臺灣博碩士論文加值系統

本研究以台股期貨市場為研究對象，並以技術分析為工具，利用模擬的方式檢驗技術指標的運用在台股期貨市場能否獲得超額報酬，亦即台股期貨市場是否具有弱式效率性。本研究另外考慮停損機制的設置以及趨勢期與盤整期兩種不同行情走勢對於技術指標操作績效的影響。
本研究以1998年9月到2003年12月31日共1370日之台股期貨日資料，利用四種技術指標、三種停損模式以及兩種行情走勢來檢驗，實證結果如下：
1.全樣本期間，考慮交易成本下，所有技術指標皆無法獲得顯著獲利，因此長期而言，台股期貨市場具有弱式效率。
2.全樣本期間，考慮交易成本下，技術指標搭配停損機制之交易策略可獲得顯著獲利。
3.技術指標在趨勢期間與盤整期間之操作績效具有顯著差異，因此短期而言，台股期貨市場可能具有不效率的情況發生。

In this study, we use the technique analysis to test whether the technique indicators can obtain excess return and whether Taiwan index (TX) future market can support weak-form efficiency. Besides, we consider effect of stop loss mechanism and price pattern on trading performance.
In this study, the sample contains Taiwan index future daily data from September 1998 to December 2003. The empirical result is:
1.In the total sample period, all technique indicators cannot obtain the significant profit after the transaction cost. It means that in the long term, the Taiwan index future market support the weak-form efficiency.
2.In the total sample period, the stop loss mechanism can improve the trading performance. The trading strategies with stop loss mechanism earn significant profit.
3.There is significant performance difference between the trend period and non-trend period. Hence, the Taiwan index future market does not have efficiency in the short term.

中文摘要 I
英文摘要 II
誌 謝 III
目 錄 IV
圖表索引 VI
第一章 緒論 1
　第一節 研究背景與動機 1
　第二節 研究目的 3
　第三節 研究架構 5
第二章 理論與文獻探討 7
　第一節 效率市場假說 7
　第二節 技術分析 11
　第三節 相關文獻 19
第三章 研究方法 36
　第一節 研究標的 36
　第二節 績效衡量與統計檢定 41
　第三節 技術指標說明 46
　第四節 研究設計 61
第四章 實證結果 73
　第一節 一般操作的指標績效探討 73
　第二節 趨勢期與盤整期的績效探討 77
　第三節 指標搭配停損策略績效探討 79
　第四節 雙重濾網績效探討 82
　第五節 敏感度分析 85
第五章 結論與建議 87
　第一節 結論 87
　第二節 建議 88
參考文獻 90
　中文文獻 90
　英文文獻 92

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