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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:溫惠婷
研究生(外文):Hui-Ting Wen
論文名稱:家族企業接班:專業經理人與家族成員之績效比較
論文名稱(外文):Succession Plan of Family Business:The Performance Comparison between Professional Manager and Family Member
指導教授:徐政義徐政義引用關係
指導教授(外文):Cheng-Yi Shiu
學位類別:碩士
校院名稱:國立中央大學
系所名稱:財務金融學系在職專班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:46
中文關鍵詞:家族企業專業經理人代理理論公司績效
外文關鍵詞:Family BusinessProfessional ManagerAgency TheoryCompany Performance
相關次數:
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台灣上市櫃企業隨著創辦人年紀增長,不可避免的就是面臨權力交接問題,多數企業會希望由家族成員接班,家族企業持股比重與公司績效發展有明顯正向關係(Anderson and Reeb, 2003),另外亦有指出專業經理人接班公司當中,能有效調節家族企業持股所可能帶來的弊端,並更進一步有助於公司績效之提升(Anderson and Reeb, 2004),而從企業永續經營的情況下探討,究竟家族企業係由家族成員或專業經理人接班較為適當。
本研究整合家族企業及從代理理論探討專業經理人,並以台灣上市櫃公司2006-2016年為例,研究結果顯示:(1)專業經理人接班當日平均報酬率成長,家族成員接班則反之;(2)相較於專業經理人接班,家族企業由家族成員接班所展現之績效較優,由於公司經營權及所有權由家族成員共有,對公司營運及績效會有相當高的期待,這造就了家族企業能永續經營之重要因素。
Taiwanese public companies inevitably face the problem of power transfer when the founders grow old. Most corporates would prefer a family member. The amount of family-owned shares has obvious direct ratio to company performance (Anderson and Reeb, 2003). On the other hand, companies that has a professional manger as successor also regulates the shortcomings of a family business, and its performance also rises (Anderson and Reeb , 2004). From the standpoint of sustainable operation this paper will discuss whether family member or professional manager is a more appropriate successor.
This study integrates family business and professional manager under agency theory and it uses public companies from 2006 to 2016 as examples. This research reveals the followings. Firstly with professional manager as successor average rate of return grows. With family member as successor it does the opposite. Secondly by comparison family business that has family member as successor has better performance. Because management rights are shared with family members, company operation and performance are highly anticipated, and that is a key factor of the sustainable operation of a family business.
ABSTRACT i
中文摘要 ii
目錄 iii
圖目錄 iv
表目錄 v
第一章、 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 1
第二章、 文獻探討 2
第一節 家族企業的家義 2
第二節 專業經理人的定義 4
第三章、 個案研究與方法 7
第一節 研究方法 7
第二節 研究個案分折 7
第四章、 實證與分析 29
第一節 基礎統計量分析 29
第二節 營運績效分析 31
第五章、 結論與建議 34
第一節 結論 34
第二節 研究限制與建議 34
參考文獻 36
英文部分
(1)Aggarwal, R. and A. Samwick, "The other side of the trade-off: The impact of risk on executive compensation", Journal of Political Economy, Vol 107, pp.65-105, 1999.
(2)Alcorn, P.B, ”Success and Survival in the Family-Owned Firm”, New York: McGraw-Hill, 1982.
(3)Anderson, R. C. and D. M. Reeb, “Founding-Family Ownership and Firm Performance: Evidence from the S&P 500”, Journal of Finance, Vol 58(3), pp. 1301-1328, 2003.
(4)Arrow, K, “ Essays in the theory ofrisk bearing”, Chicago: Markham, 1971.
(5)Becker, B. and M. Huselid, “The incentive effects of tournament compensation systems”, Administrative Science Quarterly, Vol 37, pp. 336-350, 1992.
(6)Boyd, B.K, "Board control and CEO compensation", Strategic Management Journal, Vol 15, pp. 335-344, 1994.
(7)Claessens, S., S. Djankov, and L.H.P. Lang. "The separation of ownership and control in East Asian corporations", Journal of Financial Economics, Vol 58, pp. 81-112, 2000.
(8)Conyon, M. and D. Leech, "Top pay, company performance and corporate governance", Oxford Bulletin of Economics and Statistics, Vol 56, pp. 229-247, 1994.
(9)Core, J., R. Holthausen, and D. Larcker, "Corporate governance, chief executive officer compensation, and firm performance", International Journal of Industrial Organization, Vol 15, pp. 469-492, 1999.
(10)Eisenhardt, M. K, "Agency theory: An assessment & review", Academy 01 Management Review, Vol 14(1), pp. 57-74, 1989.
(11)Holmstrom, Bengt, "Moral Hazard and Observability", Bell Journal of Economics, Vol 10, pp. 74-91, 1979.
(12)Jensen. M. C., & Meckling, W. H, "Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs, & ownership structure", Journal of Financial Economics, Vol 3(2), pp. 305-360, 1976.

中文部分
(1)林淑惠、黃玟菱、卓翠月,「探討多角化對公司風險與價值之影響-比較家族企業與非家族企業」,商略學報,3(4),233-249頁,2011。
(2)林嬌能,「家族企業、盈餘平穩化與權益資金成本之相關性」,當代會計,12(1),57-84頁,2011。
(3)林寶人,「台灣上市櫃家族企業與公司績效」,會計學報,3(1),53-82頁,2010。
(4)林翠蓉、張力、侯啟娉、曾韻如、許雅棠,「所有權、公司治理與公司績效關係之實證研究」,績效與策略研究,8(1),59-78頁,2011。
(5)廖采如、陳涵苡,「公司治理與績效之關係:比較家族與非家族企業」,多國籍企業管理評論,8(2),181-204頁,2004。
(6)呂佳玲、林基煌,「家族企業公司治理、併購策略與績效之探討」,亞太經濟管理評論,11(2),107-134頁,2008。
(7)呂建明、連雅慧,「家族企業接班衍生組織變革、衝突與轉化之歷程研究」,管理學報,29(3),279-305頁,2012。
(8)張力、蔡函芳、林翠蓉、王禹軒、洪榮華,「家族企業特性與經理人過度自信對其舉債決策之影響」,中山管理評論,21(1),123-163頁,2013。
(9)李振宇、蘇威傑,「研發承諾與營運績效:以台灣家族企業為例」,組織與管理,2(2),197-221頁,2009。
(10)洪榮華、王文聖、李易政、陳香如、張瑋珊,「經理人過度自信對企業發生財務危機之影響:以家族企業特性為調節效果」,臺大管理論叢,23(2),65-96頁,2013。
(11)連勇智、方至民、鍾招正,「創業研究與家族企業:回顧與展望」,組織與管理,2(2),51-76頁,2009。
(12)陳振宇、張千雲、楊媚靜、周建新,「家族企業是否會影響企業現金持有所創造之績效表現」,企業管理學報,101,27-48,2014。
(13)倪衍森、廖容岑,「家族企業負債代理成本及股利政策之研究-以台灣上市公司為例」,管理與系統,13(2),153-179頁,2006。
(14)吳韻吾、吳榮錦、蔡宛蓉、鄧睦融,「物業管理運作機制中代理問題之研究」,中華建築技術學刊,9(1),9-22頁,2012。
(15)孫煒,「非營利管理的責任問題:政治經濟研究途徑」,政治科學論叢,20,141-166頁,2004。
(16)沈昱均,「家族企業與非家族企業經營績效之比較」,雲林科技大學會計系碩士論文,2008。
(17)林映成,「台灣家族企業之績效、組織及策略」,台灣大學商學研究所碩士論文,2006。
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1. (1)林淑惠、黃玟菱、卓翠月,「探討多角化對公司風險與價值之影響-比較家族企業與非家族企業」,商略學報,3(4),233-249頁,2011。
2. (2)林嬌能,「家族企業、盈餘平穩化與權益資金成本之相關性」,當代會計,12(1),57-84頁,2011。
3. (3)林寶人,「台灣上市櫃家族企業與公司績效」,會計學報,3(1),53-82頁,2010。
4. (4)林翠蓉、張力、侯啟娉、曾韻如、許雅棠,「所有權、公司治理與公司績效關係之實證研究」,績效與策略研究,8(1),59-78頁,2011。
5. (5)廖采如、陳涵苡,「公司治理與績效之關係:比較家族與非家族企業」,多國籍企業管理評論,8(2),181-204頁,2004。
6. (6)呂佳玲、林基煌,「家族企業公司治理、併購策略與績效之探討」,亞太經濟管理評論,11(2),107-134頁,2008。
7. (8)張力、蔡函芳、林翠蓉、王禹軒、洪榮華,「家族企業特性與經理人過度自信對其舉債決策之影響」,中山管理評論,21(1),123-163頁,2013。
8. (9)李振宇、蘇威傑,「研發承諾與營運績效:以台灣家族企業為例」,組織與管理,2(2),197-221頁,2009。
9. (10)洪榮華、王文聖、李易政、陳香如、張瑋珊,「經理人過度自信對企業發生財務危機之影響:以家族企業特性為調節效果」,臺大管理論叢,23(2),65-96頁,2013。
10. (11)連勇智、方至民、鍾招正,「創業研究與家族企業:回顧與展望」,組織與管理,2(2),51-76頁,2009。
11. (12)陳振宇、張千雲、楊媚靜、周建新,「家族企業是否會影響企業現金持有所創造之績效表現」,企業管理學報,101,27-48,2014。
12. (13)倪衍森、廖容岑,「家族企業負債代理成本及股利政策之研究-以台灣上市公司為例」,管理與系統,13(2),153-179頁,2006。
13. (14)吳韻吾、吳榮錦、蔡宛蓉、鄧睦融,「物業管理運作機制中代理問題之研究」,中華建築技術學刊,9(1),9-22頁,2012。
14. (15)孫煒,「非營利管理的責任問題:政治經濟研究途徑」,政治科學論叢,20,141-166頁,2004。