine questionnaires were excluded for being incomplete and thereby 391 valid questionnaires were collected with a valid return rate of 97.75%. Further, the statistical data were analyzed by using SPSS version 17.0 to conduct the factor analysis, t-test, one-way ANOVA, Scheffe multiple comparison test, correlation analysis and path analysis.
The results of the data analysis are listed as follows:
1. During the European sovereign debt crisis, the investors specifically paid attention on the overall economy and fund characteristics to determine whether to invest or not.
2. During the European sovereign debt crisis, the married female investors preferred to be recommended by agent banks or friends and family.
3. During the European sovereign debt crisis, the investors would give greater consideration to the investments of funds due to the internal and external factors.
4. During the European sovereign debt crisis, the investors considered that safety was more important than profit during investments.
5. During the European sovereign debt crisis, the investors agreed that the higher the risk tolerance they were, the lower the risk tolerance they showed.
According to the above research results, it is found that investors tend to be anxious while investing under economic recession. Therefore, it is recommended that the scholars in every area related to economics and finance should make a specific action by interacting with financial literacy experts to stop investors from feeling hopeless about the future and keep them confident about the future economy.

摘要.................................IV
Abstract..............................V
誌謝................................VII
目錄...............................VIII
表目錄................................X
圖目錄…………….……..........….…XIV
第一章 緒論..........................1
第一節 研究背景與動機................1
第二節 研究目的......................4
第三節 研究範圍......................4
第四節 研究流程......................5
第二章 文獻探討......................6
第一節 歐洲主權債務危機..............6
第二節 共同基金.....................13
第三節 風險容忍度 ..................25
第四節 投資行為.....................30
第三章 研究方法.....................35
第一節 研究架構.....................35
第二節 研究假設.....................36
第三節 變項操作定義.................37
第四節 問卷設計.....................38
第五節 樣本與抽樣...................51
第六節 資料分析方法.................51
第四章 研究分析與結果...............53
第一節 樣本特性.....................53
第二節 交叉分析.....................67
第三節 因素分析.....................75
第四節 信度分析.....................84
第五節 平均數及標準差...............85
第六節 差異性分析...................94
第七節 相關分析....................115
第八節 路徑分析....................117
第九節 研究結果整理................119
第五章 結論與建議..................121
第一節 研究限制....................121
第二節 研究結論....................121
第三節 建議........................128
第四節 貢獻........................129
參考文獻............................130
附錄一..............................135
附錄二..............................139
附錄三..............................140

表目錄
表2-1-1 1990年─2011年底我國投信投顧事業規模表............17
表3-4-1變數的操作化定義彙整表.............................39
表3-4-2總體經濟量表.......................................40
表3-4-3基金公司量表.......................................41
表3-4-4基金特性量表.......................................42
表3-4-5投資行為量表.......................................43
表3-4-6風險容忍度量表.....................................44
表3-4-7理財目的與投資態度.................................45
表3-4-8投資人持有基金狀況.................................46
表3-4-8投資人持有基金狀況(續).............................47
表3-4-9風險屬性評估量表...................................48
表3-4-9風險屬性評估量表(續)...............................49
表3-4-10個人基本資料......................................50
表4-1-1 已投資基金之人口統計變項..........................54
表4-1-1 已投資基金之人口統計變項(續)......................55
表4-1-2 理財目的與投資態度................................57
表4-1-2 理財目的與投資態度(續)............................58
表4-1-3 投資人持有基金狀況................................60
表4-1-3 投資人持有基金狀(續)..............................61
表4-1-4 風險屬性分析......................................64
表4-1-4 風險屬性分析(續)..................................65
表4-1-5 投資人風險類型....................................66
表4-2-1 性別對手中持有基金交叉表..........................67
表4-2-2年齡對手中持有基金交叉表...........................67
表4-2-3婚姻對手中持有基金交叉表...........................68
表4-2-4教育程度對手中持有基金交叉表.......................68
表4-2-5職業對手中持有基金交叉表表.........................69
表4-2-6理財工具對手中持有基金交叉表.......................69
表4-2-7個人平均月收入對手中持有基金交叉表.................70
表4-2-8家庭平均年收入對手中持有基金交叉表.................70
表4-2-9性別對風險屬性交叉表...............................71
表4-2-10年齡對風險屬性交叉表..............................71
表4-2-11婚姻狀況對風險屬性交叉表..........................72
表4-2-12教育程度對風險屬性交叉表..........................72
表4-2-13職業對風險屬性交叉表..............................73
表4-2-14理財工具對風險屬性交叉表..........................73
表4-2-15個人平均月收入對風險屬性交叉表....................74
表4-2-16家庭平均年收入對風險屬性交叉表....................74
表4-3-1因素分析KMO統計量之判斷準則........................75
表4-3-2總體經濟KMO與Bartlett球形檢定......................76
表4-3-3總體經濟之因素分析表...............................77
表4-3-4基金公司KMO與Bartlett球形檢定......................78
表4-3-5基金公司之因素分析表...............................79
表4-3-6基金特性KMO與Bartlett球形檢定......................80
表4-3-7基金特性之因素分析表...............................81
表4-3-8投資行為KMO與Bartlett球形檢定......................82
表4-3-9投資行為之因素分析表...............................82
表4-3-10風險容忍度KMO與Bartlett球形檢定...................83
表4-3-11風險容忍度之因素分析表............................83
表4-4-1各構面之信度分析...................................84
表4-5-1總體經濟之描述性統計分析...........................85
表4-5-2債券狀況之平均數、標準差...........................86
表4-5-3利率進出口比率之平均數、標準差.....................86
表4-5-4經濟波動之平均數、標準差...........................87
表4-5-5基金公司之描述性統計分析...........................88
表4-5-6基金公司之平均數、標準差...........................88
表4-5-7公司管理之平均數、標準差...........................89
表4-5-8基金特性之描述性統計分析...........................90
表4-5-9基金成長之平均數、標準差...........................90
表4-5-10基金推薦之平均數、標準差..........................91
表4-5-11基金標的之平均數、標準差..........................91
表4-5-12投資行為之描述性統計分析..........................92
表4-5-13投資商品信心之平均數、標準差......................92
表4-5-14風險容忍度之描述性統計分析........................93
表4-5-15整體風險容忍度之平均數、標準差....................93
表4-6-1性別對各因素之差異性分析...........................95
表4-6-2年齡對各構面之差異.................................97
表4-6-3婚姻對對各構面之差異性.............................99
表4-6-4教育程度對各構面之差異性..........................101
表4-6-5職業對各構面之差異性..............................103
表4-6-5職業對各構面之差異性(續).........................104
表4-6-6理財工具對各構面之差異性..........................106
表4-6-6理財工具對各構面之差異性(續)......................107
表4-6-7個人平均月收入對各構面之差異性....................109
表4-6-8家庭平均年收入對各構面之差異性....................112
表4-6-9風險屬性對個構面之差異性分析......................114
表4-7-1各子構面相關析....................................116
表4-8-1各路徑分析係數....................................118
表4-9-1人口統計對各因素之差異性分析......................119
表4-9-1人口統計對各因素之差異性分析(續).................120
圖目錄
圖1-1-1資產管理............................................2
圖1-4-1研究流程............................................5
圖2-1-1歐洲主權信貸違約圖表................................9
圖2-2-1投信投顧公司家數統計圖.............................15
圖2-2-2共同基金發行數目...................................15
圖2-2-3共同基金淨資產總額.................................16
圖2-2-4共同基金運作方式...................................20
圖2-3-1風險容忍度的決定因素...............................27
圖2-4-1投資三階段過程.....................................30
圖2-4-2投資決策過程.......................................31
圖2-4-3應用於人類行為之投資者模式.........................32
圖2-4-4股票投資決策因素與層級架構.........................33
圖3-1-1研究架構...........................................35
圖4-1-1總體經濟、基金司、基金特性之路徑分析.............118

參考文獻
一、中文部份
(一)期刊
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