民國六十九年起，我國台灣地區景氣開始下降，七十一年達於谷底，該年上市公司中
有三分之一呈現虧損。在同樣不景氣衝擊下，有些公司仍然獲有利潤，可是部分公司
卻陷入虧損，而這些虧損的公司有十四家後來發生財務危機，因此，企業經營不良句
發生財務危機之間存有相當密切的關係。因而，本研究主要目的為：1.確定不景氣時
經營良與不良上市公司間，其平時所呈現之財務屬性有否差異；若有，則找出癥結所
在。2.建之經營績效理論模型，做為選取變數，財務診斷之依據。3.探討經營不良與
發生財務危機間之關係，並提出改善經營之道。
本研究資料取自民國六十六年至七十年間「台灣證券交易所上市證券發行公司財務資
料彙編」，並利用剖面圖、因素分析、區別分析等進行研究分析，結果如下：1.不景
氣時經營良與不良公司平常表現即有差異，後者績效不佳之主要癥結為：負債高、盲
目擴充固定資產、存貨過多、且未發揮經營能力。2.企業經營不良與財務危機受相同
因素影響，然而後者為較短期現象。
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