臺灣博碩士論文加值系統

許多文獻發現在國內股票市場、總體經濟市場及國際投資市場等常用的統計數據或經濟資料，係為股市投資之重要參考指標。本研究主要目的為探討各項指標對於台股市場的擇時能力，並進一步規劃出綜合擇時指標，並實測其投資績效。
本研究之研究方法係以2000年1月至2015年12月期間之月資料為基準，將所選取之各項研究資料進行區間分配及排序，再分別統計區間內之發生次數及機率，並以台灣發行量加權報酬指數之月資料為投資報酬率計算基礎，計算出各項研究資料持有一個月、一季、半年與一年的投資報酬率結果。
研究實證結果發現，其中TWSE 10年線乖離率、TWSE本益比、TWSE市價淨值比、TWSE現金股利率、TWSE股價營收比、巴菲特指標、新台幣實質有效匯率指數、台灣CPI年增率、VIX指數(恐慌指標)等各項指標，係對台股市場較具擇時能力之指標。另外，本研究自行規劃之各類綜合擇時指標，亦具有相當程度之擇時能力。
研究結論如下：台灣股票市場的表現深受經濟環境，產業結構，國際金融等多重干擾因素影響，可藉由運用上述各項擇時指標進行投資，冀以提升投資績效。

Past literatures revealed that many common stock data or economic data of the securities, the macroeconomy and the international investment are important references for investment of the stock market. The main purpose of the paper is to explore the market timing indicator for TAIEX. Moreover, we set up the Composite Indicators to be used measuring the investment performance.
Based on monthly data from January 2000 to December 2015, we will allocate the data, and then count the number and probability. Meanwhile, we check the investment performance of monthly, quarterly, half year and year of data. The results of return which are by calculating the monthly return of TAIEX Total Return Index.
The empirical results show that TWSE BIAS(10Y), TWSE P/E Ratio, TWSE PBR Ratio, TWSE Cash Dividend Yield, TWSE P/S Ratio, Buffett Index(GDP), TWD REER, TW CPI YoY, VIX Index (Panic Index) can be used to as the indicator of market timing for TAIEX. In addition, the Composite Indicators of this paper also can be the effective market timing indicator for TAIEX.
Finally, we expect that the investor can get the better investment performance by using the indicators of the paper.

第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究架構 4
第四節 研究流程 5
第二章 文獻回顧 6
第一節 國內股票市場之常用指標 6
第二節 總體經濟市場之常用指標 11
第三節 國際投資市場之常用指標 17
第三章 研究方法 21
第一節 研究設計 21
第二節 各項擇時指標定義 23
第三節 投資績效衡量方式 29
第四章 實證結果 31
第一節 樣本敘述性統計 31
第二節 單一擇時指標之實證結果 33
第三節 各類綜合擇時指標之實證結果 62
第五章 結論 76
第一節 研究結論 76
第二節 研究建議 78
參考文獻 79

英文部分
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網路資料
台灣證券交易所 統計報表 http://www.twse.com.tw