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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:顏長揚
研究生(外文):Yan, Chang-Yang
論文名稱:探討台灣加權指數、信用交易、外資買賣與匯率關聯性
論文名稱(外文):The Credit Transaction,Foreign Investment And Exchange Rate on Taiwam Stock Market Return
指導教授:賴宏彬賴宏彬引用關係
指導教授(外文):Lai, Hung-Pin
口試委員:王瑜琳賴靖宜
口試委員(外文):Wang, Yu-LinLai, Jing-yi
口試日期:2014-12-12
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:國際經濟研究所
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2015
畢業學年度:103
語文別:中文
論文頁數:52
中文關鍵詞:信用交易向量自我迴歸模型Granger因果關係檢定
相關次數:
  • 被引用被引用:7
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信用交易與外資買賣是影響台灣股市波動的二大因素,外資買賣也間將影響美元兌新台幣匯率的漲跌,故本研究主要探討台灣加權指數,外資買賣,每日融資餘額,每日融券餘額和美元兌新台幣之關聯性。樣本區間為2000年1月4日至2013年12月31日,共有3497筆日資料樣本觀測值。利用單根檢定,向量自我迴歸模型,Granger因果關係檢定,衝擊反應和預測誤差變異數分解等實證方法進行分析。
透過向量自我迴歸模型發現加權指數漲跌受到前一期外資買賣正向影響,加權指數漲跌受到前一期融資餘額負向影響,加權指數漲跌受到前一期新台幣匯率負向影響。透過Granger因果關係檢定得知外資淨買賣和加權指數、每日融資餘額和加權指數、加權指數和美元兌新台幣匯率等兩兩變數存在雙向因果關係。透過衝擊反應得知加權指數、外資淨買賣、每日融資餘額、每日融券餘額和美元兌新台幣匯率受到自身的衝擊反應最大,呈現短期正向反應。透過預測誤差變異數分解得知,加權指數、外資淨買賣、每日融資餘額、每日融券餘額和美元兌新台幣匯率均受到本身自發性解釋比例最高。加權指數的波動對外資淨買賣超、每日融資餘額、每日融券餘額和美元兌新台幣匯率的變異解釋能力相當強。



謝辭 I
摘要 II
目次 III
表目錄 V
圖目錄 VI
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究架構 3
第二章 名詞簡介與文獻探討 4
第一節 信用交易簡介 4
第二節 外資法人簡介 5
第三節 信用交易與股價相關文獻 6
第四節 外資買賣與股價相關文獻 7
第五節 外匯市場與股市相關文獻 8
第三章 研究方法 9
第一節 研究流程 9
第二節 單根檢定 11
第三節 向量自我迴歸模型 13
第四節 因果關係 14
第五節 衝擊反應 15
第六節 預測誤差變異數分解 15
第四章 實證分析 17
第一節 資料來源說明 17
第二節 敘述性統計 17
第三節 單根檢定 19
第四節 最適落後期數選取 21
第五節 向量自我迴歸模型(VAR) 22
第六節 GRANGER因果關係檢定分析 25
第七節 衝擊反應分析 28
第八節 預測誤差變異數分解 35
第五章 結論與建議 41
参考文獻 43


中文文獻

王咨淳(2012),「台灣股市流動性與影響景氣循環因素」,台灣大學經濟學研究所 碩士論文。

田慧琦(1997),「外資買賣短期市場衝擊與長期績效之研究」,政治大學國際貿易研究所碩士論文。
朱清貴(2008),「物價、利率、股價、匯率關聯性研究」,南華大學企業管理研究所碩士論文。
吳宗隆(2004),「歐元匯率與美元匯率波動對台灣股市報酬影響之研究」,南華大學財務管理研究所碩士論文。
林健宇(2004),「匯率與股價不對稱因果關係之實證研究:以台灣為例」,東華大學國際經濟研究所碩士論文。
徐魁君(2003),「外資、匯率、利率及台灣股價之關聯與波動性研究-GARCH-VEC模型之應用」,台北大學合作經濟學碩士論文。
翁小蘅(2009),「新台幣匯率、利率與股價報酬率關聯性之研究」,台北大學國際財務金融研究所碩士論文。
張哲章(1998),「融資融券餘額、成交量與股價指數之關聯性研究」,證券金融季刊第56期P67-94。
張嘉宏(1995),「台灣股票市場加權股價指數與融資餘額、融券餘額關係之研究」,東海大學企業管理研究所碩士論文。
陳文玲(2008),「台灣股價指數、融資券餘額與三大法人操作互動性分析」,台灣大學經濟學系碩士論文。
黃于珍(1999),「外資交易行為為台灣股市之影響」,輔仁大學企業研究所碩士論文。
楊立健(2005),「融資餘額、外資持股與台灣證券交易所加權指數共整合之研究」,政治大學國際貿易研究所碩士論文。
楊凱智(1994),「影響我國融資餘額變動因素之研究」,中央大學企業管理研究所碩士論文。
楊踐為與王章誠(1999),「台灣股價指數與融資、融券及成交量間資訊傳遞結構之研究」,證券櫃檯第41期P1~P14。
劉啟全(2004),「信用交易與股價報酬之關聯性研究」,雲林科技大學財務金融研究所碩士論文。
蔡果蒼(2012),「台灣50指數、月營收、外資持股與總體變數之關連性」,台灣大學經濟學系碩士論文。
錢友琪(1993),「證券信用交易餘額與股價因果關係-台灣地區之實證研究」,淡江大學金融研究所碩士論文。
錢盡忠(1988),「台灣地區匯率與股票價格關係之研究」,政治大學企業管理研究所碩士論文。
羅宜芬(2006),「外資投資台股行為與兩岸三地股市之關聯性研究」,中原大學會計研究所碩士論文。
蘇稚玲(2011),「台灣股價、匯率與外資之關連性」,高雄第一科技大學金融學系碩士論文。


英文文獻

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Hsu, Y., 1996, “Margin Requirements and Stock Market Volatility: Another look at the case of Taiwan,” Pacific-Basin Finance Journal, Vol.4, pp.409-419.

Largay,J.A.and R.R.West,(1973) , ”Margin Changes and Stock Price Behavior” ,Journal of Political Economy ,81 ,P.P.328-339.

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Savor, P., and M. Gamboa-Cavazos, (2005), Holding on to your shorts: when do short sellers retreat? working paper, Havard University

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Ying, C. C.(1966), “Stock market prices and Volumes of sales”, Econometrica ,34,PP676-685.

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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