臺灣博碩士論文加值系統

　　依據經濟學的定義，貨幣本來就不必是實際的物品。社會逐漸趨於科技文明，許多經濟活動並不局限於實體交易。高科技網域的發展，互聯網的時代來臨，而虛擬貨幣(Virtual Currency)的出現與應用，正大幅衝擊現有的實體經濟，甚至直接影響人群的消費習慣與國家經濟。
本文以事件研究法(Event Study)探討2016與2017兩年間，虛擬貨幣對現有交易市場之關聯，採用異常報酬檢定、單一母體檢定與因果關係檢定，選定2種實體貨幣與2種公開市場較具代表性之虛擬貨幣，進行研究分析。
本文研究結果發現: (1)虛擬貨幣與實體貨幣在不同事件的影響下，多數具有正向反應。(2) 虛擬貨幣與實體貨幣並無明顯過度反應或反應不足現象。(3)各種貨幣之間因果關係並無明顯一致關係。

According to the definition of economics, the currency does not have to be a reality material. When the society goes to technological civilization, many economic activities are not just only the reality trade. With the development of high technology, and the internet generation rising, the appearance and application of Virtual Currency makes much impact on reality economy now, even direct effects people’s consuming behavior and the country economy.
In this paper, we do discuss and research for the Virtual Currency’s connection of trading market by using Event Study between 2016 and 2017, and using abnormal return testing, single population testing and causation testing by choosing 2 material money and 2 much representative Virtual Currency on open market.
This research shows three results: 1. Most response of virtual currency and material money in different events are positive. 2. There is no overreaction or underreaction between virtual currency and material money. 3. The causation between kinds of currency has no consistency relationship.

目錄

目錄 I
表目錄 III
圖目錄 IV
第一章　緒論 1
第一節　研究動機與目的 1
第二節　研究架構 3
第二章　文獻探討 5
第一節　虛擬貨幣 5
第二節　過度反應與反應不足 8
第三章　研究方法 16
第一節　研究假說 16
第二節　虛擬貨幣的價值 17
第三節 政策時事與過度反應 21
第四章　實證結果與分析 28
第一節　資料來源與範圍 28
第二節　資料敘述 28
第三節　假說與實證結果 47
第五章　結論與建議 85
第一節　研究結論 85
第二節　研究建議 86
參考文獻 87
參考資料 93

 
表目錄

表2-2- 1市場有效性與投資分析關係圖 10
表4-2- 1事件一敘述統計量 29
表4-2- 2事件二敘述統計量 30
表4-2- 3事件三敘述統計量 31
表4-2- 4事件四敘述統計量 32
表4-2- 5事件五敘述統計量 33
表4-2- 6事件六敘述統計量 34
表4-3- 1異常報酬率差異性檢定(事前與事後) 60
表4-3- 2累積異常報酬率(過度反應或反應不足)檢定 73
表4-3- 3事件一之因果關係檢定 74
表4-3- 4事件二之因果關係檢定 76
表4-3- 5事件三之因果關係檢定 78
表4-3- 6事件四之因果關係檢定 79
表4-3- 7事件五之因果關係檢定 81
表4-3- 8事件六之因果關係檢定 82

 
圖目錄

圖4-2- 1 35
圖4-2- 2 36
圖4-2- 3 36
圖4-2- 4 37
圖4-2- 5 37
圖4-2- 6 38
圖4-2- 7 38
圖4-2- 8 39
圖4-2- 9 39
圖4-2- 10 40
圖4-2- 11 40
圖4-2- 12 41
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圖4-2- 14 42
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圖4-2- 16 43
圖4-2- 17 43
圖4-2- 18 44
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參考文獻
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