臺灣博碩士論文加值系統

本研究討論影響海外可轉債發行時轉換溢價訂定之因素，研究發現發行量、內部人士持股比例、承銷商聲譽、有效稅率、企業信用評等，對於轉換溢價的設定有顯著的解釋力，因此公司本身的信用狀況、股權結構、稅盾的利益與外部承銷商的選擇為影響公司發行ECB轉換溢價設定之主要因素。
就上市櫃分類來看，影響轉換溢價因公司性質有所不同，公司信用評等及稅盾利益的高低對上市公司於轉換溢價設定上較有解釋能力，相較於上櫃公司，發行量、承銷機構聲譽及內部人士持股比例，對轉換溢價的設定有較高的解釋力。
就ECB轉換溢價與轉換標的股票報酬率來看，本研究發現高轉換溢價發行之ECB，其轉換標的股票相較於轉換溢價較低之標的股票，有較佳的報酬率，換句話說，轉換溢價設定的高低可作為投資人投資ECB標的股票之參考。

The purpose of this paper is to examine the determinants of conversion premium when the Taiwan companies issue Euro Convertible Bonds. The results observed by the whole sample multiple regression show that the issuers with large principal amount, high insider ownership, high effective tax rate and excellent corporate credit rating will set higher conversion premium. Moreover the reputation of underwriter is another factor of setting conversion premium.

From the sub-samples of SEC and OTC, it obtains that there appear different effect factors when the issuers are class with SEC and OTC.

We can also see that when issuers set higher conversion premium, the stock returns of ECB is better than that set lower conversion premium.

第一章 緒論 1
第一節 研究背景和動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 章節流程 5
第二章 文獻探討 7
第一節 海外可轉債簡介及發展現況 7
第二節 研究觀點之相關文獻 19
第三章 研究方法 33
第一節 研究期間、樣本選取與資料來源 34
第二節 研究假說 35
第三節 研究設計 42
第四章 實證結果 49
第一節 敘述統計分析 49
第二節 影響轉換溢價設定因素之分析 59
第三節 轉換溢價與股票報酬率之關聯 67
第五章 結論 69
第一節 研究結論 69
第二節 研究建議 71
參考文獻 72
中文部分 72
英文部分 73

中文部分
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英文部分
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