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研究生:陳彥易
研究生(外文):Yan-Yi Chen
論文名稱:上市櫃公司每月營收成長率資訊價值探討
指導教授:沈信漢沈信漢引用關係
指導教授(外文):Carl Hsin-Han Shen
學位類別:碩士
校院名稱:國立中央大學
系所名稱:財務金融學系在職專班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2016
畢業學年度:104
語文別:中文
論文頁數:54
中文關鍵詞:月營收營收年增率異常報酬
外文關鍵詞:monthly revenuemonthly revenue growth rateabnormal return
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本研究則嘗試探討上市櫃公司每月營收年成長率的資訊價值來源,研究樣本期間為2009年12月至2015年12月,研究結果發現此期間已公告月營收資訊是具有意義的,依照月營收較去年同期成長公司之條件所構成投資組合每月預期報酬率可獲得異常報酬,且月營收年增率越高公司投資組合獲取之異常報酬也越高。月營收正成長投資組合的資訊價值來自下列兩點:
一、月營收正成長投資組合獲取極端正報酬的機率較高,而獲取極端負報酬的機率較低。
二、月營收正成長投資組合所含投資標的,若次月營收持續成長,則次月營收可持續成長的公司可獲得較高預期報酬。

This study attempted to explore the value of information of all listed company's monthly revenue annual growth rate. This research found that announced monthly revenue is meaningful in the data sample period from December 2009 to December 2015. A portfolio composed of the company which announced the monthly revenue higher than the same period last year may get higher abnormal return, the higher the monthly revenue growth rate, the higher the abnormal return. The information of the monthly revenue growth rate is from the following points:
1. A company announced the monthly revenue higher than the same period last year may obtain a higher probability of extreme positive returns , and obtain a lower probability of extreme negative returns
2. In the portfolio composed of the company which announced the monthly revenue higher than the same period last year, we may get higher expected return, if it’s underlyings’ next monthly revenue continued higher than the same period last year.

中文提要 ………………………………………………………………………………i
英文提要 ………………………………………………………………………………ii
目錄 ………………………………………………………………………………… iii
圖目錄 …………………………………………………………………………………iv
表目錄 …………………………………………………………………………………v
第一章 緒論…………………………………………………………………………1
第一節 研究動機…………………………………………………………………1
第二節 研究目的…………………………………………………………………2
第二章 文獻回顧…………………………………………………………………3
第三章 研究方法…………………………………………………………………8
第一節 研究設計…………………………………………………………………9
第二節 實證模型…………………………………………………………………11
第四章 研究結果…………………………………………………………………14
第一節 月營收年增率成長與衰退……………………………………14
第二節 月營收年增率動能…………………………………………………16
第三節 CAPM Model實證…………………………………………………18
第四節 Fama French 3 Factors Model實證……20
第五節 Carhart 4 Factors Model實證………………22
第六節 個別股票月報酬率累積樣本分布比例………………24
第七節 個別股票月報酬率在各級距樣本分布比例………27
第八節 月營收公佈前後股價走勢探討……………………………30
第五章 結論與建議………………………………………………………………36
第一節 結論……………………………………………………………………………36
第二節 建議……………………………………………………………………………40
參考文獻 …………………………………………………………………………………41
附錄 …………………………………………………………………………………………42

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