臺灣博碩士論文加值系統

各行各業不論是以經營或投資做為取向，必然會擁有不動產，但是會因為產業與地區的因素，而未必能將持有的不動產進行有效管理，因此本研究以台灣上市櫃公司為例，以公司報酬、財務效率與風險三個因子，將持有不動產的情形做探討。
本研究以2004年至2013年共10年期間，將各公司依不同特性使用兩階段回歸模型，進行分析。本研究發現，在台灣上市櫃公司中，不動產持有比例增加，絕大多數都能有效的降低資產報酬率的起伏，使單位風險報酬提高，並且提高超額報酬，都會提高財務風險，也能降低公司資產報酬率的起伏，可是也皆會為公司帶來使用利率較高並舉債方式來購置不動產。同時公司持有不動產比例也會對公司特性不同與不同產業區別造成差異，而有不一樣的結果。

All walks of life， whether in business or investment as orientation， bounding to own property， because of the industry and the factors of the region， they are not necessarily hold estate management effectively， so this study listed companies in Taiwan， for example， to pay financial efficiency and risk of three factors， it will hold real estate situation to do.
This study takes 10 years from 2004 to 2013，the company will be based on different characteristics using the two stage regression model analysis. The study found that in Taiwan listed on the TSE companies，real estate holdings ratio increased the vast majority are effective reduced rate of return on assets of ups and downs，so improve the risk reward units，and increase the excess return，will increase the financial risk and also reduce the rate of return on assets，but all also can for the company brought about by the use of higher interest rates and debt to purchase real estate. At the same time， the company also holds a real estate ratio will be different to the company''s characteristics and different industries， but also not the same results.

目錄
中文摘要 i
ABSTRACT ii
誌謝 iii
目錄 iv
表目錄 vi
第壹章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第貳章 文獻探討 3
第一節 不動產持有情況對公司價值與報酬之影響 3
第二節 不動產管理與經營策略相關文獻 4
第三節 產業及國家差異對公司不動產持有情況之影響 6
第四節 不動產持有策略對於公司資金成本之影響（公司不動產經營與 管理）………. 7
第五節 其他相關文獻 8
第參章 研究方法 10
第一節 資料來源 10
第二節 變數定義 10
第三節 研究工具 15
第四節 研究流程 15
第肆章 實證結果分析 25
第一節 整體上市櫃公司不動產持有比例對公司報酬，財務效率與風險的影響………. 25
第二節 不同不動產比例計算方法對於公司報酬、財務效率與風險影響的比較…........ 28
第三節 槓桿程度區別 34
第四節 區分公司規模大小 37
第五節 區分公司型態為成長股或權值股 41
第六節 區分公司型態為老公司或新公司 44
第七節 公司不動產持有比例是否因產業別差異而對公司報酬、財務效率與風險有所不同 47
第伍章 結論 51
參考文獻 52
一、中文文獻 52
二、英文文獻 52

一、中文文獻
1.鐘柏翔(101)，台灣上市櫃公司不動產持有程度對公司風險及報酬之影響，國立中山大學財務管理學系未出版碩士論文。
二、英文文獻
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