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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:吳映潔
研究生(外文):Wu,Ying-Jie
論文名稱:分析師推薦股之重複推薦投資績效分析–以經濟日報和聯合晚報為例
論文名稱(外文):The StockPerformances of Newspaper Multi-Recommendations –Evidence fromEconomic Daily News and United Evening News Case
指導教授:陳志鈞陳志鈞引用關係
指導教授(外文):CHEN,CHIH-CHUN
口試委員:陳達新陳君達
口試委員(外文):CHEN,DAR-HSINCHEN,JUN-DA
口試日期:2016-06-07
學位類別:碩士
校院名稱:國立宜蘭大學
系所名稱:應用經濟與管理學系應用經濟學碩士班
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2016
畢業學年度:104
語文別:中文
論文頁數:36
中文關鍵詞:分析師重複推薦股事件研究法市場模式異常報酬
外文關鍵詞:AnalystMulti-Recommended StockEvent StudyMarket ModelAbnormal Returns
相關次數:
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本論文主要探討分析師推薦股,若將其做為民眾選股的依據,是否能獲得異常報酬。研究數據採取報紙作為實證研究的觀察樣本,根據全台灣報紙發行量排名,挑選出三個有分析師推薦股的專欄,分別為聯合晚報的投顧精選股,經濟日報的法人特選股與經濟日報的潛力黑馬股。這三個專欄皆在週末時刊登分析師推薦股,樣本期間為37個月,總樣本數為5860筆。
過去有許多文獻僅探討報紙刊登的推薦股對於大眾擬定投資策略是否有參考價值。本研究則將報紙推薦股以下列方式分群,分別是個股被單一專欄推薦,個股同時被兩個專欄推薦,個股被連續推薦。本文以事件研究法和橫斷面迴歸作為主要研究方法。其中,事件研究法的事件日設定為分析師推薦股刊登到專欄後的第一個股市交易日,分析各種分群的數據,證明單一推薦個股的異常報酬的表現並非遜色於連續被推薦。以上研究結果提供股市投資人作為參考。

The purpose of this research is to find out there is no obvious advantage in terms of the abnormal returns from “Multi-recommended” stock when compares with “One-time-recommended” stock on the recommendation column of newspaper. Featured Stocks Investment Adviser (from United Evening News), Special Stock Corporation and Potential Dark Horse Shares (from Economic Daily News) these three features are chosen in accordance with circulation of the newspaper. The number of the sample is 5860 in total and the period for those samples are 37 months.
In the past, there were many studies explaining the value of those recommended-stocks to the readers. This research is going to take a deep look into those recommended-stocks and divided it into “Multi-recommended” and “One-time-recommended”. To be more precise, Multi-recommended stock is further divided into “simultaneously recommended by more than one newspaper features” and “recommended by a newspaper features for consecutively two weeks or more”. This research is going to analyze findings by using Event Study and Cross-sectional Regression. The “Event Day is set as the first trading day of the Stock Exchange after specific stock has been recommended by these three features. In short, “One-time-recommended” stock” does not perform worse than “Multi-recommended” stock. The conclusion of the research is as reference for stock investors.

目錄
第壹章緒論 1
第一節研究背景與動機 1
第二節論文架構 3
第三節研究流程 4
第貳章文獻回顧 5
第一節效率市場假說理論基礎 5
第二節資訊效果 5
第三節從眾行為理論 6
第參章研究方法 7
第一節樣本敘述 7
第二節樣本分群 8
第三節事件研究法 13
第肆章資料分析與研究結果 14
第一節樣本分群說明 14
第二節全部樣本分析 14
第三節個別專欄分析 17
第四節單一推薦與重複推薦分析 20
第五節不同組合之重複推薦分析 23
第六節連續推薦分析 26
第七節橫斷面迴歸檢定 28
第八節小結 31
第伍章結論與建議 32
第一節結論 32
第二節建議 32
參考文獻 33

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