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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:林明貞
研究生(外文):LIN, MING-JANE
論文名稱:董監事暨重要職員責任保險對公司價值之影響
論文名稱(外文):The Effect of Directors’ and Officers’ Liability Insurance on Firm Value
指導教授:盧正壽盧正壽引用關係
指導教授(外文):LU, CHENG-SHOU
口試委員:盧正壽陳安琳高蘭芬方俊儒
口試委員(外文):LU, CHENG-SHOUCHEN, AN-LINKAO, LAN-FENGFANG, CHUN-JU
口試日期:2019-06-28
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄科技大學
系所名稱:財富與稅務管理系
學門:商業及管理學門
學類:財政學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2019
畢業學年度:107
語文別:中文
論文頁數:52
中文關鍵詞:董監事暨重要職員責任險公司價值監督效能道德危機
外文關鍵詞:Directors’ and officers’ liability insuranceFirm valueMonitoring effectMoral hazard
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本研究以2008年至2017年國內上市上櫃公司為研究對象,主要探討公司投保董監事暨重要職員責任保險 (Directors’ and officers’ liability insurance, 簡稱D&O保險) 與公司價值之關聯性。實證發現公司投保D&O保險與否並未顯著影響公司價值。進一步利用D&O保額作為解釋變數,本研究則發現D&O保額 與公 司價值呈現倒 U字型關係,顯示當 字型關係,顯示當 字型關係,顯示當 D&O保額水準較低時,公司價值會隨著保額提高而改善,此時係由D&O保險衍生的監督激勵效能所主導;然而當D&O保額超過特定水準後,公司價值反而隨著D&O保額升高而下跌,此時則由D&O保險衍生的道德危機效果所主導。
This study mainly explores the relationship between the directors’ and officers liability insurance (D&O insurance) and firm value. The sample includes the public listed companies ranging from 2008 to 2017 in Taiwan. The results show that the firms D&O insurance has no effects on firm value. Further employing the D&O insurance coverage as an explanatory variable, this study finds that D&O insurance coverage has an inverted U-shaped relation with firm value,, indicating that firm performance increases with D&O insurance coverage at a low level of coverage, but decreases with D&O insurance coverage at a high level of coverage. This result demonstrates that the moral hazard effect dominates the monitoring incentive effect when D&O insurance coverage is high enough. On the contrary, at a low level of D&O insurance coverage, the monitoring mechanism effect dominates the moral hazard effect.
目錄
中文摘要· · · · · · · · · · · · ·i
Abstract· · · · · · · · · · · · ·ii
誌謝· · · · · · · · · · · · ·iii
目錄· · · · · · · · · · · · · ⅳ
表目錄· · · · · · · · · · · · · ⅴ
一、緒論· · · · · · · · · · · · ·1
二、文獻探討· · · · · · · · · · · · ·4
2.1 國內對於董監事與經理人之相關懲罰法規 · · · · · · · · · · · · ·4
2.2 台灣對股票上市櫃公司董監責任險法令規定· · · · · · · · · ·5
2.3 董監事責任險之需求動機與影響· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·6
三、
研究設計 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·12
3.1 資料來源與樣 本取· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·12
3.2 變數定義與衡量 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·15
四、實證結果分析· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·17
4.1 描述性統計分析 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·17
4.1.1 敘述性統計量· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·17
4.1.2 Pearson相關敘述分析· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·19
4.1.3 根據是否投保董監責任險分組下之樣本統計量 · · · · · · · · · ·23
4.1.4 根據 D&O保額中位數分組下之樣本統計量 保額中位數分組下之樣本統計量 · · · · · · · · · · · ·25
4.2 投保董監責任險 與否公司價值之關係 · · · · · · · · · · · · · · · · ·28
4.3 投保董監責任險額與公司價值之關係· · · · · · · · · · · · · · · · ·31
4.4 周延性分析 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·39
4.4.1 其他模型設定 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·39
4.4.2 D&O保額變數的其他衡量 保額變數的其他衡量 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·42
4.4.3D&O超額保與公司價值之關係· 超額保與公司價值之關係· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·45
五、結論與建議 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·· · ··47

表目錄
頁次
表 1 各產業 之樣本 分佈之狀況 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·13
表 2 研究樣本於各年度之分佈狀況 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·14
表 3 敘述性統計量 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·18
表 4 Pearson相關係數分析 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·21
表 5 根據是否投保董監責任險分組下之樣本統計量 · · · · · · · · · ·24
表 6 根據 D&O保額中位數分組下之樣本統計量· 保額中位數分組下之樣本統計量· · · · · · · · · · · · · ·27
表 7 投保董監責任險與 否與 公司價值之關係 · · · · · · · · · · · · · · · · · ·30
表 8 D&O保額 與公司價值之關係· 與公司價值之關係· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·33
表 9 D&O保額 與公司價值之關係 與公司價值之關係 -2SLS· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·36
表 10 D&O保額 與公司價值之關係 與公司價值之關係 -Piecewise regression · · · · · · · ·40
表 11 D&O保額 與公司價值之關係 與公司價值之關係 -敏感性分析保額之外衡量 方式 44
表 12 D&O超額保與公司價值之關係· 超額保與公司價值之關係 46
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