財務困難，是指企業面臨難以負擔的償債責任，這是一種流動性困難，不透過顯著之
營運或結構的大幅改變，無法解決者。而企業依存互動的環境中，財務困難發生的影
響層面，將不僅止於該企業本身，所以必須建立一套預警系統作為初期的預示。
而進行財務困難分析的方法有三種，一、公司策略分析，二、資本市場分析，三、財
務報表分析。本研究將說明三種方法的基本架構，且分別予以評價，並以財務報表分
析法做實證研究，同時解決財務報有分析法的三點爭議；一、配對樣本之篩選，二、
樣本數目之抽樣比率，三、變數選擇足夠之證明。
本研究仍在三點假設下進行，一、錯誤歸類成本相同，二、會計方法選擇對預測模式
不敏感，三、財務報表資訓可靠。
研究範圍為臺灣地區股票公開上市公司，財務困難的操作性定義為，股票由第一、二
類股改採全額交割交易方式為財務困難發生之第一年。統計方法採區隔分析，變數以
資產負債表，損益表為基礎，求得二十一個財務比率及股利支出（虛擬變數），並分
別計算該變數前三年之標準差，稱為比率穩定性，合計共四十四個變數，以逐步粹取
變數的方式進行分析，研究期間從民國七十年至七十四年，共蒐集六十五年至七十四
年之資料，研究結果發現，傳統財務比率與比率穩定性，有著不同構面的歸類效果，
予以合併研究，則獲得令人滿意之結果。
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